距离备(bei)受瞩目的(de)特斯拉机器人出租车Robotaxi发布还剩不到(dao)两个月。投资者(zhe)普遍畅想，Robotaxi将为特斯拉打开一扇通往未来出行的(de)大(da)门，并为其带来新的(de)业绩(ji)增长点(dian)。
然而，就在这个节骨眼上，华尔街(jie)大(da)行摩根大(da)通泼(po)来了一盆冷水。
当(dang)地时间(jian)周二，摩根大(da)通Ryan Brinkman等分(fen)析师发布报告，提到(dao)了他们(men)与特斯拉投资者(zhe)关系(xi)总监Travis Axelrod的(de)一段对话。
Brinkman表示(shi)，尽管特斯拉对Robotaxi的(de)商业化(hua)和盈利前景充满信(xin)心，但(dan)这项业务在未来几年内不太可(ke)能为公司带来实质性营收。Brinkman提醒投资者(zhe)不要对Robotaxi短期收入抱有(you)过高期望。
Robotaxi盈利的(de)四大(da)挑战
根据(ju)马斯克的(de)说法，特斯拉今年最(zui)重磅的(de)产(chan)品机器人出租车Robotaxi将于今年8月8日亮相，但(dan)在此之前，特斯拉必(bi)须首先解决全自动驾驶(shi)（FSD）的(de)问题。
区别于其他公司采用的(de)多传感(gan)器融合方案，特斯拉选择了主要依赖(lai)视(shi)觉感(gan)知的(de)独特技术路线，这有(you)望帮助其大(da)幅降低自动驾驶(shi)系(xi)统的(de)成本，提高量产(chan)扩张的(de)潜力。
然而， 摩根大(da)通担心，完全依赖(lai)视(shi)觉感(gan)知而放弃激光(guang)雷达等传感(gan)器，或许并不能完全保证系(xi)统的(de)可(ke)靠性和安全性，进而影响Robotaxi的(de)发展和监管审批。这是一个高风险高回报的(de)技术选择，能否成功(gong)还有(you)待市场检验(yan)。
其次，Robotaxi车型计(ji)划基于特斯拉下(xia)一代平台打造，而新平台的(de)推(tui)出可(ke)能还要几年时间(jian)。
这意味着 Robotaxi的(de)商业化(hua)也受到(dao)了时间(jian)的(de)制约。Brinkman 预计(ji)，即使(shi)Robotaxi服务启动，也需要一个渐进提升运力的(de)过程，难(nan)以在短期内贡献可(ke)观营收。
Robotaxi的(de)运营还需要智能交通、充电等配套基础设施的(de)支持，这同(tong)样(yang)需要大(da)量时间(jian)和资金投入。
最(zui)后是不确定的(de)监管环境。Brinkman表示(shi)，目前各国对自动驾驶(shi)汽车的(de)上路管理尚无统一标准，这给Robotaxi的(de)推(tui)广造成了阻碍(ai)。
特斯拉距离全自动驾驶(shi)还很遥远？
尽管挑战重重，从长远来看，Robotaxi仍是特斯拉实现业务增长和提升盈利能力的(de)重要潜力所在。
摩根大(da)通认为，一旦自动驾驶(shi)技术成熟，大(da)规模无人驾驶(shi)出租车队的(de)运营有(you)望大(da)幅降低出行成本，同(tong)时提高车辆利用效率，从而为其创造可(ke)观的(de)利润空间(jian)。
摩根大(da)通预计(ji)，特斯拉凭借其先发优势(shi)和低成本策略，最(zui)终(zhong)有(you)望在这一领域占(zhan)据(ju)主导(dao)地位(wei)。但(dan)前提是，其自动驾驶(shi)技术必(bi)须彻(che)底成熟，并通过严格(ge)的(de)安全测试(shi)，获(huo)得监管部门和公众的(de)广泛信(xin)任。
在这一点(dian)上，特斯拉可(ke)能还有(you)很长的(de)路要走。
特斯拉虽然在大(da)力推(tui)进Robotaxi和FSD技术，但(dan)目前尚未给出明确的(de)商业化(hua)时间(jian)表。
马斯克此前表示(shi)，特斯拉FSD系(xi)统的(de)性能正在快速提升，准确性越来越高。FSD 系(xi)统目前还存在的(de)一些技术缺陷或局限性。一旦工程师们(men)找到(dao)并修复了这些问题，该(gai)系(xi)统的(de)性能将进一步提高，可(ke)靠性也会大(da)幅改善。
一旦修复了已知的(de)漏洞(dong)，即使(shi)驾驶(shi)一年也很难(nan)出现哪怕一次人工干预。
一旦修复了已知的(de)漏洞(dong)，即使(shi)驾驶(shi)一年也很难(nan)出现哪怕一次人工干预。
在即将到(dao)来的(de)Robotaxi发布会之前，特斯拉已经(jing)发布了一个新的(de)全自动驾驶(shi)系(xi)统版(ban)本FSD v12.4.1，而且与之前的(de)版(ban)本相比，这个新版(ban)本在性能和体验(yan)上都有(you)了明显的(de)提升和改善。
关于下(xia)一代车型、股(gu)东大(da)会、AI布局
至于下(xia)一代廉价车型，摩根大(da)通预计(ji)，到(dao)2025年将引领特斯拉增长的(de)下(xia)一波浪潮。
不过，与早先的(de)计(ji)划不同(tong)，新车型将不再基于全新的(de)下(xia)一代平台，而是沿用现有(you)的(de)平台和生(sheng)产(chan)线。
这一战略调整(zheng)意味着，特斯拉在新车型上的(de)成本降低空间(jian)可(ke)能有(you)限。因为现有(you)平台已经(jing)进行了多年的(de)成本优化(hua)，继续大(da)幅降低成本的(de)潜力不大(da)。
Axelrod重申，特斯拉维持其长期销量目标不变。尽管外界对其短期业绩(ji)存在争议，但(dan)公司对自身长期增长前景依然充满信(xin)心，决心坚持既定的(de)发展规划和扩张步伐。
其次，摩根大(da)通预计(ji)，特斯拉董事会将在本周的(de)股(gu)东大(da)会上批准马斯克在2018年制定的(de)一揽子薪酬(chou)计(ji)划，这对于公司发展具有(you)重要意义。
摩根大(da)通还指出，马斯克通过xAI进行更广泛的(de)AI布局，有(you)望为特斯拉未来发展提供更多创新可(ke)能和增长动力。