全球最大规(gui)模铜供应(ying)国智利录得一年多来最低的月度铜产量，大幅削弱了这个全球铜产量最高的国家(jia)从20年来首(shou)次(ci)年度下(xia)滑(hua)中复苏(su)的努力。最大铜供应(ying)国产量下(xia)滑(hua)的消息，对于今年以来突(tu)破1万美元重要关口的LME铜期货价格来说(shuo)可(ke)谓一大利好，在全球铜产量不足(zu)，同时需求可(ke)能因全球经济复苏(su)、能源转(zhuan)型以及全球企业(ye)布局AI的大浪潮情况之下(xia)，供不应(ying)求这一预期可(ke)能将刺激LME铜价不断上行(xing)。
智利统计局在周五公布的最新数据显示，智利矿商们在4月份的铜金属产量比3月份减少6.7%，相比于高利率重压下(xia)极度疲软的上年同期产量则减少了1.5%，一举降低至一年多以来的新低。
可(ke)以肯定的是，智利每月的铜产量结果取决(jue)于采矿时间表，并且可(ke)能非常不稳定。但第二季度的采矿开局表现平平，表明包括全球最大规(gui)模铜供应(ying)商——智利SQM在内的矿企们仍(reng)在努力应(ying)对铜矿投资不足(zu)、矿石质量低下(xia)和经营挫折等难题。智利国家(jia)铜业(ye)公司(Codelco)旗下(xia)的Radomiro Tomic矿在3月份发生致命的矿灾事故(gu)后，仍(reng)在逐步重启(qi)。
随着国际社会对高碳排放的采矿行(xing)业(ye)抵(di)制越来越强烈，现有矿山产量将在未来几年大幅下(xia)降以及高质量铜矿越来越难找到且开采成本高昂，全球铜供应(ying)不足(zu)可(ke)谓持(chi)续发酵。早在去年11月，在最高法(fa)院的裁决(jue)和全国范(fan)围内对环境问(wen)题的抗议之后，First Quantum Minerals停(ting)止了其Cobre Panamá铜矿的开采与生产计划，该铜矿是全球最大的铜矿之一。此外，全球重要铜生产商英(ying)美资源集团(tuan)表示，将在2024年和2025年大幅削减铜产量，以降低经营成本。
全球铜价基准——LME铜期货价格，在全球铜供应(ying)不足(zu)、AI热潮持(chi)续火爆以及向可(ke)再生能源转(zhuan)型等因素(su)催化(hua)之下(xia)，今年5月份突(tu)破1万美元大关，且险些(xie)突(tu)破1.1万美元，但是自(zi)5月20日以来有所回调(diao)，目前徘徊在1万美元附近。
华尔(er)街大行(xing)高盛将今年铜价的预期从此前的1万美元/吨上调(diao)至1.2万美元/吨，表示铜价明年必须涨到1.5万美元/吨才能避(bi)免(mian)不断扩大的供给缺口。高盛指出，全球精炼铜供应(ying)日益紧张，而终端(duan)市(shi)场需求却持(chi)续稳健，可(ke)能导致将来出现铜供应(ying)急剧短缺。高盛最新的铜供需预期显示，今年将出现45.4万吨的缺口(之前的预期为4.28万吨)，2025年将出现4.67万吨缺口(之前预期为4.13万吨)。
全球最著名的大宗商品交易员之一、有着“原油交易之神”称号的对冲基金经理皮埃尔(er)·安杜兰(Pierre Andurand)预计，由于供应(ying)难以跟上需求激增，铜价仍(reng)有巨大上涨空间，在未来几年内或将翻(fan)两番，达每吨4万美元。“由于包括电(dian)动汽车、太阳(yang)能电(dian)池板、风力发电(dian)场在内的全球电(dian)气化(hua)趋势，以及军事用途和AI数据中心等领域需求，我们正朝着铜需求翻(fan)倍增长的方向迈进。”安杜兰表示。
另一华尔(er)街大行(xing)花旗目前的基本预测是，未来三(san)至六个月铜价将盘整，但认为铜价仍(reng)有进一步上涨的空间，这取决(jue)于美联储的宽松程度和全球制造业(ye)的复苏(su)。“我们仍(reng)然坚信，铜价将在未来12至18个月涨至每吨1.2万美元，在我们的牛市(shi)预测中，铜价将涨至每吨1.5万美元。”花旗策略师们表示。
AI热潮推(tui)动铜需求持(chi)续增长
华尔(er)街大行(xing)摩(mo)根士丹利在最新报告中表示，随着全球企业(ye)纷纷布局AI领域以及AI技术快(kuai)速(su)迭代(dai)发展，铜需求将大幅增长，其中AI数据中心将成为铜需求新的增长点。大宗商品贸易巨头托克集团(tuan)近期也指出，预计到2030年，与人工智能和数据中心相关的铜需求可(ke)能增加(jia)多达100万吨，并在本十年末加(jia)剧供应(ying)短缺。
在ChatGPT等生成式(shi)AI应(ying)用软件背后的庞大AI数据中心，铜金属主(zhu)要用于电(dian)力分配设备以及接(jie)地与互联。具体来看，铜重点用在电(dian)力传输(如电(dian)缆、连接(jie)器、母(mu)线)，以及热交换器和水槽(cao)、接(jie)地与互联，以及管道和暖通空调(diao)系统。
摩(mo)根士丹利预计，AI数据中心将成为铜需求新增长点，预计在2024年-2027年，全球AI数据中心对电(dian)力的需求将以18%的年复合增速(su)增长。AI数据中心的铜需求或将从2023年的每年20万吨-50万吨增长至2027年的50万吨-120万吨，年复合增速(su)达到26%。
全球转(zhuan)向可(ke)再生能源，铜乃不可(ke)或缺的一环
全球脱碳化(hua)大趋势之下(xia)，可(ke)再生能源或将是发电(dian)的最重要源头，甚(shen)至没有之一。能源智库Ember最新统计数据显示，由于风能和太阳(yang)能等可(ke)再生能源的扩张增长步伐继续远(yuan)远(yuan)超过煤炭(tan)等传统的化(hua)石燃料，去年可(ke)再生能源在全球电(dian)力规(gui)模中所占的份额升至创(chuang)纪录的30%，该智库预计这一趋势将在今年将继续加(jia)速(su)进行(xing)。
为了全面控制碳排放量，全球转(zhuan)向可(ke)再生能源的步伐近年来逐渐加(jia)快(kuai)，意味着能源转(zhuan)向趋势之下(xia)可(ke)再生能源发电(dian)量有望继续扩张。据了解(jie)，国际能源署(IEA)在一份报告中预计，到2024年可(ke)再生能源发电(dian)量在全球发电(dian)中的份额将超过三(san)分之一。国际能源署预计，可(ke)再生能源将部分覆盖2023—2024年两年预期中的电(dian)力需求增长，预计到2024年，可(ke)再生能源发电(dian)量在全球发电(dian)中的份额将超过三(san)分之一;根据天气条件，2024年很(hen)可(ke)能成为全球可(ke)再生能源发电(dian)量超过煤炭(tan)发电(dian)量的第一年。
根据IEA 的主(zhu)要基线预测数据，在 2023-2028 年这六年期间，IEA预计全球将新增高达3,684GW的可(ke)再生能源装(zhuang)机容量规(gui)模，意味着全球可(ke)再生能源装(zhuang)机总量将是目前规(gui)模的大约两倍，按照IEA这一预测轨迹，预计到2030年，装(zhuang)机容量将至少达到9,000GW左右，大约增加(jia)到当前水平的2.5倍。IEA预测，到2028年，可(ke)再生能源发电(dian)将占全球发电(dian)总量的至少42%。
有着“铜博士”称号的铜价，目前似乎在向一个全新的由可(ke)再生能源需求所驱动的超级周期靠拢。可(ke)再生能源需求升温，可(ke)谓驱动铜金属价格上涨的一大刺激点。
铜金属对于推(tui)动碳中和趋势，以及可(ke)再生能源的发展和运营至关重要。可(ke)再生能源的普及与渗透，和铜金属的需求之间存在正向的关联，随着可(ke)再生能源渗透力度不断加(jia)大，该领域对铜的需求也将进一步增加(jia)。
比如， 可(ke)再生能源如太阳(yang)能和风能在不同地区产生，而能源消耗最大的地区可(ke)能在其他地方，而铜是电(dian)力输送和储存的关键(jian)材料，用于制造输电(dian)线缆、变压器、电(dian)缆等，以便将可(ke)再生能源从产地输送到消费(fei)地;铜在太阳(yang)能电(dian)池板和风力涡轮机中同样起着重要作用，太阳(yang)能电(dian)池板中的电(dian)线和连接(jie)器常用铜金属制造，风力涡轮机的发电(dian)部分需要铜线圈(quan); 可(ke)再生能源的发展通常需要新的基础设施建(jian)设，如风力发电(dian)场、太阳(yang)能电(dian)池场等，这些(xie)基础设施的建(jian)设和运营都需要大量铜金属。
来源：智通财(cai)经