参考(kao)消(xiao)息(xi)网5月20日(ri)报(bao)道《日(ri)本经济新闻》5月19日(ri)刊登题(ti)为《美国经济中的(de)两极分化》的(de)文章，内容编译如下：
17日(ri)，美国道琼斯工业平均指数首次收盘时突破4万点，美国股市迎来(lai)新局面(mian)。发挥拉动作(zuo)用的(de)是一小部分科技巨头(tou)股。这些科技巨头(tou)压倒性的(de)投(tou)资提高了盈(ying)利能力并推高股价。它们(men)与落在后面(mian)的(de)其余(yu)众(zhong)多企业的(de)差距越来(lai)越大。除(chu)科技巨头(tou)外，看似(si)强劲的(de)股市已失去(qu)动力。热门股票“单极化”的(de)弊端正在增大。
微软、苹果、亚马逊等7只股票是科技巨头(tou)股的(de)代表(biao)。被称为“七雄”的(de)这些科技巨头(tou)的(de)成长过程颇具(ju)代表(biao)性。这7家企业的(de)研发经费在全球上市企业研发经费中的(de)占比，在2010年为2%，最近则升至19%。“七雄”用于收购和并购的(de)资金也(ye)占到全球的(de)近10%。从(cong)构成标普(pu)500指数的(de)美国500家公司来(lai)看，“七雄”的(de)总研发经费与其余(yu)493家公司的(de)总研发经费基本持平。
要迎合因互联(lian)网和智(zhi)能手机普(pu)及而出现(xian)的(de)业务模式变革、人工智(zhi)能和技术革新潮流并不断发展，持续的(de)投(tou)资将不可(ke)或缺。
美国韦(wei)德布什证券公司的(de)丹尼(ni)尔·艾夫斯说，“能否利用生成式人工智(zhi)能推出吸引(yin)消(xiao)费者的(de)产品或应用程序，在未来(lai)几(ji)年内将决(jue)定谁会(hui)在‘人工智(zhi)能革命’中胜出”，并称“这是赌注很高的(de)扑克牌游(you)戏(xi)”。
“七雄”拥有大量可(ke)充当“赌注”的(de)投(tou)资余(yu)力。不能挤出这笔(bi)资金的(de)“玩家”无法继(ji)续留在游(you)戏(xi)中。
从(cong)业务中赚取(qu)的(de)资金减去(qu)用于投(tou)资的(de)部分，得到的(de)就是自由现(xian)金流。从(cong)自由现(xian)金流看，“七雄”在最近10年里以每年15%的(de)速(su)度增长，而构成标普(pu)500指数的(de)其余(yu)493家企业的(de)年均增速(su)为5%，明显逊于“七雄”。
在业绩(ji)方面(mian)，差距也(ye)很明显。根(gen)据辉(hui)盛汇总的(de)分析(xi)师预(yu)测(ce)数据，构成标普(pu)500指数的(de)企业2024年一季度净利润与上年同期相比可(ke)望增长6%左右。但(dan)除(chu)去(qu)“七雄”后，利润估计会(hui)下降(jiang)2%左右。
一小部分股票支撑着美国企业业绩(ji)的(de)增长和股价的(de)加速(su)上涨(zhang)。根(gen)据经验，购买的(de)股票过于集中也(ye)是“恶兆”。
据美国摩根(gen)大通策略(lue)师杜布拉夫科·拉科什-布亚斯分析(xi)，目(mu)前美国股票市场上热门股票的(de)集中程度是20世纪70年代以来(lai)最高的(de)。他还指出，从(cong)过去(qu)的(de)经验看，在经济衰退前的(de)一段时间或衰退初期，股票市场上的(de)集中程度往往会(hui)上升。
科技巨头(tou)已拥有堪与国家匹敌的(de)影响力，因此人们(men)对其也(ye)越来(lai)越警惕。在世界各地，科技巨头(tou)因涉嫌(xian)违反《反垄断法》而被起诉的(de)事件接连发生，甚至出现(xian)了对其处以巨额(e)罚款的(de)动向。尚不清(qing)楚它们(men)还能否像以前一样发展。（编译/刘(liu)洁秋）