【氧化(hua)铝市场：强(qiang)现实弱预期，震荡偏弱态势持续】国家统计局报告显示，2024 年 6 月中国氧化(hua)铝产量(liang)为 719.3 万吨，同(tong)比增 1.4%，环(huan)比增幅有限。6 月国内冶炼厂(chang)提产和减产并行，山西和河南(nan)地区铝土矿复产未达预期，本土矿供应(ying)偏紧，限制(zhi)当(dang)地产量(liang)提升(sheng)。SMM 调研表明，山西地区约 30 万吨复产产能 7 月逐(zhu)步释放，广西地区某氧化(hua)铝厂(chang)计划 7 月中旬结束检(jian)修，恢复约 30 万吨运行产能，内蒙古地区新投产能预计 7 月中逐(zhu)渐释放。7 月国内日均氧化(hua)铝产量(liang)预计增加。周内氧化(hua)铝运行产能增加，山西信发等是主要贡献力(li)量(liang)。阿拉丁最新调研数据显示，本周氧化(hua)铝运行产能静态值(zhi)达阶段高位 8750 万吨，晋中希望(wang)、三门峡希望(wang)值(zhi)得关注。7 月中旬，云(yun)南(nan)铝企和内蒙古铝企将完成阶段性达产满(man)产目(mu)标，国内电解(jie)铝行业运行产能抬升(sheng)至(zhi) 4350 万吨附近，后期增量(liang)预计放缓(huan)。供应(ying)端抬升(sheng)，供需缺(que)口(kou)收窄，氧化(hua)铝高利润(run)有补跌需求，需观察现货动向(xiang)，目(mu)前基差(cha)较大，追空有风险。近期晋豫地区个别(bie)氧化(hua)铝厂(chang)因补充进口(kou)矿及少量(liang)国产矿供应(ying)，开工率爬升(sheng)，北方部分新增产能本月初(chu)投产放量(liang)，氧化(hua)铝供应(ying)有增量(liang)预期。截(jie)至(zhi)周四，全国氧化(hua)铝周度开工率较前一(yi)周抬升(sheng) 1.17%至(zhi) 84.07%，山西、广西地区开工率也有提升(sheng)。矿方面，7 月 12 日国内港口(kou)铝土矿周度到港总(zong)量(liang) 323.48 万吨，较前一(yi)周减少 61.49 万吨，近期周度到港量(liang)波动大。2024 年 6 月中国净进口(kou)氧化(hua)铝-11.94 万吨，6 月出(chu)口(kou) 15.71 万吨，进口(kou) 3.77 万吨，1-6 月累计出(chu)口(kou) 81.07 万吨，进口(kou) 118.50 万吨，累计净进口(kou) 37.43 万吨。总(zong)体看氧化(hua)铝高利润(run)难长期维持，价格长期承压，短期或反复震荡。操(cao)作上待反弹后逢高抛空氧化(hua)铝。