中国网财经5月20日讯(xun)(记者 张明江) 周末地缘风险担忧再起，避险情绪升温。今日早盘，国际金价再次刷新历史最高记录(lu)，伦敦金价和COMEX黄(huang)金一度(du)冲破2440美元/盎(ang)司，国内金价大幅高开。
此外，COMEX白银主力合约17日上涨6.36%，报31.775美元/盎(ang)司，创自2013年(nian)2月份以来新高。时隔(ge)多年(nian)，金银双双开启“狂欢”模式(shi)。
目前(qian)，中国人(ren)民银行已连续18个月增持(chi)黄(huang)金。尽管4月份我国黄(huang)金储备继续增长，但增幅是近18个月来的(de)最低值(zhi)。
永赢黄(huang)金股ETF基金经理刘庭宇认为，地缘政治事件只是近期黄(huang)金上涨的(de)助推剂，过去两周金价持(chi)续回暖，其实更多地与其货币属性和金融属性有关。此前(qian)美国公(gong)布的(de)通胀、就(jiu)业、经济增长、消费数据全面(mian)走弱，美元指数和美债利率高位回落，市场预期的(de)首(shou)次降息时间再次提前(qian)，是促成本轮黄(huang)金回暖的(de)主因(yin)。
刘庭宇认为，展(zhan)望(wang)后市，黄(huang)金或仍有上行空间。首(shou)先，过去两年(nian)对金价影响较大的(de)央行购(gou)金有望(wang)持(chi)续，2024年(nian)一季度(du)全球官方黄(huang)金储备增加了290吨、其中中国人(ren)行一季度(du)继续购(gou)入27吨，据世界黄(huang)金协会调查(cha)，央行购(gou)金趋势未(wei)来五年(nian)内有望(wang)持(chi)续。全球央行进入货币宽松周期、主要国家债务上行、全球地缘扰动(如中东地缘冲突和主要国家大选(xuan))等(deng)因(yin)素或将驱动金价中枢持(chi)续抬(tai)升，黄(huang)金有望(wang)持(chi)续上涨。金价上行，黄(huang)金股有望(wang)博取更优收益。
诺安基金认为，美联储6月议(yi)息会议(yi)或仍将按兵不动，未(wei)来美国劳动力市场数据对美联储是否降息影响显著，市场对美联储年(nian)内降息预期或再度(du)升温并再次演绎降息交易。美国长端利率虽仍会反复，但波动幅度(du)将收敛、下行趋势亦更为明确(que)。未(wei)来美国财政部的(de)发债节奏以及市场需求对美债收益率走势影响边际减弱。除了关注美国货币政策外，其他央行货币政策变化及金融市场波动的(de)可能、以及持(chi)续发生的(de)地缘政治风险或使得配置黄(huang)金的(de)需求增加，黄(huang)金投资逻辑从短期避险需求或将逐步向中长期美联储降息演绎而呈(cheng)震荡上行态势。风险点或在于美联储启动降息的(de)时点落后于市场预期；美国总统大选(xuan)造成的(de)不确(que)定性。建议(yi)投资者积极关注黄(huang)金价格(ge)走势。
今年(nian)年(nian)初(chu)以来国际金价持(chi)续上涨，黄(huang)金主题基金被广大投资者所关注。同花顺iFinD数据显示(shi)，截至(zhi)5月17日，仅统计黄(huang)金、白银主题ETF，年(nian)内相关主题ETF平均涨幅15.94%，平均涨幅傲视所有类型基金。其中国投瑞银白银期货(LOF)A年(nian)内累计涨幅已超22%，逾20只黄(huang)金ETF年(nian)内累计涨幅超16%。
睿远(yuan)基金认为，贵金属有着极高的(de)市场接受度(du)。与其他财货相比，黄(huang)金的(de)边际效用递减较慢，黄(huang)金和白银极高的(de)市场接受度(du)也(ye)使得其相较房产或艺术品(pin)能够脱颖而出(chu)。当(dang)市场出(chu)现(xian)危机时，房产和艺术品(pin)很(hen)难在短期内以可接受的(de)价格(ge)卖出(chu)。无怪乎中央银行会把黄(huang)金，而不是房产或者艺术品(pin)，作(zuo)为货币储蓄。
睿远(yuan)基金认为，由于黄(huang)金的(de)独特性质，使其能够成为为数不多的(de)用于风险对冲的(de)手段之一，黄(huang)金可能是唯(wei)一一种不受某些债权人(ren)关系约束的(de)流(liu)动资产，同时黄(huang)金独立(li)于政府，是一种在各个国家都被广泛接受和认可的(de)资产，也(ye)是迄今为止(zhi)能够在每一次政府破产以及每一场战争中幸存下来的(de)支付(fu)手段。
对于黄(huang)金资产的(de)资产配置问题，睿远(yuan)基金认为，黄(huang)金具备多种属性，因(yin)而能够作(zuo)为一种较为平稳的(de)、长期的(de)投资工具。黄(huang)金与大多数其他类别资产，尤其是股票和债券的(de)相关性较低。在许多有关黄(huang)金的(de)研究中，许多都认为黄(huang)金能够降低投资组合的(de)整(zheng)体风险，减少(shao)投资的(de)波动性，也(ye)有许多研究建议(yi)黄(huang)金配置占个人(ren)总财富的(de)5%-10%。作(zuo)者提到了一个相关的(de)经验法则，那(na)就(jiu)是黄(huang)金所占的(de)比例应该大致相当(dang)于极端情况的(de)预期发生概率。他给出(chu)的(de)一个例子是：假设恶性通胀或者货币革命(ming)发生的(de)可能性为50%，那(na)么黄(huang)金在组合投资中的(de)占比应该相应调整(zheng)为50%。