市场严阵以待美联储决(jue)议，衍生品交易定价(jia)显示，美股或将迎来大幅波动，债市空头聚集，看跌情绪浓烈。

北京时间周四凌晨(chen)2:00，美联储将公布FOMC利率决(jue)议，鲍威尔将在利率决(jue)议公布的半小(xiao)时后(hou)召开货币政策新闻发布会(hui)。

据花旗银行(xing)，基于期权市场“平价(jia)套利”交易策略隐(yin)含的定价(jia)显示，当天标普500指数(shu)预计出现0.95%的振(zhen)幅，这将是(shi)2023年5月以来美联储决(jue)策日的最大波动。

而且花旗还(hai)指出，期权交易者在预测美联储决(jue)策日标普500指数(shu)的波动时，一直低估了实(shi)际(ji)波动幅度。自2022年初以来，标普500在每个美联储决(jue)策日的波动都超过了“平价(jia)套利”策略的预期。

此外，债市看跌情绪也加(jia)剧。

债市空头集聚

截(jie)至4月23日当周的期货市场数(shu)据显示，对(dui)冲基金和商品交易顾问（CTAs）等建立大量的债券空头仓位(wei)。用美银策略师的说法是(shi)处于"近(jin)乎(hu)最大空头持仓"的状态。

在现金市场上，摩(mo)根(gen)大通的最新客户调查也显示，看跌押注量达到了三周的高点。同时，SOFR期权市场也显示，投资者在某些执行(xing)价(jia)位(wei)上增(zeng)加(jia)了持仓量，预示着市场参与者对(dui)接(jie)下来的债市走势持有明显看跌的观(guan)点。

由于美国经济保持韧性(xing)，且通胀顽固，市场不断下调对(dui)美联储今年降息的预期。今年年初，市场还(hai)预期美联储今年将有多次降息，目(mu)前(qian)市场预计今年将仅有一次0.25个百分点降息 ，有些人甚至开始质疑(yi)联储是(shi)否会(hui)采取任何行(xing)动。

包括(kuo)鲍威尔在内的美联储官员近(jin)几周表示，如果经济数(shu)据持续表现强劲，他们愿意维持更长时间的高利率水平。投资者预计，本周FOMC会(hui)议后(hou)鲍威尔将重申这一立场。

不断下调的降息预期中，4月份美债遭遇了去年7月以来的最严重抛售(shou)。

不过也有分析师对(dui)债市持乐(le)观(guan)态度，寄希望于空头获利了结。BMO资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen本周在一份报告中写(xie)道，鉴于市场现在如此悲(bei)观(guan)，美联储决(jue)策日美债实(shi)际(ji)上有可能飙(biao)升。