近日，独具竞争优势的整(zheng)车物流企业三羊(yang)马，接连(lian)交出了2023年及2024一季度业绩(ji)答卷。其中2023年公司三大业务板块全(quan)面增长，推动营收总规模同比(bi)增长21.82%至9.8亿元，归母净利润同比(bi)增长29%至2011.57万元，扣非(fei)后归母净利润同比(bi)大幅增长97.11%至1603.25万元。2024年一季度，公司营收规模再度同比(bi)增长21.32%至2.68亿元，整(zheng)体毛利率(lu)同比(bi)提升0.77个百分点至8.84%。
展望未来，汽(qi)车行业的不断发展和(he)各种消(xiao)费需求的提升，竞争优势不断巩固的三羊(yang)马有望延续业绩(ji)增长趋势。
构(gou)筑独特竞争优势的整(zheng)车物流企业
三羊(yang)马是(shi)一家主要通过公铁(tie)联(lian)运方式(shi)为汽(qi)车行业和(he)啤酒、饮料、洗涤用品(pin)等非(fei)汽(qi)车行业提供综合服务的第三方物流企业，作为行业内较早通过多式(shi)联(lian)运方式(shi)从事商(shang)品(pin)车物流运输的企业，公司致力于(yu)成为汽(qi)车物流在多式(shi)联(lian)运领域(yu)的领跑者。
根(gen)据运输商(shang)品(pin)的不同和(he)服务类别的差异，公司主营业务可分为汽(qi)车整(zheng)车综合物流服务、非(fei)汽(qi)车商(shang)品(pin)综合物流服务和(he)仓储服务。
其中汽(qi)车整(zheng)车综合物流服务包括：1、全(quan)程物流服务，即对客户提出的运输需求，设计相应物流方案，通过铁(tie)路、公路等多种运输方式(shi)优化组合，完成整(zheng)车下线(xian)生产场地或客户指定(ding)起始地运送至汽(qi)车经销商(shang)处或客户指定(ding)地的一站式(shi)物流服务。2、两端作业服务，为客户的多式(shi)联(lian)运过程实现在不同物流场站、不同物流环节无缝转换的作业服务。
非(fei)汽(qi)车商(shang)品(pin)综合物流服务则是(shi)依托在整(zheng)车物流运输方面积累(lei)的丰富物流经验以及构(gou)建的完善物流网络，将业务向(xiang)普通货(huo)物运输领域(yu)延伸，为啤酒、饮料等快速消(xiao)费品(pin)生产客户提供集物流方案设计、货(huo)物运输、装(zhuang)卸、搬运等一站式(shi)综合物流服务，客户包括百威啤酒、纳爱斯、娃哈哈等行业知(zhi)名企业。
再加上利用库房、场地，三羊(yang)马可为客户提供仓储服务，共同构(gou)成了公司三大业务板块，当前(qian)公司已经建立起了独特的竞争优势。
首先(xian)就(jiu)是(shi)多式(shi)联(lian)运协(xie)同优势，三羊(yang)马从设立以来一直以整(zheng)车物流运输为核心，可以通过不同运输方式(shi)组合出多式(shi)联(lian)运。与传(chuan)统物流企业相比(bi)，公司作为全(quan)程公铁(tie)联(lian)运服务商(shang)，主机厂(chang)客户在将商(shang)品(pin)车交付给公司时，即将物流责任全(quan)部转移给公司，并向(xiang)公司一次性支付全(quan)部运输费用，收取运输发票。与传(chuan)统运输方式(shi)相比(bi)，主机厂(chang)减少了对外部各环节物流服务商(shang)的沟(gou)通协(xie)调成本，运输更加便捷高效(xiao)。
同时凭借多年布局，公司已构(gou)建起以铁(tie)路为核心的全(quan)国性物流网络优势，不断完善的自有作业队伍还能(neng)提升管理效(xiao)率(lu)，减少与客户、铁(tie)路场站的沟(gou)通成本。加上在到站和(he)发站均逐步(bu)建立网点，公司可实现前(qian)后端作业均由同一供应商(shang)提供服务，从而缩(suo)短在不同运输方式(shi)、运输环节之间转换时间，提升作业效(xiao)率(lu)。
并且，装(zhuang)卸过程中的技术提高需要长期经验积累(lei)和(he)持续技术投入，三羊(yang)马已形成上百种装(zhuang)载方案，以适应不同车型快速高效(xiao)地实现装(zhuang)卸车，构(gou)筑起了高效(xiao)率(lu)的管理运营优势，并将其打(da)造成自身核心竞争力。
此背景下，公司不仅积累(lei)了丰富的主机厂(chang)客户资源，还与中铁(tie)特货(huo)建立长期稳定(ding)的合作关系。中铁(tie)特货(huo)既作为供应商(shang)为公司提供铁(tie)路运力，同时还作为客户为公司提供两端作业来源。
再加上公司身处全(quan)国物流行业重点发展区域(yu)之一的重庆(qing)，其作为经济发展要地的同时，还是(shi)拥有长安(an)汽(qi)车、长安(an)福特、上汽(qi)通用五菱、长城汽(qi)车、赛力斯、华晨鑫源等汽(qi)车制造企业在内的全(quan)国车辆制造生产重要基地之一，为三羊(yang)马带来了显著的区位优势。
当前(qian)，三羊(yang)马已是(shi)中国物流与采购联(lian)合会理事单位、中国物流与采购联(lian)合会联(lian)汽(qi)车物流分会副会长单位、中国交通运输协(xie)会多式(shi)联(lian)运分会理事单位、重庆(qing)市物流与供应链(lian)协(xie)会常务副会长单位，还荣获(huo)了汽(qi)车物流行业十年突出贡献企业、第三届(jie)汽(qi)车物流贡献企业、汽(qi)车物流创(chuang)新奖、全(quan)国交通运输创(chuang)新能(neng)力示(shi)范物流企业、全(quan)国先(xian)进物流企业等多项荣誉(yu)。
多业务共振 2023年经营业绩(ji)全(quan)面向(xiang)好(hao)
三大业务板块同步(bu)发力，三羊(yang)马2023年营收增势明显。
年报资料显示(shi)，2023年中国汽(qi)车产销分别完成3016.1万辆和(he)3009.4万辆，同比(bi)分别增长11.6%和(he)12%；新能(neng)源汽(qi)车产销分别完成958.7万辆和(he)949.5万辆，同比(bi)分别增长35.8%和(he)37.9%；汽(qi)车整(zheng)车出口491万辆，同比(bi)增长57.9%；新能(neng)源汽(qi)车出口120.3万辆，同比(bi)增长77.6%。
行业稳步(bu)发展之际，三羊(yang)马持续夯实竞争优势，实现汽(qi)车整(zheng)车综合服务、非(fei)汽(qi)车商(shang)品(pin)综合物流服务、仓储服务营收分别同比(bi)增长23.51%、14.83%、53.91%至8.23亿元、1.23亿元、2020.56万元，推动公司营收总规模同比(bi)增长21.82%至9.8亿元。
传(chuan)导至利润端，毛利率(lu)稳健叠加费用率(lu)优化，三羊(yang)马净利润增长再提速。
年报资料显示(shi)，公司2023年整(zheng)体毛利率(lu)为7.15%，较去年同期基本持平，同时公司管理费用率(lu)、研发费用率(lu)、财务费用率(lu)均较去年同期有所减少，分别由2022年的3.97%、0.15%、0.75%降至2023年的3.21%、0.11%、0.61%，使得公司归母净利润同比(bi)增长29%至2011.57万元，扣非(fei)后归母净利润更是(shi)同比(bi)增长97.11%至1603.25万元。
2024年一季度，公司营收规模再度同比(bi)增长21.32%至2.68亿元，整(zheng)体毛利率(lu)同比(bi)提升0.77个百分点至8.84%，均有显著的改善，只是(shi)因费用问题，一季度净利润暂时有所波动。
行业需求增长依旧 未来发展可期
汽(qi)车行业稳步(bu)上行，为三羊(yang)马业务发展提供稳固的基石。
根(gen)据中国汽(qi)车工业协(xie)会数据显示(shi)，中国汽(qi)车产量由2008年932万辆上升至2023年的3016.1万辆。2023年我国汽(qi)车产销实现两位数较高增长，分别完成3016.1万辆和(he)3009.4万辆，同比(bi)分别增长11.6%和(he)12%。2023年我国汽(qi)车整(zheng)车出口491万辆，同比(bi)增长57.9%。
随着国家促(cu)消(xiao)费、稳增长政(zheng)策的持续推进，促(cu)进新能(neng)源汽(qi)车产业高质(zhi)量发展系列政(zheng)策实施，包括延续车辆购置税(shui)免征(zheng)政(zheng)策、深入推进新能(neng)源汽(qi)车及基础设施建设下乡等措施的持续发力，将会进一步(bu)激发市场活力和(he)消(xiao)费潜能(neng)。
机构(gou)观点认为，乘用车行业在价格战(zhan)告一段落后，销量和(he)盈利能(neng)力有望逐渐回升，并且整(zheng)车价格战(zhan)趋于(yu)极致，补贴有望拉动销量，行业最差时点已过，汽(qi)车市场整(zheng)体将呈现复苏态势。
根(gen)据中汽(qi)协(xie)数据，2024年1-4月，汽(qi)车出口量为182.7万辆，同比(bi)增长33.4%；分车型来看，乘用车出口量153.9万辆，同比(bi)增长34.8%；商(shang)用车出口28.8万辆，同比(bi)增长26.5%。同时根(gen)据车fans信息，问界(jie)M9从4月爬(pa)产后，宝马X5订单减少，国内中高端市场后续有望进一步(bu)提高自主市占率(lu)，国内和(he)出口市场整(zheng)体呈现乐观。
展望未来，无论是(shi)国内需求还是(shi)出口均会保持增长，需求端消(xiao)费升级、供给端智能(neng)电动化带来自主品(pin)牌整(zheng)车及零部件公司的跨越式(shi)发展机遇。并且随着以旧换新政(zheng)策细则发布，第一波脉冲将释放(fang)前(qian)期对政(zheng)策观望所积压的需求，随后则是(shi)真正的置换需求释放(fang)，机构(gou)认为五月下旬开始国内汽(qi)车销量有望逐渐提升。
与此同时，在用车呈现出零散分布状态，个人二手车出售、互联(lian)网二手车企业、汽(qi)车租赁企业、自驾游托运需求均是(shi)在用车的来源，其中二手车物流构(gou)成了目前(qian)在用车物流最主要需求，近年来全(quan)国二手车交易量逐年递增。
根(gen)据中国汽(qi)车流通协(xie)会数据显示(shi)，2023年，全(quan)国二手车市场累(lei)计交易量1841.33万辆，同比(bi)增长14.88%，全(quan)国二手车转籍总量为501.83万辆，同比(bi)增长25%，转籍率(lu)为27.25%，增加了2.2%。随着二手车市场的发展，二手车物流市场规模会随之相应增加。
汽(qi)车行业的不断发展和(he)各种消(xiao)费需求的提升，同时物流市场规模的不断扩大对三羊(yang)马这(zhe)样优势显著的整(zheng)车物流企业发展带来了发展机遇，公司业绩(ji)增长趋势有望延续。