【PTA-MEG套利策略调整，市场转向震荡】

根据最新的市场分析，PTA与(yu)乙二醇(chun)（MEG）的套利策略已经(jing)从过去的下行(xing)态势转变为震荡，为投资者提供了逢低吸纳PTA，同时做空乙二醇(chun)的策略机会。

【油煤比价呈现(xian)回(hui)稳迹象】

油煤比价自4月以来经(jing)历了波(bo)动，4月上旬达到年度峰(feng)值，随后在4月中旬至5月中旬期间原油与(yu)煤炭价格出现(xian)分歧，导致比价急剧下降。然而，自5月下旬起，随着(zhe)煤炭价格的持续上涨以及原油价格的V型反弹，油煤比价开始出现(xian)先抑后扬的趋势。

【需(xu)求与(yu)供应动态】

PTA与(yu)乙二醇(chun)的需(xu)求自5月以来呈现(xian)下滑，聚(ju)酯装置的技改、检修(xiu)及减产影响了市场。5月中旬聚(ju)酯开工率较前高点下降近5个百分点，尽管5月下旬有所回(hui)升，开工率仍低于4月均值4个百分点。

【PTA产量预期提高】

与(yu)此同时，PTA和乙二醇(chun)的供应预计将迎来恢复(fu)。6月份，随着(zhe)检修(xiu)装置的减少(shao)和长期停产装置的复(fu)产，PTA产量有望(wang)快速增长，包括汉邦石化和蓬(peng)威石化的恢复(fu)生产。此外(wai)，乙二醇(chun)煤制(zhi)供应量上升，5月底煤制(zhi)乙二醇(chun)开工率接近65%，预料将进一步(bu)上升。

【操作建议】

当前，油价的回(hui)升支撑了PTA和乙二醇(chun)的价差(cha)，同时，PTA与(yu)乙二醇(chun)的供应都面临恢复(fu)预期，值得关注(zhu)的是，PTA供应的恢复(fu)速度预计将超过乙二醇(chun)。这不仅会加(jia)大PTA自身的过剩压(ya)力，还(hai)将对PTA与(yu)乙二醇(chun)的价差(cha)产生拖累。