基金经理王崇(chong)管理产品三年巨亏67亿(yi)，何帅深(shen)陷药明系旋涡持续亏损，受(shou)三剑客业绩不佳影响，交银施罗德今年一季(ji)度权益(yi)基金亏损近26亿(yi)元。
银行系基金交银施罗德权益(yi)类(lei)产品持续表现(xian)不佳，数据显示(shi)，交银施罗德旗下权益(yi)基金（股票型+混合型）去(qu)年全年合计亏损243亿(yi)元。今年一季(ji)度，权益(yi)基金亏损近26亿(yi)元。
整(zheng)体业绩亏损的背(bei)后，交银施罗德多只权益(yi)基金产品收益(yi)为负。今年以来，有25只权益(yi)基金收益(yi)为负。近一年来，有59只权益(yi)基金收益(yi)为负。这些亏损的基金中，包括了基金经理王崇(chong)管理的交银新成长、交银瑞丰、交银精选(519688)等，除王崇(chong)外，另一位明星基金经理何帅旗下也有基金出(chu)现(xian)亏损，交银瑞和(he)三年持有期混合因深(shen)陷药明康德(603259)，持续大幅(fu)亏损。
三剑客集体收到(dao)投资(zi)者质疑的同(tong)时，交银施罗德旗下的田彧龙、刘鹏管理的产品业绩均表现(xian)不佳。而受(shou)三剑客集体业绩不佳影响，交银施罗德继2022年净利润规模同(tong)比(bi)下滑后，2023年净利润为12.01亿(yi)元，同(tong)比(bi)减少24%；旗下基金合计亏损173.64亿(yi)元。
拥有国有大行背(bei)景的交银施罗德为何短(duan)短(duan)两(liang)年就出(chu)现(xian)如此大的逆(ni)转？该公(gong)司旗下权益(yi)产品又遭遇(yu)了什么变故，致使多只产品出(chu)现(xian)大幅(fu)亏损？针(zhen)对上述相关(guan)问题(ti)，发(fa)现(xian)网向交银施罗德发(fa)送采访调研函，截至发(fa)稿前，交银施罗德未就相关(guan)问题(ti)作出(chu)合理解释。
一季(ji)度权益(yi)产品亏损近26亿(yi)元，2023年亏损243亿(yi)元
权益(yi)产品一直是银行系基金公(gong)司的弱项，除了头部(bu)的几家(jia)公(gong)司外，其余银行系基金公(gong)司的权益(yi)类(lei)产品不论(lun)是规模和(he)收益(yi)均出(chu)现(xian)较大波动(dong)。据交通(tong)银行(601328)披露的控(kong)股公(gong)司交银施罗德的报告显示(shi)，2023年净利润为12.01亿(yi)元，同(tong)比(bi)减少24%；旗下基金合计亏损173.64亿(yi)元。数据还显示(shi)，公(gong)司旗下权益(yi)基金（股票型+混合型）去(qu)年全年合计亏损243亿(yi)元。今年一季(ji)度，权益(yi)基金亏损近26亿(yi)元。
具体来看，wind数据显示(shi)，截至5月31日，今年以来，有43只权益(yi)基金收益(yi)（仅统计A份额）为负。其中，田彧龙管理的交银产业机遇(yu)混合与交银数据产业灵活配置混合A净值跌(die)幅(fu)超10%，分(fen)别下跌(die)17.65%与17.4%，在公(gong)司旗下产品中表现(xian)垫(dian)底。
其中，交银医(yi)药创新股票A、交银科锐科技(ji)创新混合A、交银瑞思混合（LOF）等超20只权益(yi)基金年内净值下跌(die)。对比(bi)同(tong)期基准收益(yi)率，交银产业机遇(yu)混合与交银数据产业灵活配置混合A至少跑输基准20个百分(fen)点(dian)，交银消费(fei)新驱(qu)动(dong)股票、交银瑞思混合（LOF）等5只产品至少跑输基准10个百分(fen)点(dian)。
近一年收益(yi)率方面(mian)，有58只权益(yi)基金收益(yi)为负，其中，交银产业机遇(yu)混合与交银数据产业灵活配置混合A分(fen)别下跌(die)23.98%、23.95%，交银瑞和(he)三年持有期混合净值跌(die)21.31%，交银持续成长A跌(die)近21.23%；此外，交银阿尔法(fa)核心(xin)混合A、交银启明混合A等31只权益(yi)产品净值跌(die)幅(fu)超10%。
从管理规模来看，据数据显示(shi)，截至今年一季(ji)度末，交银施罗德基金旗下共有131只基金，资(zi)产管理规模为5176.32亿(yi)元，在近200家(jia)公(gong)募机构中排名21。与去(qu)年末相比(bi)，交银施罗德基金管理规模环(huan)比(bi)增长了6.19%，而其中非货币型基金规模环(huan)比(bi)减少了0.13%。具体来看，股票型基金规模环(huan)比(bi)减少0.22%，混合型基金环(huan)比(bi)下滑6.39%。对比(bi)两(liang)年多来的季(ji)度数据，公(gong)司股票型基金与混合型基金规模连续4个季(ji)度环(huan)比(bi)下滑。
财报显示(shi)，继2022年净利润规模同(tong)比(bi)下滑后，交银施罗德基金2023年净利润为12.01亿(yi)元，同(tong)比(bi)减少24%；旗下基金合计亏损173.64亿(yi)元，其中权益(yi)类(lei)（股票类(lei)和(he)混合类(lei)）产品136只，合计亏超252亿(yi)。
连续踩雷“三剑客”集体陷入亏损
在交银施罗德所以权益(yi)基金产品中，基金经理王崇(chong)高位接盘股票致净值回撤超50%。王崇(chong)管理产品近三年巨亏67亿(yi)，高买低(di)卖特征明显，持仓风格同(tong)质化严(yan)重。
数据显示(shi)，在2023年交银施罗德基金管理的产品整(zheng)体亏损超252亿(yi)元里面(mian)，王崇(chong)一人管理的交银新成长、交银瑞丰、交银精选亏损达到(dao)26.63亿(yi)，接近27亿(yi)亏损，占基金公(gong)司整(zheng)体亏损的10.56%，成为公(gong)司亏损最多的基金经理。
作为交银施罗德基金的三剑客之一，王崇(chong)管理的这几只基金此前的业绩整(zheng)体表现(xian)还算不错。代表作交银新成长2016年收益(yi)2.44%，2017年收益(yi)率33.5%，2018年则亏损15.99.%。2019年及2020年连续两(liang)年回报率均超过(guo)50%，但2021年后，业绩出(chu)现(xian)大幅(fu)下滑，数据显示(shi)，2021年收益(yi)率仅为3.67%，2022年则陷入亏损，为-15.08%，2023年为-14%。
（截图来源：交银新成长混合2023年度报告）
为何会出(chu)现(xian)如此巨大的变化？实际上，从王崇(chong)管理的这几只产品的持仓情况可以发(fa)现(xian)一些情况。
比(bi)如，王崇(chong)管理的交银精选，在2021年2季(ji)度开始加仓视源股份(002841)，从第(di)十大重仓股加仓成第(di)二大重仓股，而当(dang)时视源股份的股价正(zheng)处于历史最高区间，一个季(ji)度之后视源股份股价最大跌(die)幅(fu)接近腰(yao)斩，然后王崇(chong)又在低(di)位将视源股份持仓降至第(di)十大重仓股。
再来看，王崇(chong)管理的交银瑞丰，从2022年1季(ji)度开始重仓药明康德，一直到(dao)2023年3季(ji)度终(zhong)于将药明康德买成了第(di)一大重仓股，结果2023年4季(ji)度A股、港股“药明系”崩盘，股价连续大跌(die)至腰(yao)斩，药明康德腰(yao)斩之后王崇(chong)又将对药明康德的持仓降至第(di)六(liu)大重仓股，到(dao)今年一季(ji)度药明康德已经被(bei)王崇(chong)踢出(chu)交银瑞丰的十大重仓之列。
此外，对于紫光国微(002049)，王崇(chong)似(si)乎也是类(lei)似(si)的操作，2022年一季(ji)度开始重仓紫光国微，到(dao)2022年4季(ji)度又将紫光国微踢出(chu)十大重仓之列，其间紫光国微下跌(die)超30%。
持仓风格自然同(tong)质化严(yan)重，这就导致过(guo)去(qu)一年王崇(chong)所管理在过(guo)去(qu)三年出(chu)现(xian)持续的大幅(fu)亏损的重要原因。
与王崇(chong)类(lei)似(si)，何帅的业绩也很“吃老本”。以何帅管理时间最长的产品交银优势行业混合为例，该基金在2015年度实现(xian)了81.79%的涨幅(fu)，2019年实现(xian)了43.9%的涨幅(fu)。然而近两(liang)年来，何帅似(si)乎遇(yu)到(dao)挑(tiao)战，截至5月31日，交银优势行业混合近一年收益(yi)为-16.14%，近两(liang)年收益(yi)为-22.82%。
持仓情况来看，该基金在2021年4季(ji)度持有41.58万股的恩捷股份(002812)，2022年1季(ji)度持有114.17万股，2022年2季(ji)度持有163.57万股，2022年3季(ji)度持有134.18万股，2022年4季(ji)度持有288.01万股。2023年1季(ji)度持有265.24万股，2023年2季(ji)度持有231.24万股，到(dao)了2023年3季(ji)度已经没(mei)了持仓。
（数据来源：Wind 截至2024年5月31日）
另一只，由何帅管理的交银瑞和(he)三年持有期混合基金，自成立以来该基金收益(yi)率为-26.83%，今年来收益(yi)率-4.49%，近1年来收益(yi)率-21.31%，近2年来收益(yi)率-27.01%。
从季(ji)度持仓情况看，该基金在2022年2季(ji)度持有364.49万股的药明生物(wu)，2022年3季(ji)度持有543.34万股，2022年4季(ji)度持有704.92万股。2023年1季(ji)度持有653.97万股，2023年2季(ji)度持有807.47万股，2023年3季(ji)度持有775.82万股，2023年4季(ji)度持有748.60万股，到(dao)了2024年1季(ji)度已经没(mei)了持仓，或许是在一季(ji)度做了清仓。
除药明生物(wu)外，该基金还在2022年2季(ji)度买进182.28万股的药明康德，2022年3季(ji)度持有331.10万股，2022年4季(ji)度持有356.67万股。2023年1季(ji)度持有337.11万股，2023年2季(ji)度持有407.22万股，2023年3季(ji)度持有363.39万股，2023年4季(ji)度持有367.04万股。2024年1季(ji)度持有175.22万股。
实际上，两(liang)位基金经理都押宝药明系股票，也成为业绩持续亏损的关(guan)键原因。
（记者 罗雪峰 财经研究员 周子章）