在4月CPI降(jiang)温之后，美国去通胀进展(zhan)又迎来关(guan)键数据的检验。北(bei)京时间(jian)今日20:30（美东早8:30），美国商(shang)务部将(jiang)公布4月PCE相关(guan)数据。
市场目前预计，4月份整体PCE物价指数环比上升0.3%，与前值(zhi)一(yi)致，预计同(tong)比持平于 2.7%。核心PCE物价指数环比上升0.3%，与前值(zhi)一(yi)致，核心PCE物价指数同(tong)比预计将(jiang)持平于2.8%。
如果同(tong)比增幅能够略微放缓，那么核心PCE物价指数将(jiang)创(chuang)下(xia)2021年4月以来的三年最低年增幅。
作为美联储最青(qing)睐的通胀指标(biao)，PCE物价指数相比CPI对降(jiang)息节点的预测更有指导意义。
高盛分(fen)析师指出(chu)：
我们估计核心PCE物价指数环比将(jiang)增长0.26%，速度远低于前三个(ge)月0.36% 的平均水平，但如果在5月和(he)6月只能保持这一(yi)速度的话，则(ze)可能不(bu)足以推动美联储7月降(jiang)息。
我们估计核心PCE物价指数环比将(jiang)增长0.26%，速度远低于前三个(ge)月0.36% 的平均水平，但如果在5月和(he)6月只能保持这一(yi)速度的话，则(ze)可能不(bu)足以推动美联储7月降(jiang)息。
蒙特利(li)尔银行资本市场首席美国经济学家斯Scott Anderson认为，4月核心PCE物价指数可能会略有改善(shan)，但“不(bu)指望会有惊天动地的变化”，数据不(bu)足以让(rang)美联储放弃观望。
他(ta)表示(shi)：
美联储仍将(jiang)处于观望状态，因为他(ta)们要判断货币政策的限(xian)制性是否足以将(jiang)PCE物价指数降(jiang)至2%的目标(biao)。
美联储仍将(jiang)处于观望状态，因为他(ta)们要判断货币政策的限(xian)制性是否足以将(jiang)PCE物价指数降(jiang)至2%的目标(biao)。
投(tou)资机构Newsquawk在PCE报(bao)告前瞻报(bao)告中指出(chu)：
4月份的总体 CPI 数据低于预期，而核心 CPI 指标(biao)则(ze)出(chu)现(xian)了自 12 月份以来的最小增幅；虽然当月的PPI数据意外上行，但内部数据（即PCE数据的组成部分(fen)）更具建设性（保险行业、健康和(he)医疗组成部分(fen)、航(hang)空运输）。需要提(ti)醒的是，PCE数据中，住(zhu)房以及运输业的权重要小得(de)多（运输保险业通胀目前正在飙(biao)升，是推动CPI通胀的最大因素），这就是为什么从(cong)PCE物价指数的角度来看，整体核心通胀率要低得(de)多。
4月份的总体 CPI 数据低于预期，而核心 CPI 指标(biao)则(ze)出(chu)现(xian)了自 12 月份以来的最小增幅；虽然当月的PPI数据意外上行，但内部数据（即PCE数据的组成部分(fen)）更具建设性（保险行业、健康和(he)医疗组成部分(fen)、航(hang)空运输）。需要提(ti)醒的是，PCE数据中，住(zhu)房以及运输业的权重要小得(de)多（运输保险业通胀目前正在飙(biao)升，是推动CPI通胀的最大因素），这就是为什么从(cong)PCE物价指数的角度来看，整体核心通胀率要低得(de)多。
在近期鹰派的FOMC会议(yi)纪要、美联储官员谨慎言(yan)论以及超预期良好的PMI数据之后，市场认定(ding)美联储在6月12日的FOMC会议(yi)上不(bu)会放宽政策，7月份降(jiang)息的可能性仅为10%。尽管市场认为11月降(jiang)息的可能性约为 80%，但首次完全(quan)定(ding)价的降(jiang)息时间(jian)是12月。高盛最近将(jiang)其首次降(jiang)息预测从(cong)7月推至9月。