下周(zhou)二（当地时间5月28日）起(qi)，美股将采用T+1的结算(suan)模式(shi)，即交易完成后(hou)一天内完成美元与股票的兑换，取代现行的T+2制度。
从T+2到T+1
当前，美股实行T+0交易制度，但实行T+2结算(suan)交割(ge)制度。
去年2月，美国证(zheng)券(quan)交易委员会（SEC）通过了规(gui)则修正案，将大多数经纪交易商交易的标准(zhun)结算(suan)周(zhou)期从“T+2”缩短为“T+1”，但某(mou)些例外情况除外。规(gui)则修订的合规(gui)日期为2024年5月28日，届时标准(zhun)结算(suan)周(zhou)期将为T+1。采用T+1新结算(suan)规(gui)则，意味着投资人当天卖出的股票，第(di)二天就能收到结算(suan)的现金，和(he)A股是一样(yang)的。
此前据报道(dao)，美股转向T+1结算(suan)的举措是在(zai)2021年游戏驿站等迷因股发生“散(san)户大战(zhan)华(hua)尔街”之后(hou)，监管机构为了降低风险而决定推出的。
在(zai)2021年初的“迷因股狂潮”中，散(san)户大举交易游戏驿站、3B家居(ju)等廉价股及其(qi)期权，导致Robinhood等散(san)户交易平台必须在(zai)两天内为这些交易提供(gong)抵押品（即保证(zheng)金）。随着这些股票价格的上涨以(yi)及成交量和(he)波动性大幅提升，Robinhood开(kai)始限制购买，以(yi)确保它(ta)有(you)足够的资本来支付抵押品。
这引起(qi)了散(san)户群体的强烈谴(qian)责，以(yi)及监管机构和(he)国会议员的密切，也促使监管机构开(kai)始推行T+1的结算(suan)周(zhou)期制度。
会带来哪(na)些影响？
美国证(zheng)券(quan)交易委员会主席加里·根斯勒（Gary Gensler）在(zai)一份声(sheng)明中表示：“缩短结算(suan)周(zhou)期……将有(you)助于市场(chang)，因为时间就是金钱，时间就是风险。”并补充说这将使市场(chang)基础设(she)施(shi)更具弹性。
美国存管信托和(he)清算(suan)公司（DTCC）曾(ceng)表示，结算(suan)时间相当于交易对手风险，而旨在(zai)降低这些风险的保证(zheng)金要求便(bian)是一种成本。转向T+1的直接好处是可能降低交易完成前买卖双方违约的风险，节省成本、降低市场(chang)风险和(he)保证(zheng)金要求。
对于个人投资者而言，新的结算(suan)制度可以(yi)促使投资者及时了解持仓(cang)情况，以(yi)及更清晰了解资金情况，并能将卖出股票的资金迅速用于新的投资，提高交易速度和(he)资金的利用效率。
与此同时，结算(suan)周(zhou)期的变化提示从业(ye)者需要调整自己的运营(ying)策(ce)略和(he)资金配置，以(yi)应对结算(suan)时间减半所带来的挑(tiao)战(zhan)。
此外，这一变化还可能对外汇市场(chang)产(chan)生显著影响。由(you)于外国投资者在(zai)购买美国证(zheng)券(quan)时，通常(chang)需要购买美元以(yi)提供(gong)资金。因此，结算(suan)周(zhou)期的缩短可能会增加外汇市场(chang)的交易量，从而对外汇汇率产(chan)生影响。
华(hua)尔街正为T+1变革(ge)做准(zhun)备(bei)
注意到，美国并不是第(di)一个采用T+1结算(suan)的国家。
印度证(zheng)券(quan)交易委员会于2023年1月完成分阶(jie)段过渡后(hou)，印度的交易均在(zai)交易后(hou)一天结算(suan)。现在(zai)，印度已将目光(guang)投向当日结算(suan)，效仿(fang)中国的股票结算(suan)方式(shi)，即股票结算(suan)T+0 、现金结算(suan)为T+1。
加拿大、墨西哥和(he)阿根廷也将在(zai)5月27日改为一日结算(suan)，比(bi)美国提前一天。
英国预计将在(zai)2027年效仿(fang)，欧(ou)洲也在(zai)考虑这一变化。
周(zhou)一是美国假期（阵亡将士纪念日），投资者的目光(guang)都将集中在(zai)加拿大、墨西哥和(he)阿根廷。纽约梅隆银行 T+1 项目主管 Christos Ekonomidis 表示，这些国家的任何波动都可能影响美国。
周(zhou)三，市场(chang)将面临又一次重大考验，因为周(zhou)五（仍实行 T+2 制度）和(he)周(zhou)二（实行 T+1 制度的第(di)一天）执行的交易都将进行结算(suan)，这将导致交易量预计会增加。
不少机构眼下显然担心，T+1制度可能增加结算(suan)失败的几率，因为压缩的时间框架有(you)可能使错(cuo)误更容易发生，同时也减少了纠正错(cuo)误的机会。最关键的是，它(ta)使买卖双方更难(nan)确保其(qi)资金和(he)证(zheng)券(quan)准(zhun)备(bei)就绪。
据悉，法国兴(xing)业(ye)银行、花旗银行、汇丰、瑞银资产(chan)管理(li)、Baillie Gifford等机构目前已表示，它(ta)们(men)正在(zai)调动员工、重组班次或建立新的系统——在(zai)某(mou)些情况下三者兼备(bei)，为T+1结算(suan)转换做准(zhun)备(bei)。