随着由“内卷”向“外卷”发展的(de)电子行业，遇到(dao)海(hai)外新兴市场人口和经济高增长，以及AI PC、AI手机(ji)催(cui)化，“智造出海(hai)”渐成市场关注焦(jiao)点。
“智造出海(hai)”不断加剧
其实中国已经具备扎实的(de)电子产业基础(chu)和丰富的(de)出海(hai)经验。
我(wo)国是全球最大的(de)消(xiao)费电子产品(pin)生产国、出口国和消(xiao)费国，中国积(ji)累(lei)了强劲的(de)电子供应链(lian)能力。从2000年以来，我(wo)国电子技术(shu)能力不断提高，出口金额快速提升(sheng)，电子行业企业在多年的(de)出海(hai)后也积(ji)累(lei)了丰富的(de)出海(hai)经验。
以智能手机(ji)为例，2016年以来智能手机(ji)行业进入成熟期，竞争格(ge)局整(zheng)体相对稳定，国内厂商(shang)（小米、传音、OPPO、VIVO）份额持续提升(sheng)。根据IDC，从全球出货量竞争格(ge)局来看，2023年中国品(pin)牌份额达55%，其中海(hai)外市场中国品(pin)牌份额达47%，小米、传音份额超10%。
电子行业具有较强的(de)产业链(lian)分工属性，中国在全球电子产业链(lian)中占据了重(zhong)要的(de)地位。根据2022年报口径，A股(gu)电子行业海(hai)外营收占比高于50%的(de)公司数量占电子行业公司总数的(de)25.6%，海(hai)外营收占比高于20%的(de)公司占比达到(dao)了55.3%。
具体看来，消(xiao)费电子零部件及组装、品(pin)牌消(xiao)费电子、面板、模拟芯片设计和印制(zhi)电路板的(de)海(hai)外收入占比在2019-2022年之(zhi)间增长幅(fu)度较大，而(er)光学元件、IC封(feng)测与制(zhi)造的(de)海(hai)外收入占比下(xia)降较快。可以看出，消(xiao)费电子领域我(wo)国在国际上竞争力强且还在提高，消(xiao)费电子的(de)品(pin)牌和组装以及面板和PCB等(deng)重(zhong)要零部件的(de)出海(hai)正在进行。而(er)芯片相关的(de)设备、设计和封(feng)装等(deng)环节受到(dao)国际政治因素(su)影响较大，海(hai)外收入占比出现下(xia)降。
海(hai)外营收占比及变化资料(liao)来源：Choice股(gu)票板块
背后驱(qu)动因素(su)是什么？
需求不足而(er)供给相对过剩是中国企业选择出海(hai)的(de)重(zhong)要原因。
2008年以来，我(wo)国集成电路和光电子器件等(deng)电子产品(pin)的(de)产量快速攀升(sheng)，但是2017年以来电子设备制(zhi)造业的(de)产能利用率处于下(xia)滑趋(qu)势，说(shuo)明电子行业产能已经出现了过剩迹象。国内电子市场需求空间有限，企业间竞争将越来越激烈，部分企业不得(de)采用降价方式争夺订单，导(dao)致国内电子行业盈利空间受挤压。
电子行业国内竞争激烈，因此不少企业选择由在国内“内卷”转为出海(hai)“外卷”。一方面部分电子产品(pin)国内市场已经饱和，而(er)海(hai)外有些(xie)地区仍处于渗透阶段，另一方面国外市场对于电子产品(pin)的(de)价格(ge)敏感度比国内更低。
并且，出海(hai)是中国电子企业成为世界级企业的(de)必经过程。在内需不足的(de)环境(jing)下(xia)，海(hai)外新兴市场和发达市场有广阔空间值得(de)拓展，成功的(de)出海(hai)企业可能会改(gai)变原有的(de)行业竞争格(ge)局，有机(ji)会取得(de)业绩成长的(de)同时带来超额回报。
中国与日本(ben)韩国电子行业早期情况相似，出海(hai)经验值得(de)学习(xi)。日本(ben)和韩国国内电子市场需求有限，因此积(ji)极推动电子企业出海(hai)，并已经诞生了一批(pi)成功的(de)案(an)例。日本(ben)在电子行业充分发挥(hui)比较优势，出口新兴经济体市场，充分利用发达经济体市场和技术(shu)，实现了分工从低利润的(de)环节向高利润的(de)环节升(sheng)级。
韩国电子公司通过技术(shu)创新和逆周期投资逐步成为全球头部企业，建立了全球化生产经营网(wang)络，并且通过跨境(jing)并购不断增强实力和拓展业务。
新兴市场叠加“AI+”筑基未来
海(hai)外新兴市场人口和经济增长正带来庞大电子消(xiao)费市场。
正如上一阶段日韩企业将中国作(zuo)为主要出海(hai)目的(de)地，主要原因是中国拥有大量人口基数组成的(de)市场。当前世界上的(de)主要新兴国家地区，东南亚、中东和印度地区人口基数庞大，带来庞大的(de)电子消(xiao)费市场，越南、马来西亚、印尼和泰国东南亚四(si)国人口合计4.79亿人，伊朗、沙特阿拉(la)伯、埃及和土耳其中东四(si)国人口合计3.19亿人，印度人口更是高达14.17亿，以上九国人口超22亿，潜力巨大。
上世纪90年代以来中国经济快速增长，电子消(xiao)费市场增长快速，日韩电子企业出海(hai)中国因此受益。当前全球产业转移的(de)背景下(xia),东南亚地区成为全球制(zhi)造业转移的(de)热门(men)目的(de)地。
2022年，越南、马来西亚GDP增速分别为8.02%和8.65%，印度GDP增速为7.24%，沙特阿拉(la)伯和埃及GDP增速分别为8.68%和6.59%。GDP的(de)快速增长结合庞大的(de)人口基数，新兴国家地区为我(wo)国电子企业出海(hai)提供了广阔的(de)市场和扩展空间，中国消(xiao)费电子公司近年来选择出海(hai)目的(de)地的(de)趋(qu)势也正是新兴亚太、拉(la)美和中东非。
资料(liao)来源：《2023-2024中国科技类消(xiao)费电子产业发展白(bai)皮(pi)书》GFK中国
同时，当前处于电子新一轮创新周期初期。
电子行业体现了较强的(de)周期性，由于市场的(de)产能供需错配导(dao)致市场景气度以3-5年为周期不断切(qie)换。同时电子行业创新力强，新技术(shu)、新产品(pin)不断出现，在景气度低点会有创新刺激市场需求恢复。以半导(dao)体销售额同比数据作(zuo)为电子周期指标，2008年以来，电子行业经历了智能手机(ji)创新的(de)周期，平板、可穿戴和4G创新的(de)周期，存储芯片创新的(de)周期，汽车(che)和5G的(de)周期。自2023年下(xia)半年以来，半导(dao)体行业受到(dao)AI创新的(de)带动有景气度复苏迹象，目前还处于次轮创新周期的(de)早期。
AI赋能正带动新一轮换机(ji)潮，国产品(pin)牌份额、单价、利润率有望提升(sheng)。AI应用涵盖智能助手、文档撰写、会议纪要、文生图、图生文等(deng)功能，未来AI PC、AI手机(ji)既可以作(zuo)为公共大模型的(de)入口、又能独立运行个性化的(de)个人大模型，更加注重(zhong)安全、隐私保护。AI边(bian)端带动新一波(bo)换机(ji)潮。
此前不久，荣耀发布AI赋能的(de)全场景战(zhan)略，开启端侧AI时代。
在MWC2024上，荣耀宣布联合高通、Meta将70亿参(can)数大模型引入端侧，开启端侧AI时代。发布会上，荣耀终端CEO介绍了荣耀魔法(fa)大模型，并现场演示了任意门(men)、一键成片等(deng)MagicOS8.0中的(de)全新AI功能；其表示荣耀的(de)AI战(zhan)略就是通过把AI整(zheng)合到(dao)MagicOS和所有荣耀设备中，确保以人为中心的(de)体验，AI赋能终端正在加速。
与之(zhi)对应的(de)是，2024年1月国内手机(ji)出货量同比增长68.1%，国产品(pin)牌同比大增165.2%，5G手机(ji)维持高增。2月28日，中国信通院发布2024年1月国内手机(ji)市场运行分析报告，报告显示2024年1月，国内市场手机(ji)出货量3177.8万部，同比增长68.1%。其中5G手机(ji)2616.5万部，同比增长59.0%，占同期手机(ji)出货量的(de)82.3%。
国内手机(ji)上市新机(ji)型29款，同比增长123.1%，其中5G手机(ji)9款，同比增长28.6%，占同期手机(ji)上市新机(ji)型数量的(de)31.0%。从品(pin)牌看，1月国产品(pin)牌手机(ji)出货量2623.6万部，同比增长165.2%，占同期手机(ji)出货量的(de)82.6%；上市新机(ji)型26款，同比增长116.7%，占同期手机(ji)上市新机(ji)型数量的(de)89.7%。
展望2024年，AI大模型在智能手机(ji)的(de)引入对现有用户体验将带来显著革新，有望加速手机(ji)更新迭代周期。
相关企业有哪些(xie)？
首(shou)先是小米集团，公司2023年公司智能手机(ji)出货量达1.46亿台、份额达12.5%，位列全球第三，电脑出货量达577万台、份额达1.5%，小米澎(peng)湃OS连接智能设备达7亿台，智能个人助理小爱同学月活户超1.1亿。
并且公司自2016年开始大模型研究(jiu)与开发、目前AI相关团队超3000人，目前小爱同学已接入大模型，2023年10月搭(da)载骁龙8Gen3的(de)小米14发布，2024年2月小米发布小米14Ultra、应用首(shou)个AI大模型计算摄影平台。小米集团或(huo)将受益此次“智造出海(hai)”大浪潮。
全球新兴市场手机(ji)行业领军品(pin)牌之(zhi)一的(de)传音控股(gu)，公司旗下(xia)拥有新兴市场知名手机(ji)品(pin)牌TECNO、itel及Infinix，还包(bao)括(kuo)数码配件品(pin)牌oraimo、家用电器品(pin)牌Syinix以及售后服(fu)务品(pin)牌Carlcare。根据Canalys市场研究(jiu)机(ji)构数据，2023年公司智能手机(ji)出货量份额8%，位居(ju)全球第五，年出货量增长27%，是前五智能手机(ji)品(pin)牌中出货量唯一增长的(de)品(pin)牌。
传音在全球设立多个生产制(zhi)造中心，包(bao)括(kuo)中国、埃塞(sai)俄比亚、印度、孟加拉(la)国等(deng)。售后服(fu)务品(pin)牌Carlcare在全球拥有超过2,000个售后服(fu)务网(wang)点，是新兴市场主要的(de)电子类及家电类产品(pin)服(fu)务方案(an)解决商(shang)之(zhi)一。目前，传音全球销售网(wang)络已覆盖超过70个国家和地区，包(bao)括(kuo)尼日利亚、肯尼亚、坦桑尼亚、埃塞(sai)俄比亚、埃及、印度、巴基斯坦、孟加拉(la)国、印度尼西亚、菲(fei)律宾、哥伦比亚等(deng)。
专注于智能配件和智能硬件的(de)安克创新，业务从线(xian)上起步，主要销售渠道为Amazon、Ebay、天猫、京东等(deng)海(hai)内外线(xian)上平台，在亚马逊等(deng)境(jing)外大型电商(shang)平台上占据领先的(de)行业市场份额；同时在北(bei)美、欧洲、日本(ben)和中东等(deng)发达国家和地区，通过与沃尔玛、百思买以及贸易(yi)商(shang)合作(zuo)，线(xian)下(xia)收入增长快速。公司目前已经成功打造由Anker、soundcore、eufy、Nebula、Anker Work、Anker Make等(deng)六(liu)大品(pin)牌组成的(de)全球化品(pin)牌矩阵(zhen)，覆盖了充电、智能创新、无线(xian)音频等(deng)多个产品(pin)品(pin)类。
公司在海(hai)外品(pin)牌打造成功，在AIoT、智能家居(ju)、智能声(sheng)学、智能安防等(deng)领域均有出色(se)表现，拥有全球140多个国家与地区超1亿用户。
国内智能显示行业龙头之(zhi)一的(de)康(kang)冠科技，其主营产品(pin)依靠智能电视和智能交互平板双轮驱(qu)动。根据迪显咨询数据统(tong)计，2023年上半年，公司智能交互平板在生产制(zhi)造型供应商(shang)中的(de)出货量全球排名第一。根据迪显咨询数据，公司2023全年出货8.0M，同比增长15%，位列第六(liu)，纯代工业务KTC位居(ju)第五。
公司面向发展中国家等(deng)新兴市场，与亚太、拉(la)美、中东、非洲等(deng)地区的(de)当地龙头品(pin)牌客户建立了长期合作(zuo)的(de)关系。2023年6月，公司成立全资汽车(che)电子子公司，欲布局领域为新能源汽车(che)整(zheng)车(che)进出口、智慧座舱、汽车(che)配件的(de)制(zhi)造、销售及创新应用等(deng)。
兆易(yi)创新的(de)核心产品(pin)线(xian)为存储器、32位通用型MCU及智能人机(ji)交互传感器芯片及整(zheng)体解决方案(an)，应用于工业、汽车(che)、网(wang)络通讯(xun)、消(xiao)费电子、PC及周边(bian)、物联网(wang)等(deng)行业。
公司在NORFLASH中国市场占有率第一，全球第三，累(lei)计出货量近212亿颗；2021年正式入局DRAM存储市场；公司是中国品(pin)牌排名第一的(de)Arm通用型MCU供应商(shang)，提供超过44个系列、550+款型号，累(lei)计出货量超15亿颗。触控和指纹识别芯片广泛应用在国内外知名移动终端厂商(shang)，触控芯片全球市场排名第四(si)；指纹芯片全球市场排名第三，中国排名第二。
公司目前还在拓展多元产品(pin)线(xian)，提升(sheng)全球市占率。据Web-FeetResearch报告显示，公司2022年Serial NORFlash市占率增长至20%，市场排名全球第三。在DRAM产品(pin)，根据Trendforce统(tong)计，2021年全球利基型DRAM市场（消(xiao)费、工控等(deng)）规模约90亿美元，公司积(ji)极切(qie)入DRAM存储器利基市场，并已推出DDR4、DDR3L产品(pin)。MCU产品(pin)领域，据Omdia统(tong)计全球MCU市场排名情况，2022年度公司市场排名提升(sheng)至全球第7位。