周三，康菲石油宣布已签订最终协议，将以全股票交易的方式收购马拉松石油公司，包括债务在(zai)内(nei)，交易价值为225亿(yi)美元。周三早些时候，媒(mei)体报道称(cheng)两家公司正在(zai)进行深入谈(tan)判，随后该报道得以印证。
收购协议规定，马拉松石油的股东每持有1股马拉松普通股将获得0.2550股康菲石油普通股。以马拉松石油周二收盘价计算，这相当于14.7%的溢价，以马拉松石油10天成交量加权(quan)平均价计算，这相当于16%的溢价。
本次(ci)交易的要点如下(xia)：
- 康菲石油收购马拉松石油，预计将立即增厚其每股收益、现金流和资本回报。
- 康菲石油预计在(zai)交易完成后的第(di)一个完整年度内(nei)实现至少5亿(yi)美元的运营成本和资本节省。
- 独立于本次(ci)交易，康菲石油预计从2024年第(di)四季度起将普通基本股息增加34%，至每股78美分。
- 交易完成后，基于近期的商品价格估计，康菲石油预计在(zai)前三年内(nei)回购股票总额将超过(guo)200亿(yi)美元，其中第(di)一个完整年度回购额超过(guo)70亿(yi)美元。
康菲石油公司的董事长兼首席执行官Ryan Lance在(zai)声明中表(biao)示：
本次(ci)收购马拉松石油进一步深化(hua)了我(wo)们(men)的资产组(zu)合，符合我(wo)们(men)的财务框(kuang)架，为我(wo)们(men)在(zai)美国领先的非(fei)常规油气领域增添了高质量、低成本的供应库存。
重(zhong)要的是，我(wo)们(men)有着相似(si)的价值观(guan)和文化(hua)，专注于安(an)全和负责任的运营，以为我(wo)们(men)的股东创造长期价值。本次(ci)交易立即增厚每股收益、现金流和分红，我(wo)们(men)看到了显著的协同效应潜力。
本次(ci)收购马拉松石油进一步深化(hua)了我(wo)们(men)的资产组(zu)合，符合我(wo)们(men)的财务框(kuang)架，为我(wo)们(men)在(zai)美国领先的非(fei)常规油气领域增添了高质量、低成本的供应库存。
重(zhong)要的是，我(wo)们(men)有着相似(si)的价值观(guan)和文化(hua)，专注于安(an)全和负责任的运营，以为我(wo)们(men)的股东创造长期价值。本次(ci)交易立即增厚每股收益、现金流和分红，我(wo)们(men)看到了显著的协同效应潜力。
对于最新(xin)的收购消息，康菲石油公司的股价盘中下(xia)跌约4%，而马拉松石油的股价则一度大(da)涨近11%、此后涨幅收窄至超过(guo)7%。
康菲石油是美国主要的钻井公司，通过(guo)收购快速扩(kuo)大(da)了产量。几年前，康菲石油以130亿(yi)美元收购了Concho资源公司，以95亿(yi)美元收购了壳牌公司的资产。
当前美国原油产量飙(biao)升至创纪录高位，与此同时，二叠纪页岩盆地的收购活动(dong)继续进行。美国能(neng)源行业正在(zai)经历历史(shi)性的大(da)整合。康菲石油对马拉松石油的收购，延续了近期美国油气行业的并(bing)购热潮。
去年年底，埃(ai)克森美孚完成了页岩油气领域有史(shi)以来最大(da)的一笔交易，以超过(guo)600亿(yi)美元收购了先锋自然资源公司。大(da)约在(zai)同一时间，雪佛龙公司宣布以约530亿(yi)美元收购赫斯公司，从而为其成为美国第(di)二大(da)石油公司铺平了道路(lu)。巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司重(zhong)仓的西方石油公司，去年12月份(fen)同意以120亿(yi)美元的现金和股票交易收购美国页岩油生产商CrownRock。
总部位于瑞士(shi)的Dogma Renovatio股票基金的投资组(zu)合经理Danilo Onorino自2020年以来一直(zhi)在(zai)预测石油并(bing)购交易，当时该行业正处(chu)于疫情的冲(chong)击下(xia)。他认为 ，康菲石油对马拉松石油的收购，这可能(neng)标志着油气领域大(da)型企业本轮整合的结束。
Onorino指出，油气业大(da)并(bing)购整合发生在(zai)新(xin)冠疫情之后，那是能(neng)源转型的最终引爆点。他预计，未来的并(bing)购交易将集中在(zai)二线玩家身上(shang)。例如Diamondback、Devon Energy、西方石油、Targa Resources、Williams Co.等公司。
在(zai)Onorino看来，康菲石油采取收购行动(dong)，这与雪佛龙收购赫斯的交易类似(si)。这是一笔防御性的全股票交易，目的是整合行业而不(bu)是增长。因为行业处(chu)于防御模式，能(neng)源转型是不(bu)可逆转的。你可以减(jian)缓它，但不(bu)能(neng)逆转。
Onorino还预计，未来油服行业的整合以及下(xia)游炼油和营销领域的整合也有可能(neng)发生。