5月28日，A股三大股指(zhi)震荡调整，主要受到房地产、家(jia)电等权重板块拖累。截至收盘(pan)，上证指(zhi)数报3109.57点，跌0.46%；深证成指(zhi)报9391.05点，跌1.23%；创业板指(zhi)报1806.25点，跌1.35%。沪深两(liang)市合计成交7417亿元，较前一个交易日缩量约300亿元。
资源股持续走强
受全(quan)球大宗商品涨价影响，A股资源类板块近期表现亮眼。昨(zuo)日，有色金(jin)属、石油石化、煤炭等周(zhou)期板块逆势走强，华(hua)钰矿业收获两(liang)连板，斯瑞新材、电工合金(jin)、利源股份涨超10%。
国内(nei)期货(huo)市场多(duo)个金(jin)属品种昨(zuo)日上扬。截至日盘(pan)收市，上期所沪银期货(huo)主力合约上涨3.16%，再度逼(bi)近历史(shi)新高；郑商所锰硅主力合约上涨2.86%，今年以来累计涨幅近50%；此外，沪铅、沪锡、沪镍涨幅均超1%。
随着部分品种价格涨至历史(shi)高位，有机构开始提示大宗商品市场潜在(zai)的回调风险。
中信建投证券财(cai)富配置首席(xi)分析师丁鲁明表示，当前商品反弹的核心是“中美共振补库(ku)存(cun)+全(quan)球流动性宽松(song)+地缘(yuan)政治冲击供应链”。其判断，本轮中美补库(ku)存(cun)或缺乏持续性，今年二(er)季(ji)度全(quan)球流动性宽松(song)将开始收缩，支(zhi)撑过(guo)去(qu)一段时间商品上涨的补库(ku)存(cun)、流动性宽松(song)这两(liang)大因素(su)都(dou)会出现逆转，因此这波商品反弹或已进入尾声。
东吴证券首席(xi)经济学家(jia)陈李认为，供给(gei)端逻辑驱动过(guo)去(qu)一段时间大宗商品价格表现强势，而需求将是下一轮行情的关键。需求的持续改(gai)善(shan)要等待新的信号，商品的表现或将出现分化。若需求预期难以持续性改(gai)善(shan)，以铜为代表的有色金(jin)属或面临一定的回调风险。
半导(dao)体板块延续升(sheng)势
继周(zhou)一个股掀涨停潮(chao)后，半导(dao)体板块昨(zuo)日整体延续升(sheng)势，第三代半导(dao)体细分方向涨势突出。截至收盘(pan)，申万半导(dao)体指(zhi)数上涨0.21%。个股中，台基股份收获20%幅度涨停，博(bo)通集(ji)成、上海贝岭(ling)涨停，富满微涨超15%。
消息面上，国家(jia)集(ji)成电路产业投资基金(jin)三期股份有限公司（下称“大基金(jin)三期”）日前成立，注册资本3440亿元。5月27日晚，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、邮储(chu)银行公告称，拟向大基金(jin)三期出资。
民生证券表示，大基金(jin)三期注册资本远超往(wang)期，考虑到大基金(jin)对半导(dao)体产业链自主可控的持续支(zhi)持，看好行业上游的设备、材料和先进封装赛道的发展机遇。
修复行情有望延续
近期上证指(zhi)数围绕3100点关口反复震荡。部分机构认为，上市公司盈利预期的边际修复有望助力A股后市指(zhi)数表现，经历调整后主要指(zhi)数有望重拾(shi)升(sheng)势。
中金(jin)公司策略团队表示，近期在(zai)外围地缘(yuan)事(shi)件冲击及美联储(chu)降息预期降温等因素(su)影响下，A股主要指(zhi)数有所回调，同(tong)时市场日均成交金(jin)额较前期有所回落。当前位置处于投资者预期及资金(jin)面调整阶段，阶段性盘(pan)整、风格持续性弱可能是这一阶段的主要特征。
中金(jin)公司认为，后续经济层面的政策和改(gai)革力度有望继续加码，并带(dai)动投资者预期持续修复。当前沪深300指(zhi)数市盈率仅10倍(bei)左右，距离历史(shi)均值(zhi)（过(guo)去(qu)10年均值(zhi)12.6倍(bei)左右）尚有距离。因此，近期A股市场阶段性调整并不意味着2月以来的修复行情结束，经历调整后主要指(zhi)数有望重拾(shi)升(sheng)势。
配置方面，中金(jin)公司建议关注出口链行业和全(quan)球定价资源品。另外，重点关注近期新能源等绿色板块产业政策的边际变化，这有助于扭转投资者预期。
编辑/樊宏伟