中国网财经5月20日讯(记者 张明江) 周末地缘风险(xian)担忧(you)再起，避(bi)险(xian)情绪升温。今日早盘(pan)，国际金价再次刷新历史最高记录，伦(lun)敦金价和COMEX黄金一度冲(chong)破2440美元(yuan)/盎司，国内金价大幅高开。
此外(wai)，COMEX白银(yin)主力合约17日上(shang)涨6.36%，报31.775美元(yuan)/盎司，创自(zi)2013年2月份以来新高。时隔多年，金银(yin)双双开启“狂欢”模(mo)式。
目前，中国人民银(yin)行已连续18个月增持黄金。尽管4月份我国黄金储备继续增长，但(dan)增幅是近18个月来的最低值。
永赢(ying)黄金股(gu)ETF基金经理刘庭宇(yu)认为，地缘政治(zhi)事件(jian)只是近期黄金上(shang)涨的助推剂，过去两(liang)周金价持续回暖，其实(shi)更多地与其货(huo)币属性和金融属性有关。此前美国公(gong)布(bu)的通胀、就业(ye)、经济增长、消费(fei)数(shu)据全面走弱，美元(yuan)指数(shu)和美债利(li)率高位回落，市(shi)场预期的首次降息时间再次提前，是促成本轮黄金回暖的主因。
刘庭宇(yu)认为，展望后市(shi)，黄金或仍有上(shang)行空间。首先，过去两(liang)年对金价影(ying)响较大的央行购金有望持续，2024年一季(ji)度全球官(guan)方黄金储备增加了290吨、其中中国人行一季(ji)度继续购入27吨，据世界黄金协会调查，央行购金趋势未(wei)来五年内有望持续。全球央行进入货(huo)币宽松周期、主要国家债务(wu)上(shang)行、全球地缘扰动(如(ru)中东地缘冲(chong)突(tu)和主要国家大选(xuan))等因素或将驱动金价中枢持续抬(tai)升，黄金有望持续上(shang)涨。金价上(shang)行，黄金股(gu)有望博取更优(you)收益。
诺安基金认为，美联(lian)储6月议息会议或仍将按兵不(bu)动，未(wei)来美国劳动力市(shi)场数(shu)据对美联(lian)储是否降息影(ying)响显著，市(shi)场对美联(lian)储年内降息预期或再度升温并再次演(yan)绎降息交易。美国长端利(li)率虽仍会反复，但(dan)波(bo)动幅度将收敛(lian)、下行趋势亦更为明确。未(wei)来美国财政部的发债节奏以及(ji)市(shi)场需求对美债收益率走势影(ying)响边(bian)际减弱。除了关注美国货(huo)币政策(ce)外(wai)，其他央行货(huo)币政策(ce)变化及(ji)金融市(shi)场波(bo)动的可能、以及(ji)持续发生的地缘政治(zhi)风险(xian)或使得配(pei)置黄金的需求增加，黄金投资逻辑从短期避(bi)险(xian)需求或将逐步向中长期美联(lian)储降息演(yan)绎而呈震荡上(shang)行态势。风险(xian)点或在于美联(lian)储启动降息的时点落后于市(shi)场预期；美国总统(tong)大选(xuan)造成的不(bu)确定性。建议投资者积极关注黄金价格(ge)走势。
今年年初以来国际金价持续上(shang)涨，黄金主题基金被广大投资者所(suo)关注。同花顺iFinD数(shu)据显示，截至5月17日，仅统(tong)计黄金、白银(yin)主题ETF，年内相关主题ETF平均涨幅15.94%，平均涨幅傲视所(suo)有类型基金。其中国投瑞银(yin)白银(yin)期货(huo)(LOF)A年内累计涨幅已超22%，逾(yu)20只黄金ETF年内累计涨幅超16%。
睿远基金认为，贵金属有着极高的市(shi)场接受度。与其他财货(huo)相比，黄金的边(bian)际效用递减较慢，黄金和白银(yin)极高的市(shi)场接受度也使得其相较房产或艺术品能够脱颖而出。当市(shi)场出现危机时，房产和艺术品很难在短期内以可接受的价格(ge)卖出。无怪乎中央银(yin)行会把黄金，而不(bu)是房产或者艺术品，作为货(huo)币储蓄。
睿远基金认为，由于黄金的独特性质，使其能够成为为数(shu)不(bu)多的用于风险(xian)对冲(chong)的手段(duan)之(zhi)一，黄金可能是唯一一种(zhong)不(bu)受某些债权(quan)人关系约束的流动资产，同时黄金独立于政府，是一种(zhong)在各个国家都被广泛接受和认可的资产，也是迄今为止能够在每(mei)一次政府破产以及(ji)每(mei)一场战争中幸存下来的支付手段(duan)。
对于黄金资产的资产配(pei)置问题，睿远基金认为，黄金具备多种(zhong)属性，因而能够作为一种(zhong)较为平稳的、长期的投资工具。黄金与大多数(shu)其他类别资产，尤其是股(gu)票(piao)和债券的相关性较低。在许(xu)多有关黄金的研究(jiu)中，许(xu)多都认为黄金能够降低投资组合的整(zheng)体风险(xian)，减少投资的波(bo)动性，也有许(xu)多研究(jiu)建议黄金配(pei)置占个人总财富的5%-10%。作者提到了一个相关的经验(yan)法则，那(na)就是黄金所(suo)占的比例应该大致相当于极端情况的预期发生概率。他给出的一个例子是：假设恶性通胀或者货(huo)币革命发生的可能性为50%，那(na)么黄金在组合投资中的占比应该相应调整(zheng)为50%。