今(jin)日(ri)，降红利税预期下，港股高(gao)息概念股全线爆发，内银股、内险股、煤(mei)炭等板块表现(xian)活跃。
个股层面，机构称港股通红利税减免建行最受惠，该股涨(zhang)近7%；中国太保涨(zhang)超8%，中国平安涨(zhang)近6%；中国神华涨(zhang)超6%，刷历史(shi)新高(gao)；中国移(yi)动涨(zhang)近5%，股价(jia)创新高(gao)；中石化涨(zhang)超5%。
ETF市场上(shang)，港股央企红利ETF、港股红利指数ETF、恒生高(gao)股息ETF、恒生红利ETF等领涨(zhang)市场。
降红利税预期升温
昨日(ri)，彭(peng)博发布报道称，监管层正在考(kao)虑减免个人投资者(zhe)通过港股通购(gou)买(mai)香(xiang)港股票的股息税。
知情人士透露，该提案旨(zhi)在避(bi)免双重征税，并为投资者(zhe)制(zhi)定(ding)更(geng)公平的安排。
目前，港股通投资者(zhe)在取得股息红利时(shi)所需缴纳20%的所得税，如果是(shi)投资的是(shi)红筹股需缴纳的税率更(geng)高(gao)，最高(gao)达到(dao)28%。然而(er)，通过香(xiang)港账户投资的投资者(zhe)税率仅为10%。
同时(shi)，由于红利税上(shang)的差异，投资者(zhe)在投资AH两地上(shang)市的公司(si)时(shi)到(dao)手(shou)的股息也存在差异，这在一定(ding)程度上(shang)也导致了AH股的溢价(jia)。
尽管上(shang)述知情人士表示最终决定(ding)尚未作出，但如果后续红利税减免，将是(shi)重大利好，市场就先一步(bu)抢跑了。
哪些行业受益？
影响上(shang)，机构普遍认为，降红利税能够提升港股流动性，减小AH股溢价(jia)，高(gao)分红企业将受益。
彭(peng)博分析师Marvin Chen表示，此举将对(dui)香(xiang)港市场产生“积极”影响，有助于保持南向资金的流动，并支持能源和(he)公用事业等高(gao)分红行业。
据彭(peng)博数据，港股股息率最高(gao)的中国公司(si)包括(kuo)建设银行、中国石油化工、工商银行，开发商恒隆地产、恒基(ji)兆业地产和(he)领展(zhan)房地产基(ji)金是(shi)股息收益率最高(gao)的香(xiang)港公司(si)之一。
中金研报指出，本次港股通红利税收潜在调整目前可能更(geng)多(duo)是(shi)针对(dui)内地个人投资者(zhe)，因此潜在的直接(jie)税收减免或许有限。但短期来看，此举有助于提振情绪。
据中金测算(suan)，港股通机制(zhi)每年所征收的红利税收总额大概在450亿港元左右(you)。假(jia)设内地个人投资者(zhe)在港股通的投资占比约为1/4，本次潜在调整每年所带来的直接(jie)税收减免大概在100亿港元上(shang)下。
中金认为，中长期看有助于提振港股高(gao)分红资产吸引力，提升港股流动性，甚至有助于部分公司(si)AH溢价(jia)的收敛。标(biao)的筛选上(shang)，重在分红潜力与资产负债表，而(er)非单(dan)纯(chun)股息率。高(gao)股息可能是(shi)股价(jia)低迷的结果而(er)非真(zhen)实的分红能力，如地产和(he)金融等。相反，高(gao)分红看重的是(shi)持续且稳定(ding)的分红能力，因此现(xian)金流和(he)资产负债表质量也是(shi)重要考(kao)量。
华泰证(zheng)券认为，红利税不仅直接(jie)影响了两地上(shang)市企业的AH溢价(jia)，还间(jian)接(jie)影响了港股通范围内成分股对(dui)南向的可投资价(jia)值。港股通中南向高(gao)占比和(he)高(gao)股息的行业包括(kuo)能源、材料、资本货物、汽车与汽车零部件和(he)银行，此后相关行业细分高(gao)股息品种(zhong)的投资价(jia)值或有提升。
总结而(er)言，当前宏观大环境下，利率下行趋势明显，红利策略性价(jia)比凸显，一直是(shi)市场轮动的主线。
如果再叠加降红利税政策的落地，相关行业和(he)个股就会(hui)加速上(shang)涨(zhang)，投资者(zhe)应该对(dui)此持续保持关注。