中(zhong)国网财经4月25日讯(xun)(记者 陈琼)4月23日，港交所(suo)官网更新显示，怡(yi)宝(bao)母公司华润(run)饮料(控股)有限公司(简称“华润(run)饮料”)已于(yu)4月22日向港交所(suo)递交上市申请。
公开资(zi)料显示，华润(run)饮料是(shi)国内第二大(da)包装(zhuang)水企业，旗(qi)下拥有怡(yi)宝(bao)、至本清润(run)、蜜水系列、假日系列及佐味(wei)茶事等13个品牌的产品组合、共计56个SKU。产品组合覆盖包装(zhuang)饮用水、茶饮料及果汁(zhi)类饮料等。
业内人士指出，相比其他饮料巨头，华润(run)饮料的短板十分明显——过分倚重包装(zhuang)饮用水业务，饮料业务常年占(zhan)比低下，造成了华润(run)饮料长期以来单腿走路的局面。而现(xian)在想要补齐产品矩阵的短板有些(xie)为时已晚。在饮料板块各个细分赛道已经有各自的霸主(zhu)在之际(ji)，华润(run)饮料并没有太(tai)多反超机会。
包装(zhuang)饮用水业务占(zhan)比超九成
招(zhao)股书显示，2021年至2023年，华润(run)饮料营业收入分别为113.4亿(yi)元、126.2亿(yi)元和135.1亿(yi)元，期内利润(run)分别为8.6亿(yi)元、9.9亿(yi)元和13.3亿(yi)元，2023年利润(run)同比增速为34.7%。
尽管旗(qi)下拥有13个品牌，华润(run)饮料的业绩过分倚重包装(zhuang)饮用水业务，除(chu)了怡(yi)宝(bao)，其他品牌并未成为超级大(da)爆款(kuan)。财务数据显示，华润(run)饮料包装(zhuang)饮用水产品2023年营收为124.47亿(yi)元，营收占(zhan)比高(gao)达92.1%，其他饮料产品尽管销(xiao)售保持增长，但(dan)营收占(zhan)比仍不足8%。
中(zhong)国食品产业分析师朱丹蓬对中(zhong)国网财经记者指出，虽然(ran)怡(yi)宝(bao)业务规模(mo)较大(da)，但(dan)纯净水赛道可持续发展的前景有限。“华润(run)作为央企的运营能力毋庸置疑，但(dan)是(shi)基本上只选择了最容易干的事情，就是(shi)做(zuo)纯净水”，朱丹蓬指出，整个饮料板块对于(yu)集团可持续发展以及利润(run)加持有明显作用，但(dan)是(shi)华润(run)的经营理念、机制、体制限制了其发展。“整个团队还是(shi)处于(yu)温水煮青蛙的阶段，造成了饮料业务的失衡。”
饮料板块缺乏爆品
中(zhong)国网财经记者留意到(dao)，华润(run)饮料自2011年就开拓了饮料产品线，推(tui)出“午后奶茶”“火(huo)咖”“魔(mo)力”等产品，由于(yu)种种原因，这些(xie)产品均(jun)没有成长为大(da)爆品。
从近三年业绩来看，华润(run)饮料旗(qi)下饮料产品的占(zhan)比从4.6%、5.7%提升至7.9%，体量仍不及包装(zhuang)饮用水业务十分之一(yi)。
而同为国内包装(zhuang)水企业巨头的农夫山泉则开辟(pi)第二增长曲(qu)线，在茶饮料、功能饮料以及果汁(zhi)饮料等细分赛道加速布局。2023年，农夫山泉包装(zhuang)饮用水产品占(zhan)总收入的47.5%，而饮料产品则占(zhan)51.7%，饮料板块首次实现(xian)反超。
“华润(run)饮料在准备冲IPO的时候才想到(dao)去(qu)做(zuo)转型，做(zuo)产品矩阵短板的补齐有点太(tai)晚了”，朱丹蓬对中(zhong)国网财经记者表示，中(zhong)国的饮料市场已经1万多亿(yi)了，各个饮料赛道都有大(da)佬，华润(run)在饮料赛道没有太(tai)多机会，华润(run)饮料的整体发展并不乐观。
值得一(yi)提的是(shi)，就在华润(run)饮料启(qi)动上市之时，4月23日，农夫山泉宣布将推(tui)出绿色瓶装(zhuang)饮用纯净水，此举(ju)被将对怡(yi)宝(bao)所(suo)处的饮用纯净水市场带来巨大(da)冲击。朱丹蓬指出，农夫山泉进军饮用纯净水市场，肯定将加大(da)促销(xiao)力度，降低出货价格。而随着农夫山泉的加入，怡(yi)宝(bao)所(suo)处的饮用纯净水市场将不可避(bi)免有一(yi)场“恶战”。