在日本央行本周即将召(zhao)开政策会议之际，债券交易员如坐针毡，关注任何显示日本央行改变主权债购买政策的(de)迹象。
目前市场普遍预期，继3月历(li)史性地(di)放弃负利率(lu)之后(hou)，日本央行可能会在4月25-26日的(de)政策会议上维持基准利率(lu)不变。
不过，据媒体(ti)周一报道，日本央行有可能就国债购买计划发出“鹰派信号”，并(bing)为日元提(ti)供支撑。
焦点在于，日本央行的(de)政策声明(ming)中是否会继续包括(kuo)有关购买日本国债的(de)措辞(ci)。
三菱日联摩根士丹利证券驻东京首席固定收(shou)益策略师Naomi Muguruma指(zhi)出：
如果声明(ming)删除了此(ci)类措辞(ci)，市场将为近期启动量化紧缩做好准备。
如果声明(ming)删除了此(ci)类措辞(ci)，市场将为近期启动量化紧缩做好准备。
考虑到日本国债市场趋势，SMBC日兴证券高级利率(lu)策略师Ataru Okumura在一份报告中指(zhi)出：
鉴于参与者(zhe)之间缺乏共识，任何对购买政策的(de)调(diao)整都可能对市场产生重大影响。
鉴于参与者(zhe)之间缺乏共识，任何对购买政策的(de)调(diao)整都可能对市场产生重大影响。
日本央行在3月19日的(de)政策决(jue)定中表示，将继续购买与之前大致相(xiang)同(tong)规模的(de)日本国债。其公告中的(de)脚注称，目前每月购买的(de)主权债券约为6万亿日元（390亿美元）。这些措辞(ci)的(de)任何变化或省略都可能给长期利率(lu)带来上行压力。
任何表明(ming)日本央行减少购债的(de)迹象都将给日本利率(lu)带来上行压力，进而给日元提(ti)供支撑，目前日元兑(dui)美元汇率(lu)接近34年低点。
值得(de)一提(ti)的(de)是，日本央行在政策会议之外还有其他机会来降低债券购买量或发出改变的(de)信号。日本央行每月进行五次购债操作，每月月底公布(bu)月度购债计划，每季度公布(bu)一次为期三个月的(de)购债计划。
历(li)史表明(ming)，政策制定者(zhe)可以通过将直接货币干预与改变债券购买方式(shi)结合来扩大对日元的(de)影响。2003年福井俊彦执掌日本央行时，正值日元升值时期，他扩大了量化宽松政策。大约在同(tong)一时间，日本财(cai)务省进行了抛售(shou)日元的(de)干预。