【招商证券(600999)：中游(you)装备制造业利(li)润表现将是 5—6 月亮点】

4 月工业企业利(li)润边际改善趋势(shi)明显，价、量、利(li)润率均有(you)正向贡献(xian)。

当月利(li)润增速(su)边际改善幅度较大、贡献(xian)较为明显的行业主要为化学原料及(ji)制品业、石油煤炭及(ji)燃料加工业，但增速(su)水平仍处(chu)于低位。

这反映出(chu)当前工业企业利(li)润的结构性问题，即上游(you)采选业、中游(you)原材料制造业的利(li)润增速(su)偏弱。

受(shou)益于外需持(chi)续改善和国内各地区设(she)备更新和消费品以旧(jiu)换新政策陆续实施，中游(you)装备制造业的利(li)润表现仍将是 5—6 月的亮点。