5月27日(ri)晚间，海(hai)南椰岛第二大股份全德能源（江苏）有(you)限公司（下称“全德能源”）因未按照承诺(nuo)增持上市公司的股份，受(shou)到上交所公开谴责的决定。2023年4月10日(ri)，全德能源曾宣布在(zai)未来12个月适时(shi)增持不少(shao)于1.5%上市公司股份。
直至2024年4月10日(ri)，上述增持计(ji)划期限已届满，海(hai)南椰岛披(pi)露公告称，全德能源尚未增持公司股票，未完(wan)成本次增持计(ji)划。按照相(xiang)关规定，上交所做(zuo)出如以(yi)下纪律(lu)处(chu)分决定：全德能源予以(yi)公开谴责。
笔者注意(yi)到，全德能源未履行增持承诺(nuo)的背后，海(hai)南椰岛的股票遭遇持续下挫。2023年4月10日(ri)，海(hai)南椰岛的股价为(wei)14.05元/股（前复权），因增持消息而上涨5.80%。到2024年4月10日(ri)，海(hai)南椰岛的股价跌至8.91元/股，较去(qu)年同(tong)期下跌36.58%。
从业绩来看，海(hai)南椰岛已连续3年亏损，去(qu)年营收低于3亿元，按照最新的退市规定，存在(zai)退市风险。在(zai)业绩压力下，海(hai)南椰岛宣布战(zhan)略回归保健酒(jiu)赛道。海(hai)南椰岛称，2024年的目(mu)标是扭亏。
业绩连亏三(san)年，保健酒(jiu)销量下挫
自2015年以(yi)来，海(hai)南椰岛的业绩并不稳定，9年中有(you)8年的扣非(fei)净利润出现亏损，其中唯一实现营收与净利润双增长(chang)的是2020年。彼(bi)时(shi)，海(hai)南椰岛的酒(jiu)类和饮料业务收入实现增长(chang)，而期间费用下降，公司“降本增效(xiao)”取得(de)成果。
经历一年，海(hai)南椰岛的业绩又开始变脸。2021年至2023年，海(hai)南椰岛实现营收分别为(wei)8.33亿元、4.16亿元和2.45亿元，同(tong)比(bi)变化(hua)3.16%、-50.03%和-46.08%；净利润分别为(wei)-6014万元、-1.18亿元和-1.49亿元，同(tong)比(bi)变化(hua)347.40%、-96.86%和-25.99%。
值得(de)注意(yi)的是，海(hai)南椰岛在(zai)2023年实现营收不足3亿元，为(wei)公司2015年以(yi)来最低水(shui)平(ping)。按照沪深(shen)两市发布的退市新规，主板亏损公司的营收指标从原来的1亿元提升至3亿元，亏损中增加利润总额为(wei)负的考(kao)核。海(hai)南椰岛若(ruo)未能2025年达标，将存在(zai)退市风险。
海(hai)南椰岛的营收大幅下滑主要(yao)是因为(wei)酒(jiu)类产(chan)品(pin)的收入减少(shao)。2021年至2023年，酒(jiu)类业务的收入分别为(wei)3.37亿元、3.09亿元和1.44亿元。仅在(zai)2023年，酒(jiu)类业务的收入就同(tong)比(bi)“腰斩”。
在(zai)保健酒(jiu)赛道，海(hai)南椰岛旗下鹿龟酒(jiu)曾享有(you)盛名，但是收入下滑幅度尤为(wei)显(xian)著。2021年至2023年，鹿龟酒(jiu)销售收入分别为(wei)6928.31万元、3238.40万元和1880.54万元，分别同(tong)比(bi)下降33.20%、53.26%和55.14%。
目(mu)前，海(hai)南椰岛的保健酒(jiu)业务由海(hai)王酒(jiu)撑起(qi)，但收入同(tong)样出现下滑态势。2021年至2023年，海(hai)王酒(jiu)销售收入分别为(wei)1.01亿元、8871万元和7424万元，分别同(tong)比(bi)下降16.14%、12.04%和16.31%。
跨界折腾多年，回归主业“道阻且长(chang)”
作为(wei)“保健酒(jiu)第一股”，海(hai)南椰岛靠保健酒(jiu)登陆资本市场后，曾跨界进入多个领域，非(fei)但没有(you)给(gei)公司带来良好的收益，反而不断挤压保健酒(jiu)业务的空间，保健酒(jiu)的收入连续下滑。
早在(zai)2003年，海(hai)南椰岛就跨界贸易行业，助推当年的营收突破10亿元。彼(bi)时(shi)，贸易行业的收入超越酒(jiu)类业务，使得(de)海(hai)南椰岛的业绩构成发生重大变化(hua)。
2013年至2015年，海(hai)南椰岛停止贸易业务，到2016年又重启贸易业务。2022年，海(hai)南椰岛再次收缩贸易和跨境零售业务，贸易业务收入大幅下降至0.08亿元。
此外，海(hai)南椰岛还涉足房地产(chan)领域。从年报来看，2011年，房地产(chan)业务就在(zai)财报中有(you)所体现。2012年及2013年，房地产(chan)业务收入超过4亿元，超越酒(jiu)类业务，并在(zai)贸易业务收缩及停止的背景下，成为(wei)营收最大构成。
2018年，海(hai)南椰岛收缩房地产(chan)业务，将全资子公司海(hai)南椰岛阳光置业有(you)限公司60%的股权公开挂牌转让。2019年，海(hai)南椰岛的财报已不再体现房地产(chan)业务。2021年，海(hai)南椰岛宣布转让阳光置业剩余40%的股权。
海(hai)南椰岛还布局食品(pin)饮料业务，主要(yao)为(wei)椰汁类软(ruan)饮。海(hai)南椰岛食品(pin)饮料有(you)限公司成立于2009年，而食品(pin)饮料业务收入在(zai)2011年财报中就有(you)体现。2023年，食品(pin)饮料业务实现收入为(wei)0.56亿元。
2021年，白酒(jiu)受(shou)到资本市场追捧，海(hai)南椰岛又高调进入白酒(jiu)行业，与多家白酒(jiu)公司合作成立合资公司，推出不同(tong)香型的白酒(jiu)。其中，海(hai)南椰岛与糊涂酒(jiu)业合作，海(hai)南椰岛承诺(nuo)在(zai)未来五年内投资50亿元，协助糊涂酒(jiu)业将其打(da)造为(wei)仁(ren)怀第二大酱香酒(jiu)企。该合作引来上交所问询，相(xiang)关事项并未落地。
2021年至2023年，海(hai)南椰岛的白酒(jiu)销量分别为(wei)471.84千升、765.29千升和190千升，销售收入分别为(wei)1.45亿元、1.73亿元和3588万元。
现如今，海(hai)南椰岛又宣布回归保健酒(jiu)主业。海(hai)南椰岛对外表(biao)示，“集团再出发战(zhan)略核心是回归保健酒(jiu)赛道，会陆续推出以(yi)功能性为(wei)主的保健酒(jiu)，康养(yang)就等系列产(chan)品(pin)，我们希望这些产(chan)品(pin)能够获得(de)大家的认(ren)可，只有(you)产(chan)品(pin)被认(ren)可才是我们实现提升营收和扭亏为(wei)盈(ying)的唯一正确(que)方式。”
笔者关注到，在(zai)保健酒(jiu)业务持续下滑的背景下，海(hai)南椰岛战(zhan)略发展保健酒(jiu)依然困难重重。不仅“老对手”劲酒(jiu)在(zai)保健酒(jiu)领域拥(yong)有(you)优势地位，而且茅台(600519)、五粮液(000858)等白酒(jiu)龙头虎视眈眈，纷纷布局保健酒(jiu)赛道。
今年一季(ji)度，海(hai)南椰岛的酒(jiu)类业务收入全面下滑，更增加了“回归主业”的难度。数据显(xian)示，鹿龟酒(jiu)系列销售收入同(tong)比(bi)下滑46.04%，海(hai)王酒(jiu)系列收入同(tong)比(bi)下滑3.73%，白酒(jiu)系列收入同(tong)比(bi)下滑65.75%，其他酒(jiu)类收入下滑35.71%。