奥佳华（002614.SZ）2024年5月28日(ri)发布消(xiao)息称，2024年5月28日(ri)奥佳华接受(shou)中信(xin)建投证券等(deng)机构调研，陈艺抒；杨文(wen)为；林秋燕；郑丽(li)君参与接待，并回答了调研机构提出的问题。
调研机构详情如下：
高庆勇/中信(xin)建投证券；王华鸣/申万宏源证券；余袁(yuan)辉/天弘基金；高振华/深高投资。
调研主要内容：
一、投资者参观展厅并体验了核心产品
二、公司整体业务和战略规划概况介绍
三、互(hu)动交流摘要
1、介绍一下公司 2023 年度(du)的收入结构。
公司以全球化(hua)自(zi)主品牌与 ODM 业务双轮驱动发展，目前公司旗下“OGAWA 奥佳华”、“ihoco 轻松伴侣”、“BRI 呼博士(shi)”、“FUJI”、“cozzia”、“medisana”等(deng)自(zi)主品牌分别分布于亚洲(zhou)、北美洲(zhou)及欧(ou)洲(zhou)三大核心市场，多个品牌市场份(fen)额已跃居当地前三。ODM 业务自(zi) 2005 年以来，连续十(shi)八年稳踞龙头，产品遍(bian)及全球八十(shi)多个国家和地区。公司收入结构可以从以下几个维度(du)来看：
（1）国内&国际：2023 年，公司国际收入占比较大，占主营业务收入的 68.94%；国内收入占比 31.06%，同比提升 9.4%；（2）自(zi)主品牌&ODM：2023 年，公司自(zi)主品牌业务收入占比达 51.46%，同比提升 4.00%；
（3）产品品类：按摩椅与按摩小电器合计占公司主营业务收入的 75.37%。
2、公司自(zi)主品牌的运营模式？
公司自(zi)主品牌主要通过线下直营店、经销商和电商渠道进行销售。以国内市场为例，公司一方面持续加强与 SKP、山姆、万象城、宜家荟聚、龙湖、永(yong)旺等(deng)龙头渠道体系(xi)合作(zuo)，同时积极下沉(chen)三四线城市中流量较好(hao)的临街旺铺；另一方面，公司自(zi)主品牌持续聚焦(jiao)天猫、京东、抖音三大核心平台，针对(dui)直播购(gou)物占比提升的趋势，已组建起覆盖各核心平台的自(zi)播团(tuan)队，加强在各个主流社交和垂直类平台的内容运营，为核心渠道持续引流。
3、公司收入变(bian)化(hua)的主要原因是什么(me)？2023 年度(du)利润主要受(shou)到(dao)哪些因素影响？
2023 年世界经济复苏乏力，出口(kou)受(shou)外需持续疲软及地区热(re)点问题频发等(deng)多重(zhong)因素影响，国内经济社会预(yu)期偏弱(ruo)及消(xiao)费信(xin)心不足，公司主营业务保健(jian)按摩产品等(deng)耐用(yong)消(xiao)费品的市场需求仍处于收缩态势。
影响公司利润主要原因是公司营业收入同比减少，另外，2023 年度(du)公司计提资产减值(zhi)准备近 1.17 亿(yi)元，减少公司 2023 年度(du)归属于上市公司股东的税前利润近 1.17 亿(yi)元。
4、公司 2023 年度(du)毛利率有所提升，主要是什么(me)原因？
公司毛利率有所提升，一方面是原材料及海运费同比已趋向平稳，加之人民币兑美元汇率贬值(zhi)对(dui)公司出口(kou)业务有利影响；另一方面，公司通过不断整合优(you)势资源、调整产品结构，采取产品创新、工艺改善等(deng)举措，使公司的毛利率进一步提升。
5、公司对(dui)保健(jian)按摩产品行业发展的预(yu)期？公司未来是否会参与按摩椅“价(jia)格战”？
目前国内的保健(jian)按摩产品市场渗透率仅为 1%-2%左(zuo)右(you)，且市场集中度(du)较低，行业正处于早期消(xiao)费者渗透阶段。随着国民健(jian)康需求提升、人口(kou)老龄化(hua)和亚健(jian)康泛年轻化(hua)趋势渐显，按摩椅及按摩小电器等(deng)健(jian)康产品需求仍有很大增长潜力。
目前市场上低端(duan)按摩椅产品多以贴牌为主，产品功能单一、品质(zhi)也良莠不齐。从长远来看，随着消(xiao)费者对(dui)按摩椅认(ren)知的提升，未来按摩椅市场将回归良性竞争，掌握核心科技的品牌将赢得消(xiao)费者的最终(zhong)青(qing)睐。公司自(zi)主品牌“OGAWA 奥佳华”将坚持产品+服务竞争为主，坚持以中高端(duan)市场定(ding)位的同时，也将以高性价(jia)比产品扩大、培育品牌消(xiao)费人群(qun)，加快产品迭代创新升级步伐，以技术领先的创新产品以及更为优(you)质(zhi)的服务赢得市场竞争。
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