中国经济网北京7月19日讯A股五(wu)大上市保险公司近日纷纷晒出2024年上半年“成绩单”，负债端整体延续正增长态势，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保和新华保险分别(bie)实现(xian)保费收入（指(zhi)原保险保费收入，下(xia)同）4896亿元、4272.83亿元、4812.68亿元、2661.87亿元和988.32亿元，同比增幅(fu)分别(bie)为(wei)4.1%、3.3%、4.7%、2.4%和-8.4%。
经中国经济网记者统计，2024年上半年，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保和新华保险合计实现(xian)保费收入17631.70亿元，同比增长3.0%。
寿险保费增速(su)分化
上半年，寿险保费增速(su)分化。其(qi)中，中国人寿、人保寿险和平安人寿的保费收入分别(bie)为(wei)4896亿元、790.56亿元和3007.84亿元，同比增速(su)分别(bie)为(wei)4.1%、0.3%和5.1%；太保寿险和新华保险分别(bie)实现(xian)保费收入1531.59亿元和988.32亿元，同比分别(bie)减少1.2%和8.4%。
国泰君安分析师刘欣琦、谢雨(yu)晟、李嘉木认为(wei)，中国人寿、平安人寿保费增长延续景气，预计主要得益于2023年销售(shou)旺盛带来的续期业务较快增长；而太保寿险、人保寿险、新华保险预计因主动优化业务结构减少趸交业务而导致(zhi)保费增长承(cheng)压。
上半年，五(wu)大上市险企寿险业务保费收入合计为(wei)11214.31亿元，同比增长2.1%。国信证券分析师孔祥表示，人身险仍处回调期，保费增速(su)有回落(luo)。2024年以(yi)来，严监管态势助推行业压降负债端刚性(xing)兑付(fu)成本(ben)，在储蓄型保险占(zhan)比提升及资产端配置承(cheng)压背景下(xia)，引导降低未来保单偿付(fu)压力，优化险企资产负债管理能(neng)力。
多家(jia)券商(shang)分析师亦持相同观(guan)点。平安证券分析师团队表示，居民储蓄需求依然旺盛，预计新单高基数压力优于预期、产品(pin)期限结构调整推动新业务价值表现(xian)优于预期。近年来，银行存款(kuan)利率下(xia)行，银行理财产品(pin)向净值化转(zhuan)型、收益率波动下(xia)滑，储蓄险竞品(pin)吸引力明显降低。同时，居民风险偏好(hao)较低、储蓄意愿维持高位，储蓄险需求持续旺盛，2024年上半年主要上市险企寿险保费在高基数压力之(zhi)下(xia)保持总体稳定。
6月单月，中国人寿、人保寿险、平安人寿、太保寿险和新华保险的保费收入较上年同期均实现(xian)正增长，同比增幅(fu)分别(bie)为(wei)3.2%、30.1%、16.2%、2.3%和3.2%。
广发证券非银分析师刘淇、陈福表示，尽管旧产品(pin)退市导致(zhi)同比高基数，叠加银保渠道报行合一的实施，上市险企普遍面(mian)临着保费增长的压力，但是得益于当前居民储蓄意愿持续高位，且代理人改革成效持续释放，同时部分代理人自发宣导预定利率下(xia)调推动保费当期兑现(xian)，各险企6月单月保费增速(su)在高基数下(xia)全面(mian)转(zhuan)正，优于市场预期。
光大证券分析师王一峰、黄怡婷分析称，三季度新单增长压力有望(wang)缓释。一方面(mian)，去年7月开始3.5%预定利率产品(pin)销售(shou)陆续“落(luo)下(xia)帷幕”，以(yi)及8月开始银保渠道展业受到“报行合一”严监管扰动，基数逐渐(jian)走低；另一方面(mian)，今年7月部分险企开始上市预定利率为(wei)2.75%的增额终身寿险，短(duan)期有望(wang)在一定程度上利好(hao)需求持续释放，缓解三季度新单增长压力。
财险保费稳健增长
财险保费方面(mian)，上半年“老三家(jia)”均稳健增长。上半年，人保财险实现(xian)保费收入3119.96亿元，同比增长3.7%；平安产险实现(xian)保费收入1603.97亿元，同比增长4.1%；太保产险实现(xian)保费收入1130.28亿元，同比增长7.7%。
“老三家(jia)”上半年财险保费增速(su)继(ji)续走扩（1月至5月，人保财险、平安产险和太保产险保费收入同比增幅(fu)分别(bie)为(wei)3.1%、3.5%和7.6%），有分析称，预计主因非车险增长受益于政策性(xing)险种招标的进(jin)行有所(suo)提速(su)。
数据(ju)显示，上半年，人保财险、平安产险和太保产险的非车业务保费收入分别(bie)为(wei)1726.32亿元、555.73亿元和608.61亿元，同比增幅(fu)分别(bie)为(wei)4.6%、5.3%和12.3%。国泰君安分析师团队认为(wei)，预计太保财险在盈利稳健的情况下(xia)各项非车业务均衡发展带来较快增长；而人保财险和平安财险在承(cheng)保盈利导向下(xia)预计适度放缓亏损业务增长速(su)度，导致(zhi)保费低速(su)增长。
2024年，受车险“报行合一”因素影响，行业车险业务增速(su)普遍回落(luo)。上半年，人保财险、平安产险和太保产险三家(jia)公司的车险业务保费收入分别(bie)为(wei)1393.64亿元、1048.24亿元和521.67亿元，同比增幅(fu)分别(bie)为(wei)2.5%、3.4%和2.8%。
国信证券分析师表示，在政策引导下(xia)，财险公司逐步将综合费用(yong)率的支出部分转(zhuan)向综合赔付(fu)率，让利消费者。在此背景下(xia)，行业也(ye)逐步从费用(yong)竞争向服务竞争模式转(zhuan)变，这对公司的产品(pin)创新、定价、风控、理赔等能(neng)力提出更高要求，总体利好(hao)龙头企业。
光大证券分析师指(zhi)出，展望(wang)后续，一方面(mian)，购车综合优惠驱动下(xia)汽车消费提振(zhen)将利好(hao)车险保费增速(su)延续向好(hao)态势，政策推动及经济逐步修复下(xia)非车险业务也(ye)有望(wang)维持较好(hao)增长水平；另一方面(mian)，虽(sui)然今年以(yi)来综合成本(ben)率或有所(suo)承(cheng)压，但随着各险企持续提升经营质效，大灾因素减弱后综合成本(ben)率有望(wang)得到改善。