今晚的非农报告能支(zhi)持降息预期吗？
北京时间周五(wu)20:30，美国劳工部将公布4月非农就业报告。目前，经济学家普遍预计3月新增非农就业人数、工资增速均小幅放缓，失业率持稳。
非农新增人数将从上月的30.3万人放缓至24万人；
平均时薪同比增速从4.1%放缓至4%，环比增速预计增长0.3%，和上月持平；
失业率持平上月，为3.8%连续第24个月在4%下方。
非农新增人数将从上月的30.3万人放缓至24万人；
平均时薪同比增速从4.1%放缓至4%，环比增速预计增长0.3%，和上月持平；
失业率持平上月，为3.8%连续第24个月在4%下方。
有分析(xi)指出，预计4月非农报告将放缓至“仍然稳健”的水平，或一定程度上缓解一季度GDP数据“爆冷”给市场带来的担忧情(qing)绪(xu)。
此前公布的ADP数据再超(chao)预期，一季度和3月PCE物价指数也未呈现出回落趋势，但美联储主席鲍(bao)威尔却在本月FOMC会议上释(shi)放鸽派信号，称下一步利(li)率行动“不可能是加息”。
在鲍(bao)威尔偏鸽言论的提振下，美联储会议后，交(jiao)易员将对降息的预期从12月提前到11月，今晚的非农数据将成为下一步对降息定价的重要决定因(yin)素。
整体就业市场有所放缓
凯(kai)投宏观（Capital Economics）表示，受益于季节性影响消退、劳动力需求(qiu)得到广(guang)泛缓解，预计整体就业将有所放缓。
该(gai)机构认为，尽(jin)管就业市场在一季度表现强(qiang)劲，但这种加速不太可能持续，特别(bie)在近几个月内所有工作岗位都流向了兼职工和移民的情(qing)况下。凯(kai)投宏观同时表示：
“就业人数可能受到持续到3月异常(chang)温和的冬季天气(qi)的提振。”
“尽(jin)管1月份严(yan)重风暴对住宿和食品服务就业造成了打击，但我们认为对天气(qi)最敏感的三个行业：建筑，零售贸易以及住宿和食品服务，仍将占三个月平均就业新增人数的一半。”
“就业人数可能受到持续到3月异常(chang)温和的冬季天气(qi)的提振。”
“尽(jin)管1月份严(yan)重风暴对住宿和食品服务就业造成了打击，但我们认为对天气(qi)最敏感的三个行业：建筑，零售贸易以及住宿和食品服务，仍将占三个月平均就业新增人数的一半。”
此外，移民的激增也缓解了劳动力供应。据经济学家估(gu)算，2023年每月的劳动力供应增加了约80000人。
高盛经济学家Spencer Hill表示：
“虽然我们认为，新移民持续涌入劳动力市场，在4月份的报告中提振了就业和家庭(ting)就业，但我们预计，由于抵(di)消了劳动力供应的增加，失业率不会受到影响。”
“虽然我们认为，新移民持续涌入劳动力市场，在4月份的报告中提振了就业和家庭(ting)就业，但我们预计，由于抵(di)消了劳动力供应的增加，失业率不会受到影响。”
具(ju)体而言，预计医疗(liao)保健、政府、建筑业以及休闲和酒店业依旧成为拉动就业增长的主要行业，因(yin)为这些行业在新冠疫(yi)情(qing)期间流失了大量从业人员。
通(tong)胀更重要？
有观点(dian)指出，鲍(bao)威尔的言论加上非农数据预计有所降温，可能会增加美联储今年降息的可能性。
本周，鲍(bao)威尔曾(ceng)表示劳动力市场仍然相对紧张，但供需状况已经达到更好的平衡，似乎也印证出美联储高官(guan)们对就业市场的信心(xin)。
洛约拉马(ma)利(li)蒙特大学的金融和经济学教授Sung Won Sohn表示：
“强(qiang)劲就业市场的花朵已经凋谢(xie)，但它依然美丽。”
“缓慢(man)但健康的就业市场将持续到2025年，我认为唯一会导(dao)致就业数据出现大幅下滑的情(qing)况是美联储将利(li)率维持在高位太久(jiu)。”
“强(qiang)劲就业市场的花朵已经凋谢(xie)，但它依然美丽。”
“缓慢(man)但健康的就业市场将持续到2025年，我认为唯一会导(dao)致就业数据出现大幅下滑的情(qing)况是美联储将利(li)率维持在高位太久(jiu)。”
高盛在报告中表示，相较于就业，投资者目前更关注通(tong)胀。
4月的通(tong)胀数据将分别(bie)于5月14 日（PPI）、5月15日（CPI）和5月31日（PCE物价）公布。