人们普遍预期中国的网上购物将会增(zeng)长。阿里巴巴和京东等老牌企业能(neng)从中获益(yi)多少，目前(qian)还不太清楚。
Bain and Company驻香港(gang)合伙人James Yang上周说：”有(you)一些实(shi)力相对较强(qiang)的后起之秀正在崛起。”
他(ta)说：”这将不仅仅是两个人的游(you)戏，而是三、四、五个人的游(you)戏。“
Bain and Company的数据显示，电(dian)子商务在中国零售额中所占(zhan)的份额从2019年(nian)的27.9%攀升至2023年(nian)的37.5%。数据显示，在亚洲，中国的电(dian)子商务渗透率遥遥领先。在美国，官方数据显示，电(dian)子商务渗透率仍略低于大(da)流行时(shi)期的最(zui)高水(shui)平，即零售额的16.4%。
为了增(zeng)强(qiang)人们对阿里巴巴的信(xin)心，这家电(dian)子商务巨头的联合创始人蔡今年(nian)早些时(shi)候对CNBC的Emily Tan说，未(wei)来五年(nian)，网上购物将达到中国零售额的40%。
Yang同意蔡对电(dian)子商务渗透率上升的预测。他(ta)说：”我接触过(guo)的很多业内人士都(dou)认为，在某些时(shi)候，我们的猜测是一半一半，因为最(zui)终实(shi)体店还是要发挥作用的。““谁将享受这种增(zeng)长？“Yang提出。“增(zeng)长方式和增(zeng)量与以前(qian)不同了。“
Temu母公司PDD的市值最(zui)近再次超过(guo)了阿里巴巴。高盛分(fen)析师(shi)5月(yue)24日将PDD的评级从 “中性 ”上调至 “买入”，这距离3月(yue)份下调评级仅两个月(yue)。
高盛分(fen)析师(shi)Ronald Keung和David Ma在报告中说：”我们认为，中国电(dian)子商务正在成为中国互联网中价值被(bei)低估的子行业之一（行业GMV增(zeng)长率为高个位数）。“GMV，即商品总值，衡量一段时(shi)间内的总销(xiao)售额。
高盛分(fen)析师(shi)指(zhi)出，广告技术升级可(ke)以提高广告收入，产生的自由(you)现金流强(qiang)劲，全球(qiu)扩张尚未(wei)定价。他(ta)们将对Temu的估值从 180 亿美元上调至 190 亿美元，所依据的模型排除了该公司因地缘政治问题(ti)而涉及的美国业务。
分(fen)析师(shi)还将滴滴出行的目标股价从每股145美元上调至184美元--比这只在美国上市的股票周四的收盘价高出约21%。
未(wei)来几周，中国电(dian)商将在6月(yue)中旬即将结(jie)束的618购物节上交出一份近期成绩(ji)单。
摩根(gen)士丹利股票分(fen)析师(shi) Eddy Wang 及其团队在 5 月(yue) 17 日的一份报告中说：”由(you)于 24 年(nian)第二季度(du)的高基(ji)数以及进入 6.18 后的激烈竞争，我们需要更多的证据来证明京东的业务已经(jing)扭亏为盈，尽管该公司维持全年(nian)指(zhi)导不变。“
摩根(gen)士丹利给予京东持有(you)评级，目标股价为每股 28 美元。这低于该股周四30.21美元的收盘价。
瑞银分(fen)析师(shi)在5月(yue)28日的一份报告中仍然认为，京东的股价可(ke)以上涨到40美元，并(bing)将该股评级为买入。分(fen)析师(shi)Kenneth Fong和他(ta)的团队写道(dao)：”在一个干净的基(ji)础上，随着京东的业务优化，日用百货，尤其是超市品类，应该是2024年(nian)的主要驱动力。“
虽然京东尚未(wei)大(da)幅拓展海外电(dian)商业务，但(dan)阿里巴巴已经(jing)加大(da)了国际业务的投(tou)入。上周，该公司旗下的AliExpress 通跨境电(dian)商平台宣布与大(da)卫(wei)-贝克汉姆签约，成为迄今为止(zhi)最(zui)大(da)的全球(qiu)品牌大(da)使(shi)合作伙伴。
摩根(gen)大(da)通中国互联网分(fen)析师(shi)Alex Yao在 5 月(yue) 15 日的一份报告中说：”我们预计阿里巴巴的股价在未(wei)来 3-6 个月(yue)内将保(bao)持区间震荡，因为在投(tou)资周期的早期阶段，其财(cai)务状况仍面临不确定性。“
他(ta)给予该股增(zeng)持评级，目标股价为 100 美元。这比周四收盘价高出近 26%。
Yao说：”国内电(dian)子商务市场份额的提高最(zui)终会带来更好的货币化。淘宝/天猫的 GMV 在三季度(du)实(shi)现了两位数的环比增(zeng)长，这表明其市场份额的损失(shi)已经(jing)变得非常轻微，而该季度(du)全国在线实(shi)体商品 GMV 增(zeng)长率为 11.6%。”
然而，真正蚕食市场份额的公司并(bing)不是上市公司。TikTok 的母公司字节跳动（ByteDance）在中国运营着一个类似版(ban)本(ben)的应用程序—抖音，它已成为品牌和有(you)影响(xiang)力人士的销(xiao)售门户，主要通过(guo)直播进行销(xiao)售。
根(gen)据高盛的分(fen)析，抖音今年(nian)在中国的总GMV市场份额预计将达到19%，超过(guo)京东、阿里巴巴的淘宝或(huo)天猫的单个份额。该投(tou)资公司预计，抖音明年(nian)的市场份额将赶上PDD的21%，并(bing)在2026年(nian)超过(guo)PDD，达到22%。
高盛分(fen)析称，腾讯的微信(xin)视频账户平台预计到2026年(nian)将保(bao)持约2%至3%的GMV市场份额。
另一家不断发展壮大(da)的电(dian)子商务公司是在香港(gang)上市的快手。这家视频流媒体平台上个月(yue)公布的第一季度(du)电(dian)子商务GMV同比增(zeng)长28.2%，达到2881亿元（405.5亿美元）。
CMB International分(fen)析师(shi)Sophie Huang在5月(yue)23日的一份报告中说：”我们仍然看好（快手的）广告和电(dian)子商务货币化及盈利增(zeng)长，预计24年(nian)第二季度(du)总收入同比增(zeng)长9.5%。
该公司预测，今年(nian)快手的电(dian)子商务 GMV 收入将增(zeng)长 25%，但(dan)由(you)于基(ji)数较高，占(zhan)总收入约三分(fen)之一的直播收入预计将下降。
CMB International将快手的目标股价定为97港(gang)元（约合12.41美元），比上周五的股价高出约70%。
来源:金融界