公开信息显示，近日，浙(zhe)江公元新能源科技股份有限公司（以下简(jian)称(cheng)“公元新能”）收到了公开发行(xing)股票并在北交所上(shang)市申请(qing)文件的第二轮审核问询函，其(qi)中关于经营业绩的稳定可持续性、境外销售(shou)收入真实性等问题遭到问询。
据悉，此前公元新能已在第一轮问询回复中，对公司创新性特征及竞(jing)争力、境外销售(shou)大幅增长的合(he)理性及真实性等问题进行(xing)了回复，保(bao)荐人为浙(zhe)商证券股份有限公司。
格隆汇了解(jie)到，公元新能成(cheng)立于2006年，办公地位于浙(zhe)江省台(tai)州市，公司主要从事太阳能光伏系列产品和(he)新能源领域节能环保(bao)产品的研发、生产及销售(shou)。
股权结(jie)构方面，截至招股说(shuo)明书签署日，张建均和(he)卢(lu)彩芬夫(fu)妇通(tong)过(guo)其(qi)控制的公元股份及公元国贸，合(he)计控制公元新能71.86%的股份，为公元新能的实际控制人。
招股书显示，张建均出生于1961年，研究生结(jie)业，曾担任浙(zhe)江黄岩精杰塑料厂厂长，还当过(guo)浙(zhe)江永高塑业发展有限公司的董事长兼总经理，2002年12月(yue)至今担任公元集团董事长。卢(lu)彩芬出生于1970年，研究生学(xue)历，曾在浙(zhe)江永高塑业发展有限公司担任总经理助(zhu)理，还当过(guo)上(shang)海公元建材发展有限公司副(fu)总经理，2014年8月(yue)至今任公元集团副(fu)董事长兼总经理。
本次申请(qing)上(shang)市，公元新能拟募集资金用于安(an)徽500MW高效N型光伏组件生产项目、研发中心建设项目、补充流动性资金。
募资使用情况，图(tu)片来源：招股书
1
毛利率波动较大
在全球气候变暖及化(hua)石能源日益枯竭(jie)的大背景下，大力发展可再生能源已成(cheng)为世界各国的共(gong)识。光伏发电(dian)是(shi)利用半导体界面的光生伏特效应(ying)而将太阳能转变为电(dian)能的一种技术(shu)，近年来，在“碳(tan)达峰”与(yu)“碳(tan)中和(he)”背景下，我(wo)国光伏行(xing)业持续发展。
光伏产业链(lian)上(shang)游(you)为多晶硅料生产、单晶拉棒/多晶铸锭和(he)切片等环节，中游(you)为光伏电(dian)池生产、光伏组件封装等环节，下游(you)为集中式(shi)/分布式(shi)光伏电(dian)站等光伏发电(dian)系统建造与(yu)运营。公元新能目前业务主要集中在中游(you)的光伏组件封装环节。
光伏产业链(lian)构成(cheng)，图(tu)片来源：招股书
具体来看，公元新能的主要产品为太阳能光伏组件及太阳能灯具，产品主要应(ying)用于光伏发电(dian)、庭院美化(hua)、智能家居、道路交通(tong)、户外野营、移动储能等场景。
据第一轮问询的回复，2021年至2023年，公司产品中毛利率相(xiang)对较低的太阳能光伏组件营收占比在60%以上(shang)，且占比呈上(shang)升趋(qu)势，毛利率较高的太阳能灯具营收占比整体有所下降。
公司主要产品营业收入金额(e)、占比及毛利率情况，图(tu)片来源：第一轮问询的回复
2020年至2022年，公元新能的毛利率分别为11.68%、9.41%、9.64%，存在一定波动，低于可比公司毛利率平均值。
值得注意的是(shi)，2023年1-6月(yue)公元新能的毛利率大幅提升至14.89%，高于可比公司毛利率平均值，公司最近一期毛利率大幅上(shang)涨且高于可比公司合(he)理性遭到监管问询。
可比公司毛利率比较分析，图(tu)片来源：招股书
招股书显示，报(bao)告(gao)期内，公元新能的材料成(cheng)本占主营业务成(cheng)本的比例在85%以上(shang)，占比较大。未来如果电(dian)池片、玻(bo)璃(li)、铝合(he)金边框、电(dian)池等主要原材料涨价，可能会抬升公司的采购成(cheng)本，从而影响公司的毛利率和(he)盈利能力。
业绩方面，据第一轮问询的回复，2021年、2022年、2023年，公元新能的营业收入分别约6.12亿(yi)元、10.29亿(yi)元、9.64亿(yi)元，对应(ying)的净利润分别约1277.77万元、3328.04万元、4902.08万元。
公司报(bao)告(gao)期内业绩变动情况，图(tu)片来源：第一轮问询的回复
公元新能所处的光伏产业受补贴政策调整、贸易摩擦、阶段性产能过(guo)剩等影响较大。虽(sui)然经过(guo)市场充分竞(jing)争和(he)淘汰，落后产能逐(zhu)步(bu)出清，市场供需矛盾有所改(gai)善，但如果未来受行(xing)业景气度、市场竞(jing)争等影响，或出现产能过(guo)剩导致的恶性竞(jing)争、价格战，可能会影响公司的经营业绩。
2
研发费用率低于同行(xing)均值
光伏行(xing)业属于技术(shu)密集型、资金密集型行(xing)业，虽(sui)然进入门槛较高，但经过(guo)多年的快速发展，行(xing)业竞(jing)争愈(yu)发激烈。同时光伏行(xing)业还具有发展速度快、技术(shu)更新迭代快的特点，如果公司无(wu)法(fa)准确判断技术(shu)及产品发展趋(qu)势，无(wu)法(fa)及时掌(zhang)握重大替代性技术(shu)，可能会影响公司产品的市场竞(jing)争力。
招股书显示，2020年至2023年1-6月(yue)，公元新能的研发费用分别为456.31万元、563.31万元、544.12万元、184.35万元，研发费用率分别为1.1%、0.92%、0.53%、0.34%，公司研发费用率明显低于可比公司平均值。
研发投入占营业收入比例与(yu)可比公司比较情况，图(tu)片来源：招股书
公元新能的订单主要来源于境外客户。招股书显示，2020年至2023年1-6月(yue)，公司来自境外的收入占比在90%以上(shang)，占比较大。公司境外客户主要集中在南美、北美、欧洲等国家和(he)地区，境外业务主要以美元、欧元结(jie)算，公司面临着汇率波动风险。
公司主营业务收入按照销售(shou)区域分类(lei)的具体情况，图(tu)片来源：招股书
据第一轮问询的回复，公元新能的应(ying)收账(zhang)款账(zhang)面余额(e)从2021年的4470.08万元猛增至2022年的1.88亿(yi)元，2023年公司应(ying)收账(zhang)款账(zhang)面余额(e)约1.58亿(yi)元，如果公司应(ying)收账(zhang)款管理不当，可能存在坏账(zhang)风险。
公司应(ying)收账(zhang)款账(zhang)面余额(e)、逾期应(ying)收账(zhang)款金额(e)及对应(ying)的回款情况，图(tu)片来源：第一轮问询的回复
3
结(jie)语
近几年，尽(jin)管公元新能的净利润呈增长趋(qu)势，但公司收入较为依(yi)赖境外客户，毛利率也存在一定波动。身处光伏这一技术(shu)密集型行(xing)业之中，面对技术(shu)更新迭代快、行(xing)业竞(jing)争激烈的环境，公司还是(shi)得持续加大研发投入，来提升自己的竞(jing)争力。