【PTA-MEG套利策略调整，市场转(zhuan)向(xiang)震荡】

根据最新的市场分析(xi)，PTA与乙二(er)醇（MEG）的套利策略已经从(cong)过去的下行态势转(zhuan)变(bian)为(wei)震荡，为(wei)投资者提供了(le)逢低吸纳PTA，同时做空乙二(er)醇的策略机会。

【油煤比价呈现回(hui)稳迹象】

油煤比价自4月以来(lai)经历了(le)波(bo)动，4月上旬达到年度峰值(zhi)，随后在4月中(zhong)旬至5月中(zhong)旬期间原油与煤炭价格出现分歧，导致比价急剧下降。然而，自5月下旬起(qi)，随着煤炭价格的持续上涨以及原油价格的V型反弹，油煤比价开始出现先抑后扬的趋势。

【需求与供应动态】

PTA与乙二(er)醇的需求自5月以来(lai)呈现下滑，聚酯装置的技改、检修及减产(chan)影响了(le)市场。5月中(zhong)旬聚酯开工率较(jiao)前高点下降近5个百分点，尽管5月下旬有所(suo)回(hui)升，开工率仍低于4月均值(zhi)4个百分点。

【PTA产(chan)量预期提高】

与此同时，PTA和乙二(er)醇的供应预计将(jiang)迎来(lai)恢复(fu)。6月份(fen)，随着检修装置的减少和长(chang)期停产(chan)装置的复(fu)产(chan)，PTA产(chan)量有望快(kuai)速增长(chang)，包括汉邦石化和蓬威(wei)石化的恢复(fu)生产(chan)。此外，乙二(er)醇煤制供应量上升，5月底煤制乙二(er)醇开工率接近65%，预料将(jiang)进一步上升。

【操作建议】

当(dang)前，油价的回(hui)升支撑了(le)PTA和乙二(er)醇的价差，同时，PTA与乙二(er)醇的供应都面(mian)临恢复(fu)预期，值(zhi)得关注的是，PTA供应的恢复(fu)速度预计将(jiang)超过乙二(er)醇。这不仅会加大PTA自身的过剩压力，还将(jiang)对PTA与乙二(er)醇的价差产(chan)生拖累(lei)。