最新会议纪要表(biao)明，美联储维持高利率的态度不变。不过，美国经济(ji)前景并不似公开宣称的那样乐观(guan)。美联储即将(jiang)放缓资产负债表(biao)缩减速度，此举意在维持高利率压力下的经济(ji)运行稳定。
美联储5月22日公布(bu)的最近一次货币政策会议纪要显示，在4月30日至5月1日的会议上，多数(shu)美联储高官仍(reng)认为(wei)近期在实现2%长期通胀目标方面缺乏进展(zhan)，通胀走势(shi)面临若(ruo)干上行风(feng)险。美联储高官预计降息“需要等待(dai)更久”。与会者(zhe)预计美国经济(ji)今年增长将(jiang)有所放缓，但仍(reng)坚持对(dui)经济(ji)增长前景“总体持乐观(guan)态度”，一些与会者(zhe)甚至表(biao)示，对(dui)在通胀加(jia)速上升的情况下加(jia)息持开放态度。
或许是为(wei)了印证“对(dui)经济(ji)前景持乐观(guan)态度”的判断，5月23日标普全球发布(bu)初步数(shu)据显示，美国5月份采(cai)购经理指数(shu)（PMI）高于预期。此外，当天公布(bu)的美国初次申请失业金人数(shu)也(ye)在继续下降。
美联储会议纪要展(zhan)现的鹰派立场，加(jia)上超出市场预期的数(shu)据，再(zai)度遏制了市场机构的降息预期。目前，市场交易员已开始押注美联储今年仅会降息35个基点，降息启动时间也(ye)从11月份推迟到12月份。
不过，美联储维持高利率的难(nan)度不小。持续加(jia)息形成的高利率给美国政府负债、经济(ji)增长等带来巨大压力，其(qi)负面影响(xiang)逐渐显露。去年以来美国硅谷银行等多家银行爆雷、今年一季度经济(ji)增速大幅不及预期也(ye)给美国敲响(xiang)了警钟。此次会议纪要显示，与会者(zhe)普遍指出，高利率可能导致金融(rong)系(xi)统变得脆(cui)弱。有分析认为(wei)，美国银行体系(xi)或面临准备金下降、流动性(xing)不足的风(feng)险。
在这次会议上，美联储决定自6月份起放缓资产负债表(biao)缩减速度，将(jiang)每月美国国债减持上限从600亿美元(yuan)降至250亿美元(yuan)；同时维持每月机构债务和机构抵(di)押贷款支持证券减持上限在350亿美元(yuan)不变，并将(jiang)超过这一上限的任何本金用于美国国债的再(zai)投资。
有分析指出，一方面，放缓缩表(biao)意味(wei)着减少(shao)资金回收速度，有助于保持市场上资金充(chong)裕，抵(di)消高利率带来的流动性(xing)紧缩效应。另(ling)一方面，放缓缩表(biao)有助于减轻对(dui)债券市场的压力，稳定债券价格和借(jie)贷成本。此外，放缓缩表(biao)还为(wei)美联储提供了更多的时间来观(guan)察和评估经济(ji)状况，也(ye)有助于管理市场预期，减少(shao)市场因不确定性(xing)而产生的波动。
放缓缩表(biao)有利于在高利率条件下维持经济(ji)增长稳定，可以为(wei)维持高利率争取不少(shao)时间。然而，从美国近期一些自相矛盾的行为(wei)看(kan)，美联储维持高利率的目的恐怕(pa)不仅仅是为(wei)了遏制通胀。比如，美方抛出了“产能过剩论”，决定对(dui)从中国进口的产品征收新关税(shui)，近期又在七国集(ji)团财长和央行行长会议期间鼓吹建立对(dui)华贸易壁垒。这些论调和举措一旦落地，只会增加(jia)美国企业成本和消费(fei)者(zhe)生活负担，势(shi)必进一步推升通胀，这与美联储所宣称的遏制通胀的目标南辕北辙。
值得注意的是，去年年底以来，美联储一直在为(wei)放缓缩表(biao)持续铺垫吹风(feng)，相关举措谋划已有时日。去年12月份和今年1月份、3月份的货币政策会议纪要显示，美联储围绕放缓缩表(biao)进行了密集(ji)讨论。这条时间线与去年年底以来美联储强(qiang)行重塑(su)市场降息预期，确保维持高利率的进程相吻合。
或许，不惜代价维持高利率才(cai)是美国一些人心(xin)照不宣的共识。高利率叠(die)加(jia)地缘政治局势(shi)持续紧张，令多国货币承受压力，给世界经济(ji)带来严(yan)重后果，却在客观(guan)上吸引了全球资金流向美国。看(kan)来，美国有些人利用“美元(yuan)潮汐”收割全球财富、转嫁(jia)危机的套路还是驾轻就熟(shu)的。（本文来源：经济(ji)日报 作者(zhe)：连俊）