为贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本(ben)市场高质量发展的若干意见》《关于加强上市公司监管的意见（试行(xing)）》，5月24日中国证监会发布(bu)《上市公司股东减持(chi)股份管理暂行(xing)办法》（以下简称(cheng)《减持(chi)管理办法》）、《上市公司董(dong)事、监事和(he)高级管理人(ren)员所(suo)持(chi)本(ben)公司股份及(ji)其变(bian)动管理规则》（以下简称(cheng)《持(chi)股变(bian)动规则》），自发布(bu)之日起施行(xing)。
证监会相关负责(ze)人(ren)表示，减持(chi)制度是资本(ben)市场的一项重要基(ji)础性制度。为落实近期相关文件关于全面完(wan)善减持(chi)规则体系(xi)，严(yan)格规范大(da)股东尤其是控股股东、实际控制人(ren)减持(chi)，坚(jian)决防范各类(lei)绕道减持(chi)等(deng)要求，证监会在《上市公司股东、董(dong)监高减持(chi)股份的若干规定》（以下简称(cheng)《减持(chi)规定》）基(ji)础上起草了《减持(chi)管理办法》，同(tong)步修订了《持(chi)股变(bian)动规则》，并于2024年4月12日至4月27日向社会公开征求意见。市场各方对规则内容总体支持(chi)，提出的修改完(wan)善建议，证监会逐条研究，认真吸收采纳，并相应修改了规则。上市公司持(chi)有百(bai)分之五以上股份的股东、实际控制人(ren)、董(dong)事、监事、高级管理人(ren)员减持(chi)股份，以及(ji)其他股东减持(chi)其持(chi)有的公司首次公开发行(xing)前(qian)发行(xing)的股份，适用《减持(chi)管理办法》。
中航证券首席经济(ji)学家董(dong)忠云(yun)认为，完(wan)善减持(chi)制度、从严(yan)打击(ji)违规减持(chi)，有助于提振投资者信心。严(yan)格的监管和(he)处(chu)罚措施有助于维护市场的公平、公正，防止少数人(ren)通过不正当手段获取利益，损害(hai)其他投资者的合法权益。良好的市场生态能(neng)够稳定市场，增强投资者信心，吸引更多长期投资者参与(yu)市场。
据介绍，《减持(chi)管理办法》共三(san)十一条，总体保(bao)持(chi)了《减持(chi)规定》的基(ji)本(ben)框(kuang)架和(he)核心内容，将原有的规范性文件上升为规章，并针对市场反映的突出问题从三(san)方面完(wan)善了相关内容。一是严(yan)格规范大(da)股东减持(chi)。明确控股股东、实际控制人(ren)在破发、破净、分红不达标等(deng)情形下不得通过集中竞价交易或者大(da)宗交易减持(chi)股份；增加大(da)股东通过大(da)宗交易减持(chi)前(qian)的预披露义务；要求大(da)股东的一致行(xing)动人(ren)与(yu)大(da)股东共同(tong)遵守减持(chi)限制。二(er)是有效防范绕道减持(chi)。要求协议转让的受让方锁定6个(ge)月；明确因离(li)婚、解(jie)散、分立等(deng)分割(ge)股票后(hou)各方持(chi)续共同(tong)遵守减持(chi)限制；明确司法强制执行(xing)、质押融资融券违约处(chu)置等(deng)根据减持(chi)方式(shi)的不同(tong)分别适用相关减持(chi)要求；禁止大(da)股东融券卖出或者参与(yu)以本(ben)公司股票为标的物的衍生品(pin)交易；禁止限售(shou)股转融通出借、限售(shou)股股东融券卖出等(deng)。三(san)是细化违规责(ze)任条款。明确对违规减持(chi)可以采取责(ze)令购回并向上市公司上缴价差的措施，列举应予处(chu)罚的具(ju)体情形。此(ci)外，还强化了上市公司及(ji)董(dong)事会秘书的义务。
值得关注的是，本(ben)次修订后(hou)的《持(chi)股变(bian)动规则》吸收整合了《减持(chi)规定》中有关规范董(dong)监高减持(chi)股份的要求，进一步明确董(dong)监高离(li)婚分割(ge)股票后(hou)各方持(chi)续共同(tong)遵守原有的减持(chi)限制。优化了禁止买卖股票的窗口期，支持(chi)董(dong)监高依法增持(chi)股份。
广西大(da)学副校(xiao)长田利辉表示，这些措施有助于防止市场参与(yu)者通过变(bian)更身份或交易方式(shi)来(lai)规避减持(chi)规则，从而保(bao)护投资者利益，维护市场秩序(xu)。同(tong)时，通过禁止大(da)股东等(deng)参与(yu)以本(ben)公司股票为标的物的衍生品(pin)交易等(deng)措施，可以防止利用复杂金融工具(ju)进行(xing)不当减持(chi)行(xing)为，进一步加强对上市公司内部人(ren)员的监管，提升公司治(zhi)理水平。
证监会表示，下一步将持(chi)续强化对股东减持(chi)行(xing)为的监管，严(yan)厉(li)打击(ji)、从严(yan)惩处(chu)违规减持(chi)行(xing)为，维护市场交易秩序(xu)。（本(ben)文来(lai)源：经济(ji)日报 记者：彭江）