5月30日，国内市场(chang)巨震，早(zao)盘部分黑色、有色商(shang)品价格上行，除硅铁主力合(he)约(yue)涨停外，工业硅一(yi)度涨超5%，锰硅涨近3%，沪涨逾2%，碳酸锂、玻璃、也均飘红。不过受贵金属下跌带动，沪、国际铜价格有所下滑，跌幅均超1%。
午后，有色跳(tiao)水，截至发稿，沪铜、沪镍、沪锡、沪锌、氧(yang)化铝主连均跌超1%。硅铁、锰硅主力合(he)约(yue)涨幅分别为(wei)8.01%、2.02%。
消息面上，据中国政府网29日消息，日前国务院印发了《2024―2025年节(jie)能降碳行动方案》（下称《行动方案》），提(ti)出针对能源、钢铁行业、石化化工行业、有色金属行业、建材行业、建筑、交通运输、公共机构、用(yong)能产品设备等重点领域产能产量调控方案任务，为(wei)节(jie)能降碳提(ti)供支撑(cheng)保障。
节(jie)能降碳引导能源转型
总体要求方面，《行动方案》提(ti)出2024年单(dan)位国内生产总值能源消耗和二氧(yang)化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右，规(gui)模以上工业单(dan)位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消费占比达到18.9%左右，重点领域和行业节(jie)能降碳改造形成节(jie)能量约(yue)5000万吨标准煤(mei)、减排二氧(yang)化碳约(yue)1.3亿吨。2025年，非化石能源消费占比达到20%左右，重点领域和行业节(jie)能降碳改造形成节(jie)能量约(yue)5000万吨标准煤(mei)、减排二氧(yang)化碳约(yue)1.3亿吨。
其中，针对钢铁行业，《行动方案》提(ti)出要加强钢铁产能产量调控。严格落实钢铁产能置换，严禁以机械加工、铸造、铁合(he)金等名(ming)义(yi)新增钢铁产能，严防“地条钢”产能死灰复(fu)燃。2024年继续实施粗钢产量调控。到2025年年底，电(dian)炉钢产量占粗钢总产量比例力争提(ti)升(sheng)至15%，废钢利用(yong)量达到3亿吨。到2025年年底，钢铁行业能效标杆水平(ping)以上产能占比达到30%，能效基准水平(ping)以下产能完成技术改造或淘汰退(tui)出，全国80%以上钢铁产能完成超低排放改造。
同时，《行动方案》提(ti)出，要优化有色金属产能布局。严格落实电(dian)解铝产能置换，从严控制铜、氧(yang)化铝等冶炼新增产能，合(he)理布局硅、锂、镁等行业新增产能。大力发展再生金属产业。到2025年年底，再生金属供应(ying)占比达到24%以上，铝水直(zhi)接合(he)金化比例提(ti)高到90%以上。
《行动方案》明确，将严格新增有色金属项目准入(ru)。新建和改扩建电(dian)解铝项目须达到能效标杆水平(ping)和环保绩效A级水平(ping)，新建和改扩建氧(yang)化铝项目能效须达到强制性能耗限额标准先进值。新建多晶硅、锂电(dian)池正负极(ji)项目能效须达到行业先进水平(ping)。
对于近年来(lai)价格持续下行的水泥建材行业，《行动方案》也提(ti)及，将加强建材行业产量监(jian)测预警，推动水泥错峰生产常态化。鼓励尾矿、废石、废渣、工业副产石膏等综合(he)利用(yong)。到2025年年底，全国水泥熟料产能控制在(zai)18亿吨左右。
到2025年年底，水泥、陶瓷行业能效标杆水平(ping)以上产能占比达到30%，平(ping)板(ban)玻璃行业能效标杆水平(ping)以上产能占比达到20%，建材行业能效基准水平(ping)以下产能完成技术改造或淘汰退(tui)出。
部分商(shang)品供给端现收(shou)缩预期
“国家统计局数据显(xian)示，2023年全国水泥产量为(wei)20.23亿吨，同比下降了0.7%。按照《行动方案》，到2025年年底，全国水泥熟料产能控制在(zai)18亿吨左右，供给端肯定(ding)是要收(shou)缩的。”采访中一(yi)水泥行业人士表示，供大于求的市场(chang)背景下，2023年水泥行业整体盈利水平(ping)大幅下滑，2024年上半年更是出现了史无前例的全行业亏损(sun)局面。即使由于市场(chang)价格因素(su)，2023年水泥产量已出现收(shou)缩，但目前市场(chang)产能仍远高于《行动方案》的目标规(gui)模，落后产能陆续退(tui)出已成必然。
“《行动方案》的发布对于经济的影响体现在(zai)两个方面，一(yi)是继续引导我国能源转型，二是类似于新一(yi)轮供给侧改革。”广州金控期货研究(jiu)中心副总经理程小勇对证券时报?e公司(si)记者表示，2022年至2023年，因我国经济出现下滑，双碳任务暂(zan)时让(rang)位于刺激经济，双碳任务完成相对滞后，因此(ci)此(ci)番政策推出，正是确保“十(shi)四五”节(jie)能减排等双碳任务完成。此(ci)外，近几年国内地产进入(ru)长周期拐点，内需的疲软和外需又(you)面临西方国家不断出台的贸易壁垒。通过去产能和新一(yi)轮供给侧改革，将有利于引导工业企业去库存、增利润和稳定(ding)就业。
卓(zhuo)创资讯研究(jiu)员(yuan)刘新伟也分析，《行动方案》中对近两年节(jie)能降碳行动做出具(ju)体安(an)排，是之前《2030年前碳达峰行动方案》的阶段性政策。《行动方案》根据行业发展的现状做出部分调整，也对2024年到2025年节(jie)能降碳提(ti)供具(ju)体指(zhi)导。对钢铁行业来(lai)讲，新增“2024年继续实施粗钢产量调控”这一(yi)政策目的在(zai)于控制产量，以达到减量控制的目的。方案中也提(ti)到，到2025年底，电(dian)炉钢产量占粗钢总产量比例力争提(ti)升(sheng)至15%，废钢利用(yong)量达到3亿吨。进一(yi)步(bu)强调了废钢铁在(zai)双碳战略中的重要位置。
部分品种有望获利多提(ti)振
对于《行动方案》对于市场(chang)的影响，程小勇认为(wei)，有色金属、黑色产业、石化产业和建材产业都面临淘汰落后产能、严控新增产能的影响，未来(lai)这些商(shang)品产出增长将放缓或出现减产，去库存会(hui)加快，PPI增速会(hui)加速回升(sheng)。而交通运输行业、建筑行业的节(jie)能降碳有利于引导加快电(dian)气化，对材料的需求会(hui)起到刺激作用(yong)，再加上大力促进非化石能源消费，很多行业的节(jie)能降碳的改造，未来(lai)电(dian)力消费会(hui)明显(xian)增长，铜、铝等传统用(yong)于电(dian)力的金属材料会(hui)需求出现新的拉动力。
“这是官方文件中第三年明确提(ti)出粗钢产量调控政策。此(ci)前国家相关部门已经明确会(hui)同有关方面将维(wei)续开展全国粗钢产量调控工作，此(ci)政策市场(chang)已有预期。”刘新伟也提(ti)及，从当前已公布数据看，前四个月粗钢产量34367亿吨，绝对量下降1379万吨。5月至12月份粗钢产量控制任务相对容易完成。因此(ci)分析该项政策对未来(lai)中短(duan)期价格影响相对有限，但考虑(lu)当前市场(chang)缺乏‘热点’，因此(ci)仍可能让(rang)黑色相关商(shang)品成为(wei)资金关注点，进而带来(lai)价格的异动。
虽然受国际金价高位回落带动，近日铜金属价格有所下行，但采访中分析人士依然看好未来(lai)铜需求端的增长。
“我国铜冶炼产能在(zai)2024年4月底已达到1453万吨，其中只有三分之一(yi)的冶炼产能使用(yong)废杂铜，这意味着有将近1000万吨需要使用(yong)铜精(jing)矿。”程小勇分析，《行动方案》提(ti)到“从严控制铜、氧(yang)化铝等冶炼新增产能”，这是中央(yang)政策首次提(ti)控制铜冶炼新增产能。在(zai)节(jie)能降碳方面，我国铜冶炼已完全淘汰落后的鼓风炉、反射炉和电(dian)炉工艺，全部采用(yong)较为(wei)先进的闪速熔炼、熔池熔炼工艺，加上富氧(yang)、高铜锍(liu)品位、烟气余热回收(shou)等技术措施的应(ying)用(yong)，各企业工艺与(yu)综合(he)能耗，一(yi)般都能达到准入(ru)值。在(zai)需求端，《行动方案》提(ti)出加大非化石能源开发力度、提(ti)升(sheng)可再生能源消纳能力和大力促进非化石能源消费，这些都指(zhi)向未来(lai)电(dian)能消费占比会(hui)大幅攀升(sheng)，尤(you)其是光(guang)伏、风电(dian)新能源发电(dian)、储能技术、新能源汽车等，用(yong)能设备更新未来(lai)都会(hui)带来(lai)铜的消费增长。
而铝作为(wei)传统能耗较高的行业，近年来(lai)随着电(dian)解槽技术的更新，能耗也大幅下降，吨铝耗电(dian)量逐渐降至11000度左右。
程小勇认为(wei)，目前国内已经形成的铝产能逼近4500万吨的政策天花板(ban)，实际运行产能约(yue)为(wei)4200万吨左右。《行动方案》并没有提(ti)出严控电(dian)解铝产能扩张，而是严控氧(yang)化铝产能扩张。目前铝产能供需矛盾体现在(zai)上游(you)的氧(yang)化铝和下游(you)的铝加工，电(dian)解铝的能耗逐步(bu)达标。需求端方面，铝在(zai)电(dian)力领域的消费呈现明显(xian)的回升(sheng)，尤(you)其是新能源领域。未来(lai)铝价上涨动力将来(lai)源于氧(yang)化铝去产能下的成本驱动、产能天花板(ban)制约(yue)和新能源带来(lai)的需求增长。
他还提(ti)及，2021年至2022年新能源产业的蓬(peng)勃发展，尤(you)其是光(guang)伏、新能源汽车等对硅材料和锂元素(su)的需求攀升(sheng)，一(yi)度导致二者供不应(ying)求。随着工业硅和碳酸锂在(zai)利润驱动下的产能野蛮增长，2023年二者出现市场(chang)供需矛盾，导致2023年至2024年价格持续下跌。《行动方案》提(ti)出“合(he)理布局硅、锂、镁等行业新增产能”，未来(lai)行业洗牌加剧，成本较低，资金雄厚(hou)的龙头企业市场(chang)占有率将进一(yi)步(bu)提(ti)升(sheng)。
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