【国内液化气市场(chang)需求增长与供给宽松局面并存】

据Mysteel最新数据显示，5月24日当周我国液化气商品量为52.6万吨，结束了之前连续六周的下降趋(qu)势，显示出供给逐渐宽松的迹(ji)象(xiang)。尽管进口量在五一假期后小幅下降，但整体仍(reng)保持上升趋(qu)势，表明市场(chang)供应充足。

【需求端显示消费增长，产销率上升明显】

4月份国内液化气表观消费量达到(dao)752.5万吨，较(jiao)2月份的低点有显著提升。此增长得益于国内产销率的上升，尤其(qi)是在山东、华中、华北地区(qu)。尽管燃烧需求由于季节性因素有所减弱，化工需求的增长有效支撑了消费量的增加。

【库存下降，化工消费提振价格】

自3月份以来(lai)，国内炼厂库存持续减少，反映出库存消耗速度加快。5月开始，港库库存也有所下降，这在进口量增加背景(jing)下，更凸显了化工消费的支撑作用。

【国际供给收缩，内外价差扩(kuo)大】

国内现货价格近月维持小幅下降态势，主因是产量与进口量增加。但国际市场(chang)供给因红海(hai)危机等因素而收紧，导致(zhi)内外价差扩(kuo)大至300元/吨，与CP价格形成背离。基差方面，国内现货基差从高点回(hui)落，反映出内盘期货价格与原油价格短期内背离走势。

【原油价格或在三季度有上行动能(neng)】

5月以来(lai)，原油价格在劳动节后呈现震荡走势。尽管市场(chang)观望情绪较(jiao)浓，但考虑(lu)到(dao)OPEC+可能(neng)延长减产计划(hua)，以及夏季汽油消费旺季的到(dao)来(lai)，原油价格在三季度有望获得支撑。同时(shi)，高利率和地缘政治不(bu)确定性或对油价产生影响。

【液化气价格走势展望】

受化工需求增长和外盘供给紧张预期影响，液化气价格已走出独立强(qiang)势行情。展望未来(lai)，尽管燃烧需求减弱和供给增加可能(neng)限(xian)制其(qi)上行空间，但原油价格的潜在上行将对液化气价格形成正面支撑。建议投资者可谨慎偏多布局，同时(shi)关注市场(chang)变(bian)化，适时(shi)采取卖保操作。