美国通胀(zhang)大降温重燃了市场(chang)降息预期，隔夜走弱的零售数据进一步“火(huo)上浇油”，盖过了对美国财政赤字的担(dan)忧，美债看涨情绪浓烈。
过去一周，做多(duo)美债的交易大幅回升。摩根大通债券客户调查显示，截至(zhi) 6 月 17 日的一周内，美债多(duo)头仓位上升了6个(ge)百分点，将净多(duo)头持仓推升至(zhi)5月20日以来(lai)的最(zui)高水平，空头仓位下降了2个(ge)百分点，中性仓位下降了4个(ge)百分点。
截至(zhi) 6 月 11 日的 CFTC 数据显示，资(zi)产管理人持乐观(guan)态(tai)度，增加两年期至(zhi)超长期美债期货的净多(duo)头仓位，增幅相当于约14万份10年期美债期货等价物。与此同时，对冲(chong)基金解除了大约相当于9.5万份10年期美债期货等值(zhi)的净空仓位。
上周公布数据显示，美国5月通胀(zhang)回落幅度超过预期，核心CPI同比降至(zhi)三年低位，一举扭转了此前市场(chang)已经(jing)心灰意冷的降息预期。周五，10年期国债收益率自4月1日以来(lai)首次跌破 4.20%。
周二，美国疲软的零售销售数据进一步激发降息预期，美债价格上涨，收益率跳(tiao)水，对货币政策更敏感的两年期美债收益率下行5.98个(ge)基点， 10年期基准(zhun)国债收益率下行6个(ge)基点。
降息预期走高，目前，市场(chang)预计2024年将有两次25个(ge)基点的降息，相比之下，美联储官员预计有一次。
周二发布的美国赤字大超预期，也未能打压市场(chang)对美债的看多(duo)情绪。
美东(dong)时间6月18日，美国国会预算办公室(shi)（CBO）发布的最(zui)新预测显示，美国今年的预算赤字预计将达到1.92万亿(yi)美元，高于2023年的1.69万亿(yi)美元。CBO的最(zui)新预估比2月份的预期高出了4000多(duo)亿(yi)美元，调整幅度高达27%。
经(jing)济预测方面，CBO指出，今年的经(jing)济增长将更快，通胀(zhang)也将更高。CBO美联储把降息预期时间推迟到2025年第一季度，比2月所预测的2024年中期更晚。不过，值(zhi)得注意的是，CBO的经(jing)济预测是在5月初定(ding)稿的，早于美联储的最(zui)新会议。