周四(si)美股盘(pan)后，服务器(qi)龙头戴尔发布一季度业绩。
受益于AI服务器(qi)需求的激增，Q1营收实现两年来首度同比增长，符合华(hua)尔街的预期。
但由于利润承压，周四(si)戴尔结束连续六天上涨的势头收跌超5%，盘(pan)后更是遭“暴击”跌逾17%。
乘着AI这股“东风”，今(jin)年来戴尔一路(lu)遥遥直(zhi)上，年内股价已经翻倍、累涨超127%。
AI服务器(qi)的需求强劲(jin)
财报显示，戴尔第一季度收入为222.4亿(yi)美元，同比增长6.3%，高于预期的216.4亿(yi)美元。
营业利润9.2亿(yi)美元，非(fei)GAAP营业利润15亿(yi)美元，同比分别下降14%和8%。经营活动(dong)现金流10亿(yi)美元。
摊薄后每股收益为1.32美元，同比增长67％；非(fei)公认会计准则摊薄后每股收益为1.27美元，下降3％。
在连续六个季度同比下滑(hua)之后，销售重(zhong)新(xin)恢复增长。
其(qi)中，基础设施解决(jue)方案集(ji)团（ISG）第一季度收入为92亿(yi)美元，同比增长22％。
由于AI服务器(qi)的需求强劲(jin)，服务器(qi)和网络(luo)收入达到创纪录的55亿(yi)美元，增长42％；存储收入持平至38亿(yi)美元，营业收入为7.36亿(yi)美元。
销售台式电脑和笔(bi)记本电脑的客户解决(jue)方案组（CSG）第一季度收入为120亿(yi)美元，同比持平。
商业客户收入为102亿(yi)美元，同比增长3％；消费者收入为18亿(yi)美元，下降15％，营业收入为7.32亿(yi)美元。
对于这份“成绩单(dan)”，首席运营官Jeff Clarke表示，戴尔营收好于预期，得益于服务器(qi)和网络(luo)设备创纪录的销售业绩。
“没有哪家(jia)公司(si)比戴尔更有能力将(jiang)人工智能引入企业。”
他表示，公司(si)的人工智能优(you)化服务器(qi)订单(dan)环比增长至26亿(yi)美元，出货量增长超过 100%，达到17 亿(yi)美元；积压订单(dan)增长超过 30%，达到38 亿(yi)美元。
戴尔还通过股票回购和股息向股东返还了11 亿(yi)美元，本季度末的现金和投资总额为73亿(yi)美元。
盈利前景承压
尽管营收和各项业务收入都超预期，但因盈利前景令人失望，戴尔绩后股价暴跌。
虽然戴尔一季报中没有提供业绩指引，但首席财务官伊冯娜·麦吉尔在电话会议上表示，人工智能优(you)化服务器(qi)组合的增加可能会打压今(jin)年的利润率，预计毛(mao)利率将(jiang)下降约150个基点。
此(ci)外，还有通货膨胀的投入成本和竞争也是毛(mao)利率变动(dong)的因素。
戴尔预计，第二财季营收235亿(yi)至245亿(yi)美元，高于分析师预期的231.7亿(yi)美元。
上调2025财年营收预期至935亿(yi)到975亿(yi)美元，同比增长8%左右，高于分析师的预期946.2亿(yi)美元。
此(ci)前戴尔给出的全年收入指引为同比增长5%至930亿(yi)美元。
预计全年调整后每股收益为 7.65 美元（+/-25美分），分析师预期为7.70美元。
其(qi)中，预计全年客户解决(jue)方案集(ji)团的收入增幅处(chu)于0%至10%区间的下端，维持指引不变；预计基础设施解决(jue)方案集(ji)团的全年收入增超20%，高于此(ci)前预期的15%左右增幅。
戴尔还强调，最近几个季度的人工智能发展势头将(jiang)持续。随着财年的推移，包括服务器(qi)在内的基础设施解决(jue)方案业务有可能恢复利润。