高盛再(zai)次调整了(le)对美(mei)联(lian)储2024年的降息预测,将(jiang)原先7月的判断推迟至9月,并维持全年降息两次的预期。
高盛分析师Jan Hatzius在周五的一份报告中表示,美(mei)联(lian)储官员本周的讲话表明,7月降息不(bu)仅需要通胀数据(ju)好转,还需经济活动或(huo)劳(lao)动力市场数据(ju)明显疲软的迹象。
Hatzius写道:“这看起来(lai)并不(bu)是最有可能出(chu)现的结(jie)果。”上周申请失业(ye)救济的美(mei)国人数量有所下降,并且一直处于历史低位。
高盛是华尔街一度最后几家预计美(mei)联(lian)储将(jiang)在7月开始降息的银行之一。
高盛改变7月降息预测并不(bu)令人意外(wai)。鉴于美(mei)国经济仍保持强劲,市场越来(lai)越相信决策者(zhe)将(jiang)谨慎放(fang)松(song)政策,高盛的立场也随之发生改变。
美(mei)联(lian)储理(li)事克里斯托弗(fu)·沃(wo)勒在本周的讲话中实际上排(pai)除了(le)夏季降息的可能性,克利夫兰联(lian)储主席洛雷塔·梅斯特也是如此(ci)。
年内(nei)多次调整降息预测
随着经济状况发生变化,首次降息的时机以(yi)及降息后利率下降的速度一直是一个(ge)难以(yi)回答的问题。高盛对美(mei)联(lian)储的降息预测经历了(le)多次调整。
去年,Hatzius预测,鉴于经济实力强劲,降息要到今年12月才会开始,但他很(hen)快改变了(le)预测,认为2024年将(jiang)降息三次。
今年1月,Hatzius的观点与市场普遍(bian)预测一致,即美(mei)联(lian)储在2024年将(jiang)降息5次,第一次是在3月,当时美(mei)联(lian)储暗示利率已达(da)到峰值。此(ci)后,他的团队多次下调了(le)降息步(bu)伐(fa)。
到了(le)2024年5月24日(ri),高盛再(zai)次调整了(le)其预测,将(jiang)首次降息的时间从7月推迟至9月,并维持全年降息两次的预期。这一调整是基于对美(mei)国经济韧性的评(ping)估,认为尚不(bu)足以(yi)成为放(fang)宽货币政策的理(li)由。
尽管高盛的预测经历了(le)多次调整,但其最新预测与市场预期一致,显示出(chu)对美(mei)国经济状况的谨慎态度。
根据(ju)芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具(ju),利率期货价格显示9月份降息的可能性为52.2%,而(er)7月份的可能性仅为12%。
华尔街大行最新预测
面临这种(zhong)困境的并非Hatzius一人,许多经济学家都不(bu)得不(bu)重(zhong)新调整自己的观点。
美(mei)国通胀率仍远高于美(mei)联(lian)储2%的目标(biao),而(er)劳(lao)动力市场和(he)经济增(zeng)长依然强劲,因此(ci)降息的必(bi)要性并不(bu)明显。
高盛内(nei)部观点不(bu)一。高盛首席执行官戴维·所罗门(David Solomon)甚至比该行的经济学家更为鹰派(pai),他预计今年不(bu)会降息。
美(mei)联(lian)储主席约翰·沃(wo)尔德伦(John Waldron)在本周的一次会议上对Hatzius之前的观点提出(chu)了(le)质疑。他质疑美(mei)联(lian)储的行动是否能像美(mei)联(lian)储经济学家预测的那样(yang)迅速。
该行周五没有立即回应(ying)置评(ping)请求。
可以(yi)肯定的是,Hatzius在周五的报告中也谨慎行事,他写道:“我们仍然认为降息是可选的,这降低了(le)紧迫性。”
除了(le)高盛,本周早些时候,野村证券也将(jiang)降息预期从7月推迟到9月,并预计美(mei)联(lian)储年内(nei)只会降息两次,称“降息门槛似乎已经提高”。
目前,大多数华尔街投行对美(mei)联(lian)储首降的预测都已集(ji)中在了(le)9月和(he)12月。摩根大通公司和(he)花旗集(ji)团仍是少数仍预测7月会降息的银行之一。