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诸城高质量品茶场子外卖推荐,华尔街的两个“关键忧虑”,英伟达都解决了,预期,盈利,公司
2024-06-09 06:25:13
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英伟达最(zui)新财报的表现究竟有多好?如果(guo)等财务数据还(hai)不够直观的话,隔夜(ye)美股形势则能说明一切(qie):

在美股三大指数齐跌,总市值下(xia)跌5000亿美元之时,英伟达市值暴(bao)增2300亿美元,首(shou)次突(tu)破2.5万亿美元,

英伟达股价盘中一度涨超10%

英伟达市值首(shou)次突(tu)破2.5万亿美元

隔夜(ye)英伟达逆势上涨一枝独秀,华尔街机构在其中发挥的助力不可谓不大。在AI卖铲(chan)人发布财报的短短一天之内,各大投行发布的最(zui)新研究报告令人目不暇接。

一边是汇丰(feng)高喊“市场还(hai)是低估英伟达”,另一边是花旗看好英伟达Blackwell的完美过渡,再度上调目标价。

具体分析就是,华尔街的两个(ge)关键忧虑:空窗期和持(chi)续性,英伟达这份季报全都解(jie)决(jue)了。

,随着Blackwell投入生产,一些投资者担心(xin)英伟达可能会(hui)面(mian)临销售“空档(dang)期”:部分客户会(hui)选择(ze)等待Blackwell、弃购Hopper。针对此种担忧,黄(huang)仁勋在电话会(hui)中强调,Blackwell可以“向(xiang)下(xia)兼容”Hopper的架构系统(tong)。这意味(wei)着,客户无需“苦苦等待”Blackwell出货,早(zao)买Hopper早(zao)享受,后续想再过渡到Blackwell也(ye)会(hui)很“丝滑”。

更何况,,Q2就会(hui)出货,Q3逐步(bu)放量,并预计(ji)今年就会(hui)带来大量收(shou)入。

,汇丰(feng)在最(zui)新的分析报告中指出,公司管理层对未来需求预期也(ye)较为乐观,而在NVL服务器架构以及GB200的技(ji)术优势下(xia),2026财年增长也(ye)有保证,数据中心(xin)收(shou)入将(jiang)达到1790亿美元,比市场预期的1300亿美元高出38%。

值得注意的是,摩根士丹利更是对英伟达未来业务的发展前景和盈利表现表达出强烈信心(xin)。

大摩在最(zui)新研报《英伟达通过产品转型保持(chi)强劲(jin)增长》中写道(dao):

对英伟达股票(piao)的看法:我们(men)认识到该股票(piao)今年以来的表现,并且显(xian)然市场预期也(ye)在提高。此外(wai),公司的营收(shou)每个(ge)季度都增加20亿美元,这一预期是基于每个(ge)季度都超出预期20亿美元的表现,而这种期望(wang)已(yi)经被计(ji)入股价。

但现在的背景有些不同。主要的超大规模云服务商正在谈论2025年的支出预期。推理作为增长驱动因素还(hai)处于相对早(zao)期阶段。20亿美元的上行空间来自于将(jiang)在未来9个(ge)月内逐步(bu)减少的产品,并将(jiang)转向(xiang)Blackwell,这将(jiang)使我们(men)重新进入配(pei)置阶段。这为公司的故(gu)事提供了持(chi)久性——并且在今年年底前有望(wang)提高可见(jian)性。

此外(wai),公司的盈利表现非(fei)常出色,以至于与过去18个(ge)月中看到负数修正和显(xian)著股价表现的AI半导体同行相比,盈利倍数基本没有扩大。尽管市场足够大,竞争对手可以成功甚至获得份额(e),但NVIDIA仍然是多方面(mian)AI的标准承载(zai)者。

所有这些使我们(men)对机会(hui)保持(chi)乐观,并且随着其他具有AI曝光的计(ji)算股票(piao)的上涨,NVIDIA实际上变得更容易(yi)被合理化。

在我们(men)给出的目标价格方面(mian),我们(men)的估计(ji)大幅上升,但随着在整个(ge)数据中心(xin)支出背景下(xia)数字(zi)变大,我们(men)将(jiang)中期市盈率预期从44倍降低到40倍(约为37倍非(fei)GAAP,符合历史)。这将(jiang)目标从1000美元提升到1160美元。我们(men)试(shi)图保持(chi)我们(men)的每股收(shou)益模型保守,因此考(kao)虑到2025年下(xia)半年的不确定性,建议(yi)使用稍高的倍数,但我们(men)的重点仍然是提高今年年底前的可见(jian)性。

对英伟达股票(piao)的看法:我们(men)认识到该股票(piao)今年以来的表现,并且显(xian)然市场预期也(ye)在提高。此外(wai),公司的营收(shou)每个(ge)季度都增加20亿美元,这一预期是基于每个(ge)季度都超出预期20亿美元的表现,而这种期望(wang)已(yi)经被计(ji)入股价。

但现在的背景有些不同。主要的超大规模云服务商正在谈论2025年的支出预期。推理作为增长驱动因素还(hai)处于相对早(zao)期阶段。20亿美元的上行空间来自于将(jiang)在未来9个(ge)月内逐步(bu)减少的产品,并将(jiang)转向(xiang)Blackwell,这将(jiang)使我们(men)重新进入配(pei)置阶段。这为公司的故(gu)事提供了持(chi)久性——并且在今年年底前有望(wang)提高可见(jian)性。

此外(wai),公司的盈利表现非(fei)常出色,以至于与过去18个(ge)月中看到负数修正和显(xian)著股价表现的AI半导体同行相比,盈利倍数基本没有扩大。尽管市场足够大,竞争对手可以成功甚至获得份额(e),但NVIDIA仍然是多方面(mian)AI的标准承载(zai)者。

所有这些使我们(men)对机会(hui)保持(chi)乐观,并且随着其他具有AI曝光的计(ji)算股票(piao)的上涨,NVIDIA实际上变得更容易(yi)被合理化。

在我们(men)给出的目标价格方面(mian),我们(men)的估计(ji)大幅上升,但随着在整个(ge)数据中心(xin)支出背景下(xia)数字(zi)变大,我们(men)将(jiang)中期市盈率预期从44倍降低到40倍(约为37倍非(fei)GAAP,符合历史)。这将(jiang)目标从1000美元提升到1160美元。我们(men)试(shi)图保持(chi)我们(men)的每股收(shou)益模型保守,因此考(kao)虑到2025年下(xia)半年的不确定性,建议(yi)使用稍高的倍数,但我们(men)的重点仍然是提高今年年底前的可见(jian)性。

总结来说就是:大摩看好英伟达股价前景,新产品Blackwell的推出和主要云服务商支出的增加将(jiang)持(chi)续增加公司的盈利能力和在AI领域的统(tong)治力,因此将(jiang)其目标价从1000美元上调至1160美元。

发布于:上海市
版权号:18172771662813
 
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