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牧原股份回复问询:债务结构合理 现金流安全稳健,生猪,公司盈利,能力
2024-06-12 02:52:42
牧原股份回复问询:债务结构合理 现金流安全稳健,生猪,公司盈利,能力

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中国网财经5月(yue)28日讯 5月(yue)27日,牧原食品股份有限公司(下称“牧原股份”)发布公告,针(zhen)对深圳证券交易所的问询(xun)函进(jin)行(xing)了回复(fu)。牧原股份在公告中对公司的现金流、长短期借款(kuan)、生(sheng)产成本、屠宰业务等事项进(jin)行(xing)逐一说明。

货币情况:储备充足 现金流安全稳健

公告显示,截至2023年12月(yue)31日,牧原股份货币资金194.29亿元,其中银行(xing)存款(kuan)136.79亿元,货币资金储备符合当前的现金流管(guan)理政策,资金余额处于(yu)合理水平。

据悉,牧原股份生(sheng)猪销售(shou)业务采用“钱货两清(qing)”的销售(shou)结(jie)算模式,经营现金流创(chuang)造能力较好。2023年月(yue)均经营活动现金流入金额近100亿元。随着(zhe)生(sheng)猪市场行(xing)情好转及成本的下降,公司盈利能力及现金流情况将迎来较大改善。

此外,与行(xing)业对比来看(kan),2023年末牧原股份的货币资金金额相较长短期借款(kuan)金额的比例与同行(xing)业公司相比基本一致,公司的货币资金储备规模与自身债务规模及行(xing)业周(zhou)期等情况相匹配,具有合理性。

债务现状(zhuang):结(jie)构合理 偿债能力较好

根据2023年报,截至2023年12月(yue)31日,牧原股份有息负债合计761.37亿元,其中一年内到期的有息负债金额544.51亿元。针(zhen)对一年内到期的有息负债,牧原股份在公告中表示,公司制定了严密的定期资金规划,具有多重偿债资金来源。

除(chu)较为充足的货币资金外,截至去年年底,未使用银行(xing)授(shou)信额度270.59亿元,融资授(shou)信资源储备较为充足;已(yi)获得债券批文合计80亿元,具有较强的融资能力,并保持着(zhe)较低的融资成本;公司控股股东能够在必要(yao)时为公司提供资金支持。同时,牧原股份存货价值(zhi)419.31亿元,生(sheng)产性生(sheng)物资产为93.15亿元,资产变现能力较强。此外,牧原股份设有专业的资金筹(chou)划团队,能够合理安排资金收(shou)支及有息负债偿还工作,防范流动性风险。

公告还指出,牧原股份近三(san)年资产负债率与同行(xing)业可(ke)比公司相比处于(yu)中位(wei)水平,均控制在合理范围内,未来将在稳健经营的基础(chu)上,逐步(bu)降低杠杆水平,持续优化财务结(jie)构。

整体来看(kan),牧原股份的资金储备和(he)管(guan)理能力、现金流创(chuang)造能力和(he)融资能力能够覆盖公司的长短期偿债需求,有息负债率与同行(xing)业可(ke)比上市公司基本一致。未来,在公司收(shou)入规模增长以及负债结(jie)构调整力度加大的情况下,牧原股份短期偿债能力有望(wang)得到较大提升。

成本问题(ti):优势明显 业绩持续向(xiang)好

2023年,牧原股份实(shi)现营业收(shou)入1108.61亿元,全年销售(shou)生(sheng)猪6381.6万头,生(sheng)猪养殖平均完(wan)全成本约(yue)15元/kg,相比2022年下降0.7元/kg,不断夯实(shi)成本优势。据公开信息,2024年4月(yue),生(sheng)猪养殖平均完(wan)全成本已(yi)降至14.8元/kg。5月(yue)22日牧原年度股东大会上,首席财务官高曈(tong)表示,牧原股份将持续采取打通技术路径、优化生(sheng)产管(guan)理、加强一线人(ren)员赋能培训等措施,提升生(sheng)猪养殖效率,公司今年全年平均生(sheng)猪养殖完(wan)全成本目标为14元/kg,力争年底降到13元/kg,有望(wang)实(shi)现公司自非瘟以来最(zui)低的生(sheng)猪养殖完(wan)全成本。

中国农业农村部生(sheng)猪产业监(jian)测预警首席专家王祖(zu)力表示,从综合供需情况来看(kan),市场供应阶段性过剩的局面将逐步(bu)得到改善。供应方面,前期产能调减的效果(guo)将在今年第二季度和(he)第三(san)季度逐步(bu)显现。需求方面,根据季节性消费规律,5月(yue)和(he)6月(yue)的猪肉消费量通常比3月(yue)和(he)4月(yue)多出5%至10%,有助于(yu)支撑猪价开启(qi)上涨行(xing)情。

牧原股份披露的月(yue)度销售(shou)数据显示,今年1-2月(yue)、3月(yue)及4月(yue)的生(sheng)猪销售(shou)均价分别为13.84元/公斤(去年12月(yue)为13.42元/公斤)、14.24元/公斤和(he)14.8元/公斤,其中4月(yue)销售(shou)均价与当期生(sheng)猪养殖完(wan)全成本持平。进(jin)入5月(yue),部分地(di)区(qu)生(sheng)猪价格已(yi)上涨到16-17元/kg,牧原股份盈利能力持续提升。按牧原当前公开成本测算,每头猪有近200元利润空间。

有分析人(ren)士(shi)表示,通过追踪牧原股份四月(yue)份的出栏量并结(jie)合当月(yue)生(sheng)猪销售(shou)价格,大致能测算出该公司在四月(yue)份已(yi)实(shi)现盈亏平衡,预计4月(yue)盈利2.895亿元。

农业农村部数据显示,目前全国生(sheng)猪产能有序调整,生(sheng)猪价格震荡回升,生(sheng)猪生(sheng)产形势总体向(xiang)好。4月(yue)份至今,全国生(sheng)猪价格出现回升向(xiang)好态势,据监(jian)测,4月(yue)份全国生(sheng)猪平均价格为每公斤15.35元,环比上涨2.7%,同比上涨4.7%。

进(jin)入5月(yue)份,国内生(sheng)猪价格小幅震荡后继续回升。据生(sheng)意社数据监(jian)测,5月(yue)27日,生(sheng)猪基准价为16.23元/公斤,与本月(yue)初(14.85元/公斤)相比上涨了9.29%。

发布于(yu):北京市
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