6月6日，中国领先的客(ke)户互动和营销科技服务商——极光（NASDAQ：JG），公布了截至2024年3月31日第一季度未经审计(ji)的财报。
整体上(shang)看，极光的海外业(ye)务保持快速扩张之势，延展想象空间。同时，尽管(guan)第一季度为传统“淡(dan)季”，极光核(he)心业(ye)务之一的开发者增值服务业(ye)务仍表现不俗，保持住了双位数的同比增长。极光的降本增效成(cheng)果同样明显，已经连(lian)续三个季度盈利。
在如今(jin)的市场环境下(xia)，回归健康经营、平衡增长和利润成(cheng)为SaaS企业(ye)共识，极光已经走在了前面。
极光创始人兼首席执行官罗伟东表示：2024年第一季度我们取得了出色的业(ye)绩。
1.开发者订阅服务的收入同比增长13%。
2.毛利率取得了自2021年第四季度以来的最高(gao)水平。
3.ADJUSTED EBITDA指标历史上(shang)首次连(lian)续三个季度取得盈利。
4.总运营费用为5,300万元人民币，为2018年7月公开上(shang)市以来的最低水平。
5.EngageLab海外消息服务平台产品的客(ke)户数量环比增长超过(guo)30%，累计(ji)的合(he)同金额环比增长超过(guo)60%。
一、EngageLab 和 GPTBots.AI增势锐不可当，整体业(ye)绩展现韧(ren)性(xing)
1、Engagelab累计(ji)合(he)同额显著跃升，环比增长超60%
第一季度，极光的海外客(ke)户群日益庞大，旗下(xia)面向全(quan)球范围的产品和解决方案EngageLab、GPTBots.AI表现强势。
其中，EngageLab已成(cheng)为享誉国际的海外消息服务平台，市场份额持续名列(lie)前茅。其客(ke)户涵盖科技、互联网、手机、视(shi)频、媒(mei)体、汽(qi)车、金融等行业(ye)，遍布全(quan)球超过(guo)22个国家和地区，在客(ke)户数量与订单金额上(shang)均实现了逐季环比递增。
（EngageLab海外客(ke)户分布图；资料来源：极光官网）
具体来看，第一季度EngageLab的客(ke)户数量环比增超30%，累积(ji)合(he)同额环比增幅超60%，在上(shang)一季度高(gao)增的基础上(shang)继续飙涨；相比2023年第三季度，均已翻倍(bei)。
（EngageLab出海的阶段性(xing)成(cheng)果；资料来源：极光官网）
这样的表现也进一步体现了EngageLab的成(cheng)长质(zhi)量，意(yi)味着其不仅扩大了客(ke)户规模，还拿到了更(geng)多大额订单，即获取更(geng)多优质(zhi)客(ke)户，与其建立更(geng)加紧密和牢固的合(he)作关系，夯实持续发展根基。
还值得留意(yi)的是，近(jin)日，EngageLab正式完成(cheng)对中国香港数据中心的部署，即其继新加坡、美国和欧洲数据中心之后推出第四个数据中心；EngageLab新上(shang)线OTP产品，以验证全(quan)球用户身(shen)份，有望(wang)进一步增强极光在亚洲乃(nai)至全(quan)球的服务能力，满足全(quan)球不同企业(ye)的合(he)规要求，从而更(geng)好地支持业(ye)务拓(tuo)展。
GPTBots.AI来看，其作为一个无代码AI Bot构建平台帮助企业(ye)将AI融入业(ye)务场景(jing)，实现降本增效，迅速打开市场。
截至2023年，自其推出短短3个多月，注册用户(包括(kuo)企业(ye)和开发者)数量已超10,000，其中60%以上(shang)来自海外，同时涵盖不同行业(ye)和市场，遍布中国、美国、印度、日本等全(quan)球30多个国家。
近(jin)日，GPTBots新版本亦正式上(shang)线，提供出更(geng)全(quan)面、智能的产品和解决方案。如其将全(quan)面支持OpenAI GPT-4o-128k 最新模型版本，新增阿里通义千问、Meta Llama、Mistral AI、Anthropic Claude四个新的大模型，以多模型适(shi)配客(ke)户的业(ye)务需求。叠加此前GPTBots正式支持私有化部署，实现企业(ye)在安全(quan)、内部环境中的自主可控与高(gao)度定制化，GPTBots同时满足合(he)规、个性(xing)化等多重客(ke)户需求。
考虑到当前AI加速渗透的大趋势，很多行业(ye)的传统模式、流程(cheng)终将需要改(gai)变，催生旺(wang)盛的数智化服务需求，这部分业(ye)务增量有望(wang)逐步凸显。
2、订阅服务收入同比增长13%，展现集团的稳健运营与增长潜力
受传统“淡(dan)季”影响，第一季度极光的总收入略有承压，为6450万元，同比下(xia)降1%。
（集团总收入图；资料来源：极光官网）
不过(guo)，从内部细分可以看到，极光的压舱石业(ye)务始终保持增长，基本盘仍在进化。其他业(ye)务方面，市场环境造成(cheng)相关需求暂时收缩，后续有望(wang)逐步迎来修复。
第一季度，极光开发者服务业(ye)务整体实现收入4470万元，占总收入的约70%。其中，订阅服务收入为4230万元，同比增长13%，展现强劲的增长势头(tou)；增值服务收入为240万元，是拖累收入的主要原因(yin)。
（集团开发者服务业(ye)务收入图；资料来源：极光官网）
在这背后，订阅收入是衡量一个SaaS企业(ye)产品和服务质(zhi)量的重要指标，直观地反映(ying)其市场竞争力和未来成(cheng)长性(xing)。因(yin)为订阅的本质(zhi)是与客(ke)户建立并保持关系，意(yi)味着较高(gao)的客(ke)户忠诚度、稳定的现金流。
开发者增值服务而言，其与广告行业(ye)的联动较为紧密，受广告行业(ye)承压影响（第一季度需求疲软叠加春节效应）而表现低迷。
有专业(ye)人士指出，美妆行业(ye)给整体广告收入带(dai)来了5%的下(xia)降；一些垂直行业(ye)(如房地产和特许经营)的广告投(tou)放仍然疲弱，这种影响还延伸到了上(shang)、下(xia)游行业(ye)。
3、行业(ye)应用收入同比微降1%，逆势中彰显较强的经营韧(ren)性(xing)
第一季度，极光的行业(ye)应用业(ye)务收入为1980万元，整体维持稳定，同比仅降低1%。其中金融风控业(ye)务持续展现出强劲的增长势头(tou)，收入同比增长达到14%，环比亦有所提升，增长2%，这一成(cheng)绩充分彰显了其良好的发展态势和潜力。
（极光行业(ye)应用收入图；资料来源：极光官网）
尽管(guan)市场需求端同样有所承压，极光还是凭借数据服务领域的专业(ye)优势削弱一定影响，实现相对稳定的收入表现。这表明极光公司在面对市场挑战时能够依靠其核(he)心竞争力支撑业(ye)绩，具有较强的经营韧(ren)性(xing)。
二、毛利率飙升至72%，达到近(jin)10个季度以来峰值，同、环比双增
第一季度，极光的毛利率飙升至72%，创下(xia)近(jin)10个季度以来（自2021年第四季度起）的最佳水平，环比增加3个百(bai)分点，同比增加2个百(bai)分点。同时，极光实现总毛利润4640万元，保持同比增长，综(zong)合(he)表明其盈利水平的提升。
（极光毛利润图；资料来源：极光官网）
结(jie)合(he)前文提到的内容，或(huo)许可以更(geng)清晰地理(li)解这一点。例如，极光的海外业(ye)务快速扩张，累积(ji)合(he)同额环比增幅更(geng)高(gao)，即ARPU提升，其获客(ke)压力及(ji)客(ke)户维护成(cheng)本或(huo)随之降低，带(dai)动毛利率提升；极光的订阅服务收入强劲增长，订阅服务收入占比有所提高(gao)，或(huo)优化业(ye)绩结(jie)构，贡献更(geng)多毛利。同时，极光自我调整能力较强，或(huo)从中释放盈利空间。
三、Adjusted EBITDA连(lian)续三季度强势转正，降本增效成(cheng)果斐然
此外，极光持续坚持严格的费用管(guan)控，使其在利润端取得更(geng)多成(cheng)效。第一季度，其经调整息税折(she)旧(jiu)摊销前利润（Adjusted EBITDA）约为16万元，至此已实现连(lian)续三个季度盈利。
（极光Adjusted EBITDA图；资料来源：极光官网）
这是非(fei)常重要的积(ji)极信(xin)号，意(yi)味着极光财务健康、模式优越(yue)，已经具备持续盈利的可能性(xing)。在不少SAAS企业(ye)仍未实现盈利的背景(jing)下(xia)，持续的盈利记录亦将进一步增强品牌形象，有助于极光吸引更(geng)多客(ke)户、合(he)作伙伴。
1、运营费用刷新上(shang)市新低，降本增效突出，发展质(zhi)量攀升
这一季度，极光总运营费用为5300万元，同比降幅明显，并且刷新上(shang)市新低。其中，研发费用为2270万元，占比居高(gao)，运营费用的降低主要来自销售及(ji)市场推广开支收缩。这也进一步验证极光获客(ke)及(ji)客(ke)户维护成(cheng)本的降低，以及(ji)其发展质(zhi)量的攀升。在这背后，极光管(guan)理(li)层持续关注该费用，并采取了一系列(lie)有效的管(guan)控措施，确保了费用的合(he)理(li)性(xing)和高(gao)效性(xing)。
（极光总运营费用图；资料来源：极光官网）
Adjusted OPEX （即运营费用的现金部分）方面，同样刷新新低，这一季度的数据为4910万元，同比减少约15%。
（极光Adjusted OPEX图；资料来源：极光官网）
2、递延收入连(lian)续16个季度稳居亿元之上(shang)，为长期发展奠定坚实基础
第一季度，极光代表客(ke)户预付(fu)款的递延收入达到1.35亿元，保持同比增长，实现历史较高(gao)水平。这也是极光递延收入连(lian)续超过(guo)1亿元的第16个季度。
（极光递延收入图；资料来源：极光官网）
递延收入作为一个重要指标再次揭示极光的长期发展潜力。其持续增长往往表明公司的客(ke)户基础正在扩大，或(huo)是客(ke)户愿意(yi)长期与公司合(he)作，对公司产品和服务有忠诚度，同时其提供了一种稳定的收入来源，彰显极光稳固的业(ye)务模式。
四、结(jie)语
尽管(guan)极光的整体收入、部分业(ye)务出现下(xia)滑，但不应以偏概全(quan)，忽(hu)视(shi)其内在价值的提升。
整体看到，极光的核(he)心基本面继续向好，无论从海外市场业(ye)务、压舱石业(ye)务还是盈利视(shi)角分析，都(dou)可以得出这样的结(jie)论。这几个维度也代表着未来增量、韧(ren)性(xing)、可持续性(xing)，是决定其未来价值的关键所在。
同时，结(jie)合(he)市场环境来看，极光还是做到了健康经营、平衡增长和利润，而且先人一步。这或(huo)许更(geng)能支撑其作为SAAS企业(ye)的长期价值。