公募FOF在刚(gang)过去的5月经历了A股权益市场(chang)的调整(zheng)，以及(ji)债(zhai)市的较(jiao)大波动，整(zheng)体来看，全月的权益类基金表现较(jiao)好，混合型FOF当(dang)中月收益率(lu)有的已经超过4%，为所有FOF中最高。但需指出的是，月末开始有资金关注半导体投资，但从(cong)目前FOF配置(zhi)情况来看，重仓的比例依(yi)然较(jiao)低。
月收益率(lu)最高超4%，半导体投资开始活跃
刚(gang)过去的5月，A股权益市场(chang)依(yi)然是“电风扇”行情，且轮动速度非常(chang)快，没有明确的主线行情，指数投资的胜率(lu)依(yi)然较(jiao)高，故而公募FOF的业绩(ji)总体来看依(yi)然比较(jiao)稳健(jian)，最高收益率(lu)超4%。
具体来看，混合型FOF中的中银证券慧泽进取3个(ge)月A表现出色，月收益录得4.0602%，是所有公募FOF基金当(dang)中成绩(ji)最好的一(yi)只（统计初始份额），其(qi)他(ta)业绩(ji)靠前的还有国泰民安养老(lao)2040三年A录得3.3330%，国泰优选(xuan)领航一(yi)年持有月涨3.4497%。
对比各大宽基指数来看，上(shang)证指数5月跌0.58%，创业板跌2.87%，科创50跌3.16%，可以说，5月的A股跌多涨少，很多前期强势(shi)的红利类题材也在获利回(hui)吐，与(yu)此同时半导体板块(kuai)月底前后(hou)开始有资金关注。
Wind统计显示，上(shang)周半导体指数以及(ji)各分类指数涨幅明显，在其(qi)他(ta)多个(ge)指数均有下跌的背(bei)景下异军突起，大有资金底部入(ru)场(chang)的气象。而这也是目前公募FOF基金重仓基金配置(zhi)当(dang)中比较(jiao)少涉(she)及(ji)的一(yi)类。
上(shang)周表现较(jiao)好的权益类FOF还有养老(lao)目标FOF，122只产品（统计初始份额）当(dang)中只有5只周收益为负，胜率(lu)较(jiao)高。但总的来看，取得正收益的基金在数值(zhi)上(shang)并无(wu)惊喜，最高不过1.6%，多数在0到0.5%之(zhi)间。
对于半导体的投资，目前公募FOF中有基金重点就泛(fan)AI领域进行配置(zhi)，也有一(yi)定(ding)的互补。华安基金的分析就指出，各大厂商纷纷跟进AI终端，AI端侧应(ying)用图景逐步(bu)展开。特别是围绕半导体产业，生成式AI的推(tui)理以及(ji)训练需求强劲，持续拉动对Hopper架构芯片放量，除了传(chuan)统CSP厂商需求外，消费(fei)互联网、主权AI、汽车及(ji)医疗等垂(chui)直行业也拥有数十亿美(mei)元的市场(chang)空间。
FOF基金经理频现变更(geng)，有的转做股票型基金
上(shang)周，就有6只公募FOF基金的基金经理发生变化，这一(yi)数量在过往此类基金的单周统计中鲜见，而创金合信基金旗下上(shang)周共有3只基金的基金经理发生变更(geng)，数量在所有基金公司当(dang)中最多。
从(cong)发生变更(geng)的基金来看，养老(lao)目标FOF占据多数，这也是目前行业中业绩(ji)较(jiao)差的一(yi)类产品，而记者(zhe)在总结中发现，有的基金经理在卸任FOF经理之(zhi)后(hou)，并没有淡出公募管理，反而是转去做了其(qi)他(ta)类型公募基金的经理职务。
创金合信基金的张荣就是一(yi)例，从(cong)创金合信基金上(shang)周公布的3只FOF基金经理变更(geng)公告来看，均是因为张荣离任，而这些(xie)FOF也都有公司旗下的魏凤(feng)春(chun)等人(ren)继(ji)续留任，而解聘的张荣并没有离开公司，其(qi)继(ji)续管理创金合信启富优选(xuan)股票型发起式证券投资基金的基金经理，而从(cong)FOF经理转去做普通(tong)股票型基金，这样的变动在业内并不算小。原(yuan)因也是管理的资产类型不同，从(cong)大类资产配置(zhi)向单一(yi)品类配置(zhi)转变，至少从(cong)业务上(shang)也能更(geng)加聚焦。
或(huo)许有不同声音认为，FOF的经理团队往往都非单枪匹马，养老(lao)目标型FOF更(geng)加讲究联合作战，专门抛弃FOF转去做股票型基金的还不多。
有分析认为，FOF配置(zhi)更(geng)加讲求资产的综合配置(zhi)，更(geng)需要(yao)兼(jian)顾宏观基本面的研究，且并不是一(yi)种激进的投资工具，偏向于市场(chang)宏观背(bei)景之(zhi)下的顺势(shi)而为，所以，有些(xie)基金经理并不能在相对中性甚至偏保守策略的基金中兼(jian)顾其(qi)他(ta)配置(zhi)思(si)路(lu)，因此需要(yao)另起炉灶。
也有分析指出，对于当(dang)前的公募FOF来说，业绩(ji)以及(ji)规模的下滑也在压缩着基金管理人(ren)的持营(ying)成本，对于单只基金在管人(ren)数较(jiao)多的基金经理来说有一(yi)定(ding)的瘦身需要(yao)。
数据来源：Wind