中(zhong)新经纬5月24日电 题：基金代销生态大(da)变局，中(zhong)小基金代销机构生存空间被压缩
作者 薛洪言(yan) 星图金融研究院(yuan)副(fu)院(yuan)长
薛洪言(yan)
5月23日，交银施罗(luo)德基金发布公告表示，自当日起(qi)，终止(zhi)上海钜派(pai)钰(yu)茂基金销售有限公司(si)办理公司(si)旗下基金的相关销售业务。而(er)5月21日，银华(hua)基金也发布公告，终止(zhi)了与浦领基金销售有限公司(si)的合作。据(ju)不(bu)完全(quan)统计，2024年开年至今(jin)，已有36家公募基金取消与部分(fen)代销机构的合作。
近两年，中(zhong)国公募基金销售规模放缓。Wind数据(ju)显示，截至2023年四季度末，公募基金市(shi)场规模达27.27万亿元，同比仅增(zeng)长0.37%。
在此情况下，叠加头部机构加大(da)财富管理转型导致竞争加剧，资管降费导致收入(ru)空间变薄，第三方基金代销生态正面临着大(da)变局，分(fen)化加剧，优胜(sheng)劣汰提速(su)。而(er)对于公募基金来说，很多尾部小代销机构已难以贡献销量，且存在随时注销销售牌照的可能(neng)，以降低渠(qu)道(dao)管理成(cheng)本为名提前终止(zhi)合作就成(cheng)为理性选择。从代销机构代销基金数量来看，Wind数据(ju)显示，有21家代销机构代销基金数仅为1只(zhi)，代销基金为3只(zhi)及(ji)以下的有32家。
而(er)拉长时间来看，近三年以来，超20家机构注销了基金销售牌照，其中(zhong)大(da)部分(fen)为第三方基金销售机构。在基金销售行(xing)业遭遇逆风期，高增(zeng)长的红利不(bu)再的情况下，头部机构依靠高收入(ru)、强运营和优秀的生态基础市(shi)场份额会越来越高，而(er)尾部机构代销规模持续缩水，且在行(xing)业降费的大(da)趋势下，看不(bu)到盈利好转的希望，主动注销基金销售牌照也就不(bu)失(shi)为一个理性的选择。Wind数据(ju)显示，在479家代销机构中(zhong)，代销基金数为100只(zhi)及(ji)以下的机构有116家，其代销数量累计相加也仅3123只(zhi)，而(er)头部企业天天基金一家公司(si)代销基金数就高达10118只(zhi)，差距十分(fen)悬殊。
此外，随着券商和银行(xing)加大(da)在基金代销业务领域的布局，中(zhong)小型第三方基金销售机构的市(shi)场空间或进一步被压缩。数据(ju)显示，截至2023年四季度末，前一百名基金销售机构中(zhong)，证券公司(si)的股票+混(hun)合公募基金保有规模共计1.43万亿元，占比28.41%。商业银行(xing)的股票+混(hun)合公募基金销售保有规模为2.29万亿元，占比45.69%。而(er)据(ju)中(zhong)基协数据(ju)，2022年度基金销售认(ren)/申购(gou)金额中(zhong)，银行(xing)渠(qu)道(dao)占比41.06%，第三方机构占比27.5%，证券公司(si)渠(qu)道(dao)占比12.13%，其他为基金公司(si)直销渠(qu)道(dao)。