近期，日元贬值趋势明显。
今(jin)日，美元兑日元再度跌破155，最(zui)高触及155.741，最(zui)新报155.708。日元汇率连续2日跌破155的关键(jian)水平，触及34年新低。
今(jin)年以来，日元汇率已下跌逾9%，成为表现最(zui)差的10国集团货币(bi)。
政府何(he)时出手干预？
尽(jin)管日元走向(xiang)贬值通道(dao)，且已经大幅低于去年9月干预时的水平，但日本政府却并未(wei)出手，仅在口头上警告(gao)：必要时将进行干预。
此前(qian)，日本政府曾表态，致使其出手干预的因素不(bu)是日元的汇率水平，而(er)是波动(dong)的速(su)度。
周四，日本财务大臣铃木俊一最(zui)新表示：“我们现在正在密切关注市场，将根据所(suo)看到的情况采取适当的措施。”
另(ling)一官员林吉正强调，货币(bi)过(guo)度波动(dong)是不(bu)可取的，市场应该反映(ying)经济(ji)基本面。日本当局已准备(bei)好根据需要采取行动(dong)。
对此，Monex的债券和货币(bi)交易员Tsutomu Soma表示：“如果日元进一步下跌，例如因日本央行的决定等，日元兑美元一天下跌1-2日元，那(na)么干预的可能性很大。不(bu)过(guo)，如果日元像现在这样由于担忧干预风险(xian)而(er)窄幅波动(dong)，那(na)么干预的可能会很有限。”
央行明日如何(he)表态？
明日，日本央行将公(gong)布(bu)最(zui)新的利率决议、并对经济(ji)和通胀做出展望(wang)。
随后的14:30，日本央行行长植田和男(nan)将召开货币(bi)政策新闻发布(bu)会。
对于本次会议的结果，市场普遍(bian)预计，日本央行将按兵不(bu)动(dong)，把基准利率维持在0%-0.1%区间(jian)。
近期，由于通胀超(chao)预期，美国利率不(bu)太可能快速(su)下降(jiang)，同时，日元贬值趋势明显。
此背(bei)景下，分析师认为，日本央行和植田和男(nan)的态度不(bu)太可能表现得过(guo)于强硬，但措辞存在边际偏鹰、未(wei)来或(huo)加速(su)正常化的可能性。
SMBC Nikko Securities的策略师Makoto Noji在报告(gao)中写道(dao)：“在日本央行周五做出决定后，政府可能会做好准备(bei)，以应对日元抛售压(ya)力。” 他认为，央行不(bu)太可能表现得非常强硬。
此外，市场还关注日本央行是否会维持3月的指引不(bu)变，继续以目前(qian)6万亿日元/月左右的速(su)度购买政府债券。
分析师称，如果这一指引的取消或(huo)调整，市场可能解读为央行将很快缩减债券购买规模，以允许债券收益(yi)率进一步上升。
中金认为，“日元明显贬值”、“日债利率明显上升”都(dou)是日本央行不(bu)希望(wang)看到的结果，在这两者之间(jian)日本央行会做出平衡，“为了使日元走强、大幅减少购债、日债利率明显上行”的情况或(huo)是小(xiao)概率事(shi)件。
展望(wang)2024年，中金认为，日本的通胀下半年或(huo)难以下行。目前(qian)市场预计日本央行年内将加息25基点，但中金认为存在加息50基点并开始(shi)减少购债的可能性。