上周，全球市场巨震，美股七(qi)大科技巨头市值合计蒸发接近万亿美元，为史上最惨一周，其中英伟达上周五(wu)一度大跌10%。原因解读如下：

美股宏观层面，降息预期延后，避险情绪(xu)演绎。中东冲突使(shi)得(de)全球投资者“避险”情绪(xu)高涨，叠加美联储偏鹰派表(biao)态，经济越好就越不会降息，进而股市表(biao)现(xian)越差，“经济好消息是股市坏(huai)消息”的逻辑在上周演绎的淋(lin)漓尽致。

美股科技层面，美债(zhai)利率、中东局势、个股业绩叠加交易层面多重影响。英伟达上周五(wu)大跌10%，主要系拥挤交易叠加4月(yue)期权结算日，很多投机者被“清(qing)算”，而量化(hua)交易可能又加重了这一趋势，英伟达全天被抛售(shou)，毫无(wu)还手之力。自去(qu)年AI行情启动以来，整个板块没有出现(xian)过(guo)特别明显的回调，连续(xu)上涨了一年多时间。本(ben)次调整更有可能是一次健康的回调，将大量浮盈的头寸迅速挤出，而长期资金不会轻易离开这个可能是未(wei)来十年的投资主题(ti)，接下来应(ying)该高度关注(zhu)重要科技公司今(jin)年的资本(ben)开支状况。

展望后市，对于英伟达，考虑到其在“GPU、CUDA、NVL”等多重领域的稳固地位，以及今(jin)年30倍的前瞻估值，没有基本(ben)面利空(kong)的调整或只是短期事件。对于美股整体，此前也(ye)曾有过(guo)多次地缘政治(zhi)冲突和降息预期延后，但(dan)美股市场均能快速收复失地，事后来看反而是为数(shu)不多的交易窗(chuang)口。目(mu)前美国(guo)经济的韧性毋庸置疑，本(ben)周开始美股财报季进入高峰，美国(guo)科技股依然是投资者们(men)需要关注(zhu)的重点(dian)，微(wei)软、Meta、谷(gu)歌、特斯拉等头部公司本(ben)周披露的业绩如果能持续(xu)符(fu)合甚至超市场预期，将有效支撑市场表(biao)现(xian)，美股市场有望迎来新一轮(lun)上涨。

看好美股的投资者可关注(zhu)天弘标普500（C类：007722）、天弘纳斯达克100指数(shu)（C类：018044）。市场有风险，投资需谨慎，以上个股仅作(zuo)客观展示，不做(zuo)个股推荐。