中国网财经(jing)5月9日讯 4月，资产管(guan)理信托(tuo)市场整(zheng)体承压明显，市场发行与成立端均出现明显下滑。具体来看，融资类(lei)产品规模占比反弹回升，非标业务中投向房(fang)地产领域的信托(tuo)资金规模大幅增加。
市场整(zheng)体承压
用益(yi)信托(tuo)公布数(shu)据显示，4月共计发行资产管(guan)理信托(tuo)产品2123款，环(huan)比减少329款，降幅为13.41%；发行规模947.32亿元，环(huan)比减少371.27亿元，降幅为28.16%。用益(yi)信托(tuo)研究员喻智表示，4月资产管(guan)理信托(tuo)产品发行遇(yu)冷，主(zhu)要是非标类(lei)信托(tuo)产品的发行出现明显降温(wen)。
成立端，上月共计成立资产管(guan)理信托(tuo)产品2184款，环(huan)比减少271款，降幅为11.04%，成立规模为547.02亿元，环(huan)比减少198.75亿元，降幅为26.65%。其中，标品信托(tuo)业务募集下滑主(zhu)要源自债市的回调，而非标信托(tuo)业务的成立规模下滑，主(zhu)要在于基础产业类(lei)信托(tuo)产品的成立规模下行。
具体来看，4月融资类(lei)产品成立规模256.32亿元，环(huan)比减少14.79%；投资类(lei)产品成立规模290.69亿元，环(huan)比减少34.23%。从规模占比来看，融资类(lei)产品规模占比46.86%，环(huan)比增加1.66个百分点；投资类(lei)产品规模占比53.14%，环(huan)比减少1.57个百分点。
同期，固定收益(yi)型产品成立规模335.33亿元，环(huan)比减少26.87%；浮动收益(yi)型产品成立规模209.15亿元，环(huan)比减少25.77%。从规模占比来看，固定收益(yi)型产品规模占比61.30%，环(huan)比增加3.47个百分点；浮动收益(yi)型产品规模占比38.23%，环(huan)比减少3.44个百分点。
对于4月市场整(zheng)体表现情况(kuang)，喻智解释道，4月资产管(guan)理信托(tuo)市场热(re)度明显下行，非标类(lei)信托(tuo)产品和标品类(lei)信托(tuo)产品成立规模均有一(yi)定程度下滑。一(yi)方面，基础产业类(lei)信托(tuo)和消费金融类(lei)产品成立规模回落是4月非标类(lei)信托(tuo)产品成立下滑主(zhu)因。另一(yi)方面，标品信托(tuo)产品的资金募集受证券市场走势(shi)影响较大。
标品、非标齐跌
具体来看，标品类(lei)产品发行数(shu)量及规模大幅增加。4月标品信托(tuo)产品成立数(shu)量1079款，环(huan)比减少4.85%，成立规模203.12亿元，环(huan)比减少25.23%。发行数(shu)量为1098款，环(huan)比减少8.35%；发行规模为367.36亿元，环(huan)比减少10.79%。其中，TOF结构的标品类(lei)信托(tuo)产品成立数(shu)量368款，环(huan)比减少8.91%；成立规模116.69亿元，环(huan)比减少15.01%。
具体到各投资策略，在标品类(lei)信托(tuo)产品中，债券投资类(lei)产品仍是绝对主(zhu)力。4月债券策略产品的数(shu)量占比86.01%，环(huan)比增加3.91个百分点；组合基金策略产品数(shu)量占比10.01%，环(huan)比减少1.54个百分点；股(gu)票(piao)策略产品的数(shu)量占比1.11%，环(huan)比减少0.92个百分点。
按产品类(lei)型来看，各类(lei)型产品成立规模均有所下降。4月固收类(lei)标品信托(tuo)产品成立规模196.96亿元，环(huan)比减少23.84%；混合类(lei)产品成立规模3.57亿元，环(huan)比减少70.48%；权益(yi)类(lei)产品成立规模2.59亿元，环(huan)比增加168.67%。固收类(lei)产品成立数(shu)量1022款，环(huan)比减少3.77%，数(shu)量占比为94.71%，环(huan)比增加1.06个百分点；混合类(lei)产品数(shu)量占比2.78%，环(huan)比减少0.39个百分点；权益(yi)类(lei)产品数(shu)量占比2.32%，环(huan)比减少0.86个百分点。
另一(yi)边， 4月非标类(lei)产品成立数(shu)量为1108款，环(huan)比减少16.13%；成立规模为343.90亿元，环(huan)比减少27.47%。
对此，喻智表示，非标类(lei)信托(tuo)产品成立规模环(huan)比大降，一(yi)方面是因为3月成立基数(shu)较高，另一(yi)方面是相关(guan)政(zheng)策推进对非标信托(tuo)业务相对不(bu)利。
收益(yi)率方面，非标信托(tuo)产品平(ping)均预期收益(yi)率显著下行。4月非标信托(tuo)产品的平(ping)均预期收益(yi)率为6.12%，环(huan)比减少0.20个百分点；产品的平(ping)均期限1.74年，环(huan)比缩短0.04年。喻智对此解释道，一(yi)方面，国内经(jing)济弱势(shi)修复，无风险利率低位徘徊导致信托(tuo)产品整(zheng)体收益(yi)率下行；另一(yi)方面，城投融资成本持续下降，基础产业类(lei)项目收益(yi)下滑明显，拖(tuo)累(lei)整(zheng)体收益(yi)。
房(fang)地产领域信托(tuo)逆势(shi)“受宠”
具体到非标各资金流向领域来看，4月金融类(lei)信托(tuo)产品的平(ping)均预期收益(yi)率为5.47%，环(huan)比减少0.17个百分点；房(fang)地产类(lei)信托(tuo)产品的平(ping)均预期收益(yi)率为6.79%，环(huan)比增加0.06个百分点；工商企业类(lei)信托(tuo)产品的平(ping)均预期收益(yi)率为5.64%，环(huan)比增加0.53个百分点；基础产业类(lei)信托(tuo)产品的平(ping)均预期收益(yi)率为6.18%，环(huan)比减少0.24个百分点。
从资金规模来看，非标业务中投向房(fang)地产领域的信托(tuo)资金规模大幅增加，但绝对规模较小。4月房(fang)地产类(lei)信托(tuo)产品的成立规模为6.43亿元，环(huan)比增加3.09倍；基础产业信托(tuo)成立规模246.40亿元，环(huan)比减少22.22%；投向金融领域的产品成立规模45.50亿元，环(huan)比减少50.91%；工商企业类(lei)信托(tuo)成立规模43.24亿元，环(huan)比减少30.13%。
截至上月末，基础产业类(lei)信托(tuo)产品成立规模占比上升。据公开资料不(bu)完全统计，4月房(fang)地产类(lei)信托(tuo)规模占比1.87%，环(huan)比增加1.54个百分点；基础产业类(lei)信托(tuo)规模占比71.65%，环(huan)比增加4.83个百分点；金融类(lei)信托(tuo)规模占比为13.23%，环(huan)比减少6.32个百分点；工商企业类(lei)信托(tuo)规模占比12.57%，环(huan)比减少0.48个百分点。
对此，喻智表示，工商企业类(lei)信托(tuo)成立规模显著收缩。工商企业信托(tuo)业务主(zhu)要受限于监管(guan)压力和展业环(huan)境；基础产业类(lei)信托(tuo)业务仍具有一(yi)定的生存空间，但展业的空间正在被压缩；非标金融类(lei)信托(tuo)产品成立规模大幅下滑，主(zhu)要受监管(guan)政(zheng)策调整(zheng)影响。
喻智表示，对信托(tuo)公司而言，资产质量提升是好事，但同时也可能会导致投资底层(ceng)资产的竞争(zheng)加剧。记(ji)者了解到，资产质量，也是决定信托(tuo)产品最终能否如期兑付的关(guan)键。从整(zheng)体产品运行情况(kuang)来看，4月共有13家信托(tuo)公司清算兑付87款资产管(guan)理信托(tuo)产品，兑付金额92.78亿元，平(ping)均实际年化收益(yi)率为5.77%。另一(yi)边，上月共有信托(tuo)违约产品38款，涉及金额82.04亿元。房(fang)地产、工商企业和基础产业三大领域均有较多违约项目存在。