汇(hui)通(tong)网7月18日讯—— 周三（7月17日），世界(jie)黄金协会(hui) (WGC) 北美首席市(shi)场策略师 Joe Cavatoni 表示，全球黄金 ETF 开始应对地缘政治风(feng)险，但金价的最大驱动力将是各国央行的降息。Cavatoni 在最近接(jie)受嘉信理财网络采(cai)访时表示，随着金价再次突破，世界(jie)黄金协会(hui)正在密切关注全球 ETF 流动情况，但黄金牛市(shi)的真正驱动力将是美联储开始降息。
周三（7月17日），世界(jie)黄金协会(hui) (WGC) 北美首席市(shi)场策略师 Joe Cavatoni 表示，全球黄金 ETF 开始应对地缘政治风(feng)险，但金价的最大驱动力将是各国央行的降息。
Cavatoni 在最近接(jie)受嘉信理财网络采(cai)访时表示，随着金价再次突破，世界(jie)黄金协会(hui)正在密切关注全球 ETF 流动情况，但黄金牛市(shi)的真正驱动力将是美联储开始降息。
“我(wo)们从美联储那里感(gan)受到了降息可能即将到来的想法(fa)，”他说(shuo)。“这将成为我(wo)们在年中(zhong)展望中(zhong)提到的催化剂，可能会(hui)让西方投(tou)资者(zhe)重(zhong)返市(shi)场。”
Cavatoni 表示，世界(jie)黄金协会(hui)非常关注亚(ya)洲，尤其是中(zhong)国的需求，因为亚(ya)洲各国央行的购买和投(tou)资者(zhe)的兴趣一直是支(zhi)撑金价的重(zhong)要因素。“随着央行的活动和东方投(tou)资者(zhe)的崛起，所有人的目光都集中(zhong)在亚(ya)洲，看这是否会(hui)继续保持这一底线，”他说(shuo)。“这确(que)实支(zhi)撑了我(wo)们的金价，支(zhi)撑了我(wo)们，并保持了这一底线。”
“西方投(tou)资者(zhe)会(hui)回来吗？东方投(tou)资者(zhe)会(hui)留下来吗？这是一个大问题，”他补充道。“我(wo)们正在密切关注，还(hai)有很多问题需要解决。”
Cavatoni 还(hai)深入研(yan)究了中(zhong)国最新的黄金市(shi)场需求数据，数据显示批发需求持续疲软，但 ETF 购买量并未减弱。
“这是一个值得强调的有趣观点，”他说(shuo)。“请记住，珠(zhu)宝是黄金消费的重(zhong)要组成部(bu)分，是印度和中(zhong)国的消费和需求来源。今(jin)年年初，金价持平，这让我(wo)们感(gan)到意外。随着价格上涨，消费者(zhe)信心（尤其是在中(zhong)国）开始受到质(zhi)疑，问题在于珠(zhu)宝能否保持需求水平。在中(zhong)国，这需要通(tong)过我(wo)们对投(tou)资前景日益增(zeng)长的担忧来抵消。这是一个亮(liang)点，但它能否加快步伐，填补珠(zhu)宝销售放(fang)缓(huan)可能带来的缺口？”
Cavatoni 还(hai)表示，中(zhong)国人民银行 (PBoC) 连续第二个月停止购买黄金，这是在连续购买一年半之后的预期。“我(wo)认为这并不意外，”他说(shuo)。“我(wo)们看到，过去当金价特别高时，中(zhong)国人民银行和中(zhong)国央行层(ceng)面的黄金购买都出现(xian)了这种模式。但我(wo)认为重(zhong)要的是，中(zhong)国央行一直是央行层(ceng)面最大的消费者(zhe)。目前，他们的储备中(zhong)约(yue)有 5% 是黄金，我(wo)认为购买放(fang)缓(huan)并不令人意外。”
他说(shuo)，世界(jie)黄金协会(hui)正在密切关注这一情况，看看中(zhong)国人民银行是否会(hui)影响其他国家的主权购买。“其他央行会(hui)效仿吗？”他问道。“我(wo)们的年度调查显示，促使各国央行购买的大部(bu)分原因是其本土经济(ji)形势的基本面，而不是地缘政治风(feng)险或对制裁的担忧。这实际上是他们在国内面临的风(feng)险。”
Cavatoni 表示，中(zhong)国本周有很多重(zhong)要数据值得关注。“他们可能会(hui)发布重(zhong)大政策声明，”他说(shuo)。“人们对人民币的强势、捍卫人民币以及国内利率感(gan)到担忧。地方政府负债(zhai)累累。人们担心高利率会(hui)继续拖(tuo)累消费者(zhe)支(zhi)出。这些债(zhai)务水平，所有这些因素会(hui)给中(zhong)国人民银行带来更大压力吗？他们的精力会(hui)转移到其他地方，尤其是捍卫人民币上吗？”
Cavatoni 补充道，尽管中(zhong)国央行可能会(hui)放(fang)缓(huan)购买速度，这可能会(hui)在短期内对金价造(zao)成一些下行压力，但世界(jie)黄金协会(hui)并不认为中(zhong)国人民银行或任何央行会(hui)真正开始出售其储备，即使在历史高位(wei)。
“我(wo)们并不认为各国央行会(hui)削减或出售黄金头寸，”他说(shuo)。“恰(qia)恰(qia)相反，各国央行会(hui)继续评估并谨慎地增(zeng)加其储备投(tou)资组合。这是新兴市(shi)场的趋势，而且很有可能会(hui)持续下去。”
最后，他分享了对地缘政治紧(jin)张局势潜在影响的看法(fa)，他认为地缘政治紧(jin)张局势是仅次于降息的金价走(zou)势驱动力。
“我(wo)们经常讨论什么会(hui)促使西方投(tou)资者(zhe)重(zhong)新投(tou)资黄金，” Cavatoni 说(shuo)。“我(wo)认为地缘政治紧(jin)张局势可能会(hui)忽冷忽热。我(wo)认为现(xian)在，关键在于美联储的货币政策。在欧洲，欧洲央行降息，某些选举(ju)也存在政治不确(que)定性，而欧洲将如何继续支(zhi)持乌(wu)克兰的努(nu)力，这一问题一直存在。所有这些因素导致过去两个月欧洲 ETF 流入了约(yue) 20 亿美元。”
“这有点像一个信号，”他说(shuo)。“当美国利率开始变动时，这将成为黄金价格和配置增(zeng)加的催化剂。”