中国经济网北京6月14日讯电力行(xing)业和我(wo)们的生活息息相关，但因为有火电、水电、核电、风光等(deng)细(xi)分发电模式，从(cong)发电可控性、资源约束、成本波动、电价体系存在很大差别。鹏华基金稳定收(shou)益投(tou)资部基金经理范晶(jing)伟(wei)表示，在近两(liang)年投(tou)资过程中，他(ta)对电力行(xing)业比较关注，因为这个行(xing)业事关民(min)生，每次改革都涉及到利益再分配(pei)。一方面投(tou)资要抽丝剥茧回归商业模式本源，另外也要关注改革给行(xing)业带来的一些(xie)潜(qian)在变化。

范晶(jing)伟(wei)分析(xi)，据2023年公开披露(lu)数据显示，新(xin)能源发电量占(zhan)比已(yi)经提升至(zhi)15%，可以说十(shi)四(si)五是新(xin)能源行(xing)业大爆(bao)发的5年。2020年以后，在“双碳”目标指导下，核电作为一种基荷(he)能源，核准进度(du)在加快(kuai)，2022、2023年核准核电机组(zu)都是10台，未(wei)来快(kuai)的话可能以年均8-10台机组(zu)的速(su)度(du)增长，对于高(gao)进入壁垒(lei)行(xing)业，装机的提升肯定会带来相关公司营收(shou)迅速(su)增长。核电与(yu)风光这些(xie)新(xin)能源互补，预计未(wei)来将在新(xin)能源为主的新(xin)型电力系统中能够发挥更大作用。

范晶(jing)伟(wei)主要配(pei)置的是水电、火电、核电。其看(kan)重水电的盈利估值和分红稳定性，相信这类资产(chan)能每年赚到它的ROE。火电因为有了容量电价补偿和辅(fu)助服务，相信它的ROE能得到系统性提升，所以也相对忽略了短期煤价可能的波动。如果火电的ROE能得到系统且稳定的提升，相信火电在赚取股息率的同时还有估值提升的空间。核电是带有股息率的一类成长性资产(chan)，因此他(ta)选择配(pei)置了这三类资产(chan)。