3月美国CPI让全球资产一夜惊魂后(hou)，美联储6月降(jiang)息几无希望，欧央行会不(bu)会率先一步走？
今晚，欧洲央行将开会以(yi)及公(gong)布(bu)货币政策决(jue)定，市场期待着拉(la)加德能透露出(chu)更多关于降(jiang)息的(de)细节。
目前普遍的(de)预期是，欧央行在4月会议上维持利率不(bu)变，并可(ke)能最早在6月降(jiang)息。
随着美元的(de)强势猛攻，全球其他(ta)主要货币正承压，昨天欧元/美元大幅下跌超过1%。周四，欧元震荡回升至 1.0740 附近(jin)。
欧洲股市今日则不(bu)温不(bu)火，因欧央行货币政策决(jue)定以(yi)及拉(la)加德关于降(jiang)息前景的(de)言(yan)论之前，市场情绪保持谨慎(shen)。
当下“需要更多信息”似乎成为了央行政策制定者们(men)的(de)口头禅(chan)。
自去年9 月以(yi)来，欧洲央行虽然一直保持利率稳定，但暗示即将降(jiang)息。不(bu)过在扣(kou)动扳机(ji)之前仍需等待一些更令人欣慰的(de)数(shu)据。
从最近(jin)公(gong)布(bu)的(de)数(shu)据来看，欧元区3月总体通胀率意外放缓至 2.4%，低于2月份的(de)2.6%；剔除能源和(he)食(shi)品的(de)核心利率也(ye)有所放缓，从3.1%降(jiang)至2.9%，为2022年初以(yi)来的(de)最低水平。
而欧洲央行在3月的(de)会议上预计，总体通胀率应从2023年的(de)5.4%降(jiang)至2024年的(de)2.3%，然后(hou)于2025年降(jiang)至2.0%，2026年达到1.9%。
当下，欧元区通胀率已经从去年10月10.6%的(de)峰值降(jiang)至今年3月份的(de)2.4%，这(zhe)距离欧央行2%的(de)目标已经不(bu)远了。
那么，欧洲央行6月降(jiang)息几成定局？
欧洲央行3月的(de)政策会议显示，官员们(men)认为“考(kao)虑降(jiang)息的(de)理由正在加强”。
由于在通胀方面取得了“令人鼓舞(wu)”的(de)进展，他(ta)们(men)还得出(chu)结论：首次采取行动的(de)日期“越来越清晰”。
上次会议的(de)记录将当时的(de)市场预期描述(shu)为“大致符(fu)合(he)宏观经济基(ji)本(ben)面”。彼(bi)时投资者预测(ce)2024年将降(jiang)息约90个(ge)基(ji)点。
3月下旬的(de)时候，瑞士成为本(ben)轮(lun)加息周期中第(di)一个(ge)降(jiang)息的(de)主要经济体，欧元区20国的(de)争论也(ye)开始转向6月之后(hou)降(jiang)息的(de)速度。
随着实体经济的(de)迅速萎缩，整个(ge)欧元区的(de)衰退正迫在眉睫。欧洲央行正倾向于取消(xiao)一些为控制通胀而实施的(de)大幅加息。
Franck Dixmier，Allianz Global Investors固定收益全球首席投资官表示，欧洲央行没有理由推迟降(jiang)息，欧元区经济活动放缓现在已经过去了。
3月美国CPI成为降(jiang)息路上的(de)一大变数(shu)。
强劲的(de)数(shu)据让美联储降(jiang)息梦碎。目前，6月降(jiang)息的(de)概率不(bu)足(zu)17%，9 月也(ye)只有45.5%的(de)概率，并且年内(nei)累计宽松降(jiang)息不(bu)到2次。
虽然欧洲央行一直坚称独立制定政策，但美联储和(he)欧洲央行之间的(de)利率分(fen)歧可(ke)能会给欧元带来一定的(de)抛售压力。
但即便如此(ci)，也(ye)只可(ke)能会延缓但不(bu)会停止欧洲央行的(de)行动。
德意志银行在一份报告中表示，欧洲央行可(ke)以(yi)在美联储之前降(jiang)息，并采取不(bu)同(tong)的(de)降(jiang)息频率和(he)幅度，尤(you)其是在宽松周期的(de)早期。
法巴银行分(fen)析师Paul Hollingsworth称，如果6月份不(bu)降(jiang)息，很可(ke)能会损害欧洲央行的(de)信誉，因为市场已经充分(fen)定价了降(jiang)息预期。
瑞银经济学家Reinhard Cluse预测(ce)，今年降(jiang)息75个(ge)基(ji)点的(de)风险偏向上行。
“如果未来几个(ge)季度工(gong)资放缓和(he)服务(wu)价格通货紧缩加快步伐，我(wo)们(men)不(bu)排(pai)除在10月份进行临时降(jiang)息，这(zhe)将使总降(jiang)息幅度达到100个(ge)基(ji)点。”
美银预计，在今天召(zhao)开的(de)欧洲央行会议上不(bu)会有重(zhong)大的(de)政策变化，但欧洲央行正逐渐接近(jin)开始降(jiang)息，尽管它采取的(de)是一种谨慎(shen)的(de)、依赖数(shu)据的(de)方式(shi)。
美银维持其对欧洲央行在2024年6月、9月和(he)12月降(jiang)息的(de)预测(ce)，目标是到2025年7月将利率降(jiang)至2%。料欧元/美元将在年底前逐步升至1.15，经济数(shu)据和(he)全球货币政策的(de)潜在变化可(ke)能推动欧元/美元上涨(zhang)。