7月16日，2024年第二季度(du)“中国经(jing)济季度(du)观察·圆桌纵横谈”在上海举行。
“中国经(jing)济季度(du)观察·圆桌纵横谈”是观察者网2024年重(zhong)磅推出的季度(du)性经(jing)济观察栏目，邀请经(jing)济界和金融(rong)界重(zhong)量级专家学者，围绕国家统计局发布的季度(du)经(jing)济数据，解读中国经(jing)济形势和政策，回应当下公众(zhong)最为关心的热(re)点话题，展望未来发展。
中国首(shou)席经(jing)济学家论坛理事(shi)长、广开首(shou)席产业(ye)研究院院长连平与会发言。以下为发言全文：
昨天（15日），国家统计局公布了中国经(jing)济半年度(du)数据，应该说(shuo)，经(jing)济总体上还(hai)是趋向于继续复苏。整个上半年的经(jing)济增长5%，基本在总体目标(biao)范围内。但数据低于此前市场预(yu)期，整个经(jing)济下行的压力仍然存(cun)在。
市场上通(tong)常说(shuo)我(wo)国经(jing)济运行中“有效需求不足”，我(wo)觉得还(hai)得要找出这个“有效需求不足”的源头主要是在什么地方、哪些领域有更大的压力，以及哪些方面可(ke)能表现还(hai)不错？比如说(shuo)这次公布的数据里面，制造业(ye)的生产投资数据就都(dou)不错，制造业(ye)投资的增速达到了9.5%，而且已经(jing)持续了一段(duan)时间。再看(kan)固定投资方面，上半年固定资产投资是245391亿元，同比增长3.9%，如果扣除房地产投资的话，固定资产投资增速要达到8.5%，也非常不错。
而当前的房地产市场，则(ze)出现了持续的深度(du)调整。应该说(shuo)，房地产对整个中国经(jing)济来说(shuo)，具有明显的重(zhong)要性。比如之前有一个“456”的提法，就是当前银行贷款中40%在房地产领域，地方政府的收入中有50%是跟房地产有关，还(hai)有居民自己(ji)拥有的财产60%以上是房产。房地产对人(ren)们投资、消费、金融(rong)、就业(ye)、收入，甚至于理财和资本市场方方面面，都(dou)有着深刻(ke)的影响。上半年，房地产下行拖累投资增速4个百(bai)分点、社零增速4.7个百(bai)分点、名义GDP增速1.5个百(bai)分点。
从消费的角度(du)，也能看(kan)出房地产下行的影响，因为购房本身是个消费行为，房子是最大的耐用消费品。如果这个消费行为实现了，那么后面还(hai)会产生一系(xi)列衍生的消费，比如家装(zhuang)家具、家用电器、纺织服装(zhuang)等(deng)等(deng)，这和其他消费一次性就结束的情况还(hai)是有很大的不同。还(hai)有就是金融(rong)方面的数据，信贷中的开发贷、按揭(jie)贷款表现疲弱与房地产有很大的关联。
如今(jin)对投资、消费已经(jing)出台了很多(duo)相关的政策。中央财政发了超长期的特别国债，还(hai)有地方政府专项(xiang)债等(deng)，都(dou)产生了一定的效果，而且接(jie)下来可(ke)能力度(du)也不小。同时还(hai)伴随着大量的项(xiang)目，所以推动基础(chu)设施建设投资增速达到一个比较高的水平，我(wo)觉得是没有太大的问题。
不过我(wo)们也要注意这些资源投入后，所能产生的效果，特别需要关注的是要抓住重(zhong)点和关键，判断(duan)哪些地方是薄(bao)弱的环(huan)节。中央的政策也一直(zhi)在提，就是要针对经(jing)济运行的薄(bao)弱环(huan)节采取(qu)措(cuo)施。所以，从房地产的重(zhong)要性和受到的压力看(kan)，未来的政策重(zhong)点、资源重(zhong)点投向的领域，还(hai)是应该在房地产上，应有一系(xi)列更有力度(du)的、更有针对性的举措(cuo)，推动短(duan)期市场的运行能够逐(zhu)步企稳。如果能够促使(shi)房地产企稳，出现一定程度(du)的温和回升，那么对于整个经(jing)济的运行应该说(shuo)是比较重(zhong)要且积极(ji)的信号。
而今(jin)年以来，房地产方面的政策举措(cuo)力度(du)不小，去年、前年都(dou)已经(jing)陆续推出了多(duo)个批次，今(jin)年5月后的力度(du)相对更大一些。最近(jin)从市场情况来看(kan)，销售状况就出现了一些阶段(duan)性地好转。有观点说(shuo)“市场出现小的脉冲现象”，虽然持续时间不长，但我(wo)认为市场并不是没有需求。最近(jin)三四年来，销售大幅收缩(suo)，成(cheng)交量没有很好地释放过；而经(jing)过较长时间积累后，需求总是需要释放的。
目前有需求的购房者，也怕买在房价的高位处，也有人(ren)担心买了房后房企却交不了房，所以不少人(ren)特别的小心，观望意愿较强。所以当下我(wo)觉得还(hai)是需要有更大力度(du)、更有针对性的政策举措(cuo)来加以推动，建议是以下几(ji)方面：
首(shou)先是从需求侧入手，是否(fou)可(ke)以通(tong)过短(duan)期进一步地调降首(shou)套房按揭(jie)贷款利率，进一步降低购房成(cheng)本，使(shi)得购房者意识(shi)到目前利率已经(jing)足够低。经(jing)过很长时间的下降，市场利率水平已经(jing)有明显的下行。但考虑到整个利率政策比较谨(jin)慎，因为它涉及到资本流动、汇率等(deng)方面的因素，比较复杂，央行并不希望大幅度(du)地调降人(ren)民币(bi)利率。但我(wo)觉得，还(hai)是可(ke)以单独(du)通(tong)过在房地产按揭(jie)贷款利率这一个点上，进一步加以推动，使(shi)得购房者更有意愿去释放购房需求。
还(hai)可(ke)以考虑让短(duan)中期利率水平的明显降低成(cheng)为一个阶段(duan)性现象，也就是说(shuo)，购房者如果能意识(shi)到如果当下不去购房，一年半载后也许就不是这么低的利率水平，那么购房者就可(ke)能更愿意在当前释放需求。
目前一些二线城市，甚至一些重(zhong)点的二线城市，仍有许多(duo)相关的购房限制。因为长期以来，为了调控房地产市场，推出了许许多(duo)多(duo)相关的政策，其中有许多(duo)都(dou)是限制性举措(cuo)，在一些城市里，这方面的政策却没有完全取(qu)消。因此，各地政府应该再梳理一下，该取(qu)消的限购措(cuo)施就要取(qu)消，除了少数极(ji)个别像北京、上海、深圳等(deng)城市，可(ke)以允许有一些限制性举措(cuo)，其他的都(dou)可(ke)以放开。因为中央也定了调子，房地产市场现在整体的供求关系(xi)已经(jing)发生了很大的改变(bian)，简(jian)单解释就是目前总体上已经(jing)“供大于求”了。
在供给端，需要加大力度(du)支持房企，房企如果有风险，也会给购房者和金融(rong)市场带(dai)来风险。所以首(shou)先要在流动性方面支持房企，有助于保持市场平稳运行。
其次要在一线城市要增加供给，因为一线城市的供求关系(xi)目前仍然紧张。例如最近(jin)上海的数据看(kan)来好像还(hai)不错，新房和二手房的成(cheng)交量、价格都(dou)在上涨，说(shuo)明需求释放得比较明显，这个时候就应该要增加供给，提升整个成(cheng)交量。成(cheng)交量上去了就会给整个市场带(dai)来信心。同时，一部分头部房企在通(tong)过一定规模的销售后，经(jing)营状况也会有所改善，这样也有助于在供给端使(shi)市场的平稳因素能够更好地发挥出来，推动房地产市场企稳。
最后还(hai)有一点建议，就是针对中国这样特大型的房地产市场及其在中国经(jing)济中的重(zhong)要性，应该考虑设立房地产稳定基金。这个基金既可(ke)以对整个行业(ye)给予支持，可(ke)以很好地调节行业(ye)中的风险，能为市场树立信心；还(hai)可(ke)以兼顾到银行对相关不良资产的管理、处置等(deng)等(deng)。我(wo)觉得，长期来看(kan)，更重(zhong)要的还(hai)是要给市场比较稳定的信心，而房地产稳定基金正(zheng)是这样一种重(zhong)要的支持手段(duan)。
来源|观察者网