事实证(zheng)明，最强(qiang)风口从(cong)来不会轻易被折服。
随着美股科技(ji)大佬们昨晚全(quan)面大回(hui)血，国内才消退2天的AI概念又嗨起来了。
截至今天收盘，AI板块迎来了3只(zhi)个(ge)股20CM，超20只(zhi)个(ge)股10CM+的强(qiang)势行情。
但表现整体更强(qiang)势的，还是要看港股。
这三(san)天，恒(heng)指累计涨超6%，恒(heng)生科技(ji)指数更是大涨超9%，把大A远远甩在了身后。
其中，商汤、快手、美团、李宁、哔哩(li)哔哩(li)等一大堆科技(ji)圈大佬，期间涨幅都超过15%，就连(lian)股王(wang)腾讯(xun)都涨了13%。
显然，这背后必然是有大事发生，导致了港股迎来重大逻(luo)辑转变。
01
今天早盘港股AI大模型巨头商汤科技(ji)在盘中大涨31%后宣布临时停牌。
据悉(xi)，商汤在昨晚发布的‘日日新大模5.0’是能全(quan)面对标(biao)GPT-4 Turbo，主流客观评测上达到(dao)或超越GPT-4 Turbo，这个(ge)发布会吸引(yin)了市(shi)场极大关(guan)注(zhu)。
同时，昨晚美股的一众AI巨头重新开始(shi)大涨行情原本也刺(ci)激中概股已经(jing)跟着走强(qiang)。商汤的这一出，就一把点燃了A港股两地AI概念板块的交易情绪。
其实AI这个(ge)风口，从(cong)来就没有停止过涌动。虽(sui)然美股的科技(ji)巨头前天被超微(wei)电脑的恐怖大跌吓出一身冷汗，但实际(ji)上板块大跌本身跟它(ta)们的业绩增长逻(luo)辑并没有太多关(guan)系(xi)。
国内的AI产业链也一样，随着一季度财报披露，部分产业链如CPO、算力(li)、AIGC等巨头的业绩出现了明显增长，说明国内AI产业链的逻(luo)辑也是有底气的。
但港股这一波大行情，明显不是只(zhi)有AI，还有互联网、医药，能源、和消费板块，都迎来了很(hen)大幅度的“修正”。
比如3天涨了20%左右的快手、美团、李宁，它(ta)们分别(bie)属于视频、电商、消费领域，还有一大堆涨幅可观的生物医药巨头等。
之所以出现这种情况，最主要的，是港股市(shi)场自身迎来了独属的重磅利好。
02
在上周，中国证(zheng)监会发布5项(xiang)资本市(shi)场对港合作措施。包括(kuo)：
一是放宽沪深港通下(xia)股票ETF合资格产品范围。
二是将REITs纳入沪深港通。
三(san)是支持人民(min)币股票交易柜台纳入港股通。
四是优化基金互认安排。
五是支持内地行业龙头企业赴香港上市(shi)。
这五大举措，是两地资本市(shi)场互联互通探索的又一个(ge)重大突破，堪称非常具有针(zhen)对性的重磅利好。
比如第一条，放宽ETF产品入市(shi)门槛，优化实施后，沪深港通ETF标(biao)的数量和规模将显著增加。这就意味着，ETF产品标(biao)准放宽了，对标(biao)的产品就多了，跟着过来的资金肯定也会因此多起来。
而支持人民(min)币股票交易柜台纳入港股通，也都是可以更加方便内地的投(tou)资者参与港股市(shi)场的投(tou)资。
基本上就是从(cong)投(tou)资渠道、品种选择两大方面都做了非常大的优化。
优化两地基金互认，能够让(rang)机构发行更多投(tou)资港股的基金产品，最终也是能增加机构对港股的配置规模的有效方式。
水(shui)涨船(chuan)高，流动性增加必然会对股价带来有力(li)支撑，这个(ge)逻(luo)辑谁都懂，所以现在趁着举措还没落(luo)地，场内资金先提前入场布局了。
所以上周五证(zheng)监会发布这个(ge)重磅利好后，港股就马上开始(shi)了全(quan)面的大涨。
并且连(lian)续三(san)天，交易情绪不仅没有熄火(huo)，还愈演愈猛，从(cong)一开始(shi)的试点高息(xi)股、到(dao)科技(ji)赛道，再到(dao)医药、消费等主流板块。
这说明，市(shi)场如今是非常认可这个(ge)底层逻(luo)辑的。
还有另一个(ge)对港股很(hen)重磅的利好刺(ci)激。
最近，又有多家国际(ji)投(tou)行更新了其对中国股票观点：
瑞银在最新报告看好内地A股及港股，因应企业盈利改善，上调投(tou)资评级(ji)至增持。
摩根士丹利认为，全(quan)球资金正在重返中国股市(shi)。随着部分基金对中国市(shi)场的看跌情绪有所缓和，全(quan)球长期投(tou)资者撤出A股和港股的行动已经(jing)暂停。
高盛分析(xi)师也在最新的报告中直言看好中国资本市(shi)场改革带来巨大的潜(qian)在重估收益(yi)，称如果A股能在股东(dong)回(hui)报、公司治理和机构投(tou)资者持股等方面缩小或追上与国际(ji)平均水(shui)平的差距，重估空间最高可以达40%。虽(sui)然没有同时指明港股，但两地市(shi)场本就是一脉相衬，也算是变相看好港股市(shi)场。
03
相对A股来说，港股真的有太多好东(dong)西了，只(zhi)是因为流动性太差，一直得不到(dao)合理的估值溢价而已。
港股里面有很(hen)多热(re)门的概念赛道，有很(hen)多优秀产业链龙头，并且是只(zhi)能在港股和美股买(mai)得到(dao)。比如AI，互联网和一些消费领域，内地投(tou)资者想要投(tou)资国内真正的核心(xin)龙头，只(zhi)有在港股或者中概股买(mai)。
但另一方面，大量这些优秀板块的龙头，它(ta)们估值水(shui)平一直整体都比A股的严重偏低(di)。
像腾讯(xun)、阿里、小米(mi)、京东(dong)这些互联网巨头，它(ta)们的估值多数只(zhi)有十几、二十几倍。如果放在A股，估值溢价至少(shao)都能往(wang)上提一个(ge)台阶(jie)。
之前，多数的国内投(tou)资者望港兴(xing)叹，只(zhi)有羡慕的份，要么就通过港股通渠道买(mai)到(dao)一些，但流程(cheng)相对繁(fan)琐和有资格限制不说，可选范围也有时候也没办法得到(dao)满足。
如今，5大举措下(xia)，这些问题得到(dao)进一步有力(li)改善，对内地投(tou)资者和港股市(shi)场来说，无疑是一个(ge)双赢的大利好。
大量资金南下(xia)，它(ta)们会买(mai)什么？
肯定要么是热(re)门的赛道，比如AI，互联网这些；
要么是预期看好的行业，比如医药、传统消费龙头；
要么就是高股息(xi)又业绩长期稳健的传统行业，比如大金融、能源（三(san)桶油(you)，煤(mei)炭有色等）。
这个(ge)逻(luo)辑，也是目前机构们的配置思路。
一季度投(tou)资境外股票的基金报告显示，基金增持TOP20中，除了微(wei)软、英伟达、META、亚马逊、博通、谷歌等国外科技(ji)巨头外，美团、快手、腾讯(xun)等也获(huo)得了大量加仓。
根据基金大佬的报告，除了AI、互联网外，医疗和消费也是显著被看好领域。
百亿级(ji)基金经(jing)理丘(qiu)栋荣(rong)就认为，目前港股医药科技(ji)股格局越来越清晰，一些18A的生物科技(ji)公司的市(shi)值已经(jing)低(di)于净现金，PE值处于历(li)史底部，不管从(cong)公司还是产品的角度，都具备较(jiao)好的投(tou)资回(hui)报率。
当然了，也有很(hen)多的资金是奔着港股高分红低(di)估值的优秀行业龙头来的。
比如两地上市(shi)的A+H银行股，资源股，它(ta)们原本在A股的估值就很(hen)低(di)，但A股与其H股的估值还有很(hen)明显的溢价率。
这就意味着，同样的股票去买(mai)它(ta)的H股可以打一个(ge)巨大的折扣，那么分红回(hui)报率就会更高。比如：
建(jian)设银行H股的最新股息(xi)率8.56%，但它(ta)的A股股息(xi)率是5.37%；
中国海油(you)H股的最新股息(xi)率14.07%，但它(ta)的A股股息(xi)率是4.25%；
中国平安H股的最新股息(xi)率8.06%，但它(ta)的A股股息(xi)率是6%；
中国神华H股的最新股息(xi)率9.18%，但它(ta)的A股股息(xi)率是6.4%；
......
基本都有超过2个(ge)点的股息(xi)率差，甚(shen)至有的差额更大，这足够让(rang)资金感到(dao)心(xin)动了。
可以预计，将来两地更大程(cheng)度优化互联互通之后，南下(xia)交易会越来越便利，那么必然就会有更多的资金去选择南下(xia)配置这些高股息(xi)票，从(cong)而给后者带来可观的流动性，进而抬升它(ta)们的估值水(shui)平。
这个(ge)趋势目前似乎已经(jing)开始(shi)。
这几天来，不少(shao)A+H股就出现A股在跌的同时H股在涨的情况，可能就是有资金确实开始(shi)参与进来的原因。
04
总的看来，在国内政策重磅改革和新兴(xing)市(shi)场逐渐获(huo)得资金流入的共同作用(yong)下(xia)，港股市(shi)场原本因为流动性严重缺乏导致被长期低(di)估的局面，重新迎来景气转变的概率是在逐渐增大的。
同时，国内大量的AI、互联网、医疗、消费等热(re)门赛道核心(xin)龙头都集中在港股市(shi)场，如果看好这些领域，投(tou)资者接下(xia)来不妨多关(guan)注(zhu)一下(xia)。（全(quan)文完）