每经记(ji)者：任飞每经编辑：赵云
上周（7.15-7.21），市(shi)场风(feng)格切换依(yi)然明显(xian)，红利及科创板块分歧较大，部分ETF的区间净(jing)流入额也(ye)显(xian)示资金有切换迹(ji)象。
对应公募FOF来看，重(zhong)仓科创题材的净(jing)值周收益更胜一筹，对此，业内出现“成长风(feng)格接棒前(qian)期红利价值”的讨论(lun)，市(shi)场情绪也(ye)在围绕科技股体现出做多的热情。
科创板块情绪较好(hao)，提振部分公募FOF业绩
上周，创业板指、科创50指数单周分别上涨2.49%、4.33%，成为A股市(shi)场中表现强劲的两大指数。受此影响，此前(qian)重(zhong)仓相关品种的公募FOF也(ye)在净(jing)值的提升上较其他类(lei)型产品更加明显(xian)。
以股票型FOF为例，Wind统计显(xian)示，上周7只对应产品中有4只录得正收益，其中贡(gong)献(xian)最大的与重(zhong)仓科创题材类(lei)基金有关。富国智鑫行(xing)业精选就是(shi)一例，上周净(jing)值收益率达到1.8119%，二(er)季度末持(chi)仓显(xian)示，富国中证科创创业50ETF、富国中证军(jun)工龙头ETF周收益率最高(gao)。
反观(guan)业绩靠后(hou)的品种，像工银睿(rui)智进取一年周收益率在-1.2034%，从二(er)季度末重(zhong)仓基金来看，工银中证港股通高(gao)股息(xi)精选ETF拖累较重(zhong)，周收益率达-5.41%，而像达成有色金属期货ETF等周期股投资工具的周收益率为-3.04%。
其他类(lei)型公募FOF的表现也(ye)在反映这一现象，即科创投资的做多热情明显(xian)好(hao)过此前(qian)的红利价值类(lei)品种，而且从资金抱团红利股的结果来看，不少(shao)公司的估(gu)值已较盈利水平出现明显(xian)的高(gao)估(gu)，资金发生切换也(ye)不无道理。
近(jin)年来，A股持(chi)续上演震荡(dang)分化(hua)的行(xing)情，投资难度明显(xian)上升，红利风(feng)格明显(xian)占优，而成长股表现相对疲弱。但尽管近(jin)期有资金的切换迹(ji)象，依(yi)然会在部分时间显(xian)示大小票的切换又重(zhong)新(xin)换回之前(qian)的模式。
7月17日(ri)，A股大小盘风(feng)格的差异达到了近(jin)期峰值，其中上证50指数上涨0.33%，中证2000下跌1.73%，但与周一不同的是(shi)，成交额有所反弹，全(quan)市(shi)场成交6789亿，暗示有资金在主动调(diao)整(zheng)组(zu)合(he)，从小票切换到大票。
对此有分析指出，目(mu)前(qian)言谈风(feng)格切换的持(chi)续性尚(shang)早，但脉冲行(xing)情的确经常发生。
上周各类(lei)型公募FOF头部业绩产品统计 来源：Wind
电子行(xing)业连续数周获机构关注(zhu)
虽然反转行(xing)情仍需(xu)要时间观(guan)察和确认，但可以看到，很多机构已开始关注(zhu)成长股；在机构的调(diao)研方向中，电子行(xing)业最近(jin)数周都是(shi)颇受青睐。
公募排排网(wang)数据显(xian)示，上周共计有129家公募机构进行(xing)了1090次调(diao)研，覆盖23个申万一级(ji)行(xing)业中的132家A股上市(shi)公司。与前(qian)一周相比，公募机构调(diao)研次数增长20.84%，而且这已经是(shi)该数据连续第二(er)周增长，表明当(dang)下公募机构调(diao)研热情持(chi)续高(gao)涨。
具体看来，公募调(diao)研覆盖的24个申万一级(ji)行(xing)业中，有8个行(xing)业被公募机构调(diao)研公司数量不少(shao)于7家，其中3个行(xing)业被不少(shao)于15家公募机构调(diao)研。电子行(xing)业再度成为周度最受公募调(diao)研青睐的行(xing)业，上周有30家电子行(xing)业公司受到公募机构调(diao)研。同时，最受公募调(diao)研青睐的35家公司中，电子行(xing)业公司占到7家，数量同样领先于其它申万一级(ji)行(xing)业。
从涨跌幅来看，上周公募调(diao)研的132家A股上市(shi)公司，股价周度涨跌幅均值为-0.63%，其中53家股价实现上涨，占比为40.15%。上周股价上涨超5%的A股上市(shi)公司有20家，其中8家股价上涨不低于10%。
公募FOF的配置，目(mu)前(qian)依(yi)然在红利类(lei)ETF的配置偏多，但就表现来看，2024年二(er)季度，整(zheng)体表现最好(hao)的为债券FOF基金，涨幅为0.82%；表现最差的为股票FOF基金，跌幅为3.53%。
往后(hou)，倘若科技成长方向有望得到市(shi)场认可，板块弹性的优势有望进一步提升估(gu)值修复的速度，投资人的信(xin)心有望进一步得到提升。毕竟从二(er)季度公布的数据来看，公募FOF的规模依(yi)然在缩水，天相投顾的数据显(xian)示，二(er)季度FOF基金管理规模较上季度减少(shao)51.51亿元，环比减少(shao)3.58%。
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