尽管近期(qi)经(jing)济数据显示美国经(jing)济降温，但大摩认为美联储仍不可能在7月降息。

摩根士丹利(li)在本(ben)周五的报告(gao)中指出：

本(ben)周的数据帮助市场定(ding)价(jia)重新(xin)回到了今年两次降息的预(yu)期(qi)，我们认为市场仍低估今年降息的次数，但美联储需要(yao)更多证据才会开始降息。

大摩预(yu)计，鉴于数据波动性，美联储将按计划维持利(li)率直到9月份：

4月经(jing)济数据将从“正面惊喜”转变为“负面惊喜”，这一转变始于4月份的就业数据，随后是本(ben)周的零售报告(gao)，CPI通胀数据并没有特别令人意(yi)外的下降，但由(you)于此前率超预(yu)期(qi)，一个符合预(yu)期(qi)的数据对金融市场来说是一个巨大的安慰。

在第一季度通胀上升(sheng)之(zhi)后，4月份通胀本(ben)周开始下降。核心个人消(xiao)费支出（PCE）通胀3个月年化增速从2023年12月的1.6%飙升(sheng)至2024年3月的4.4%，根据4月份的CPI、PPI和进口价(jia)格数据预(yu)计4月份核心PCE环(huan)比增长0.26%，而3月份为0.32%，这将使(shi)3个月年化增速在6月回落至2.7%。

此外，摩根士丹利(li)分析师Diego Anzoategui对2024年第一季度通胀重新(xin)加速，也支持7月份降息为时尚早，但今年三次降息仍然是合适的。