央视网消息：4月(yue)30日召开的中共中央政(zheng)治(zhi)局会议提出要“壮大耐心资本”。会议上强调，要因地制宜发展新质生产力；加强国家(jia)战略科技力量布局，积极发展风险投资，壮大耐心资本。“耐心资本”是一种(zhong)长期的投资方式，这种(zhong)资本不(bu)急于一时，更看重未来的价值。从5月(yue)31日起，财经节(jie)目中心推出系列报道《壮大耐心资本》，让我(wo)们走进资本与新质生产力的故事。今天(tian)第一期我(wo)们聚焦“什么在支撑资本的耐心”，把目光投向商业航天(tian)。航空(kong)航天(tian)被称(cheng)为(wei)工(gong)业文明的皇冠，近(jin)几年，我(wo)国的商业航天(tian)领域取得(de)迅猛发展，来看“耐心资本”如何以科技之(zhi)翼赴星河(he)之(zhi)邀。
这枚身长几十米的火箭头部为(wei)整流罩，用来装载(zai)待发射的卫星或飞船。公司(si)资本市(shi)场业务负责人(ren)介绍说，发动机被称(cheng)为(wei)火箭的“心脏”，公司(si)自研的发动机由9000多(duo)个零部件组成，研制过(guo)程耗时、耗资，往往需要花费数(shu)亿元。
民(min)营火箭企业资本与法务中心负责人(ren)张(zhang)宇蛟介绍，这个行业除了时间周期长，对资金投入量要求也是极大的。因为(wei)这个行业其(qi)实(shi)是重基础设施建设的行业，包括发动机工(gong)厂、试(shi)车台、火箭工(gong)厂，这些基础设施都是需要花大量资金做建设。
这枚火箭的模型静静竖立在投资人(ren)范永武的办公桌上。范永武自2020年开始投资这家(jia)火箭企业，第一笔投资约3亿元，并在去年底联合(he)地方政(zheng)府追加投资10亿元，这也是目前国内商业火箭领域最大的单笔投资额。
基石资本总裁范永武表(biao)示，因为(wei)公司(si)投资企业比较多(duo)，但(dan)真正摆在他办公桌上是来自被投公司(si)的“朱雀二号”模型。火箭经历(li)了千辛万苦，在2023年7月(yue)12日成功发射之(zhi)后(hou)送来的模型，这个是他非常珍(zhen)视的。
范永武说，国内私募股权投资起步(bu)较晚，民(min)营火箭发展时间也较短，虽然目前持有时间看似不(bu)长，但(dan)他对“耐心资本”的身份是笃定的。他认为(wei)，“耐心资本”有一个核心要素，就(jiu)是风险管理能力。
作为(wei)火箭推进剂(ji)的液氧甲烷技术路线在行业里有较高的门槛(kan)，一旦突破也将有值得(de)期待的商业前景。“护(hu)城河(he)”够高、赛道够广(guang)，这正是支撑资本“耐心”的原因，也使得(de)资本在面(mian)临波折时依然坚(jian)定。
理性的投资人(ren)在面(mian)对波折时是客观研判、是解决(jue)困难，耐心的资本不(bu)仅(jin)给(gei)予企业信(xin)心，还为(wei)企业带(dai)来“真金白银(yin)”。
画面(mian)中，张(zhang)江高科下属投资团队正在探讨(tao)民(min)营火箭的商业前景。作为(wei)国有资本，他们布局了包括商业航天(tian)在内的众多(duo)硬科技赛道。
一枚火箭的运输要跨越山海、路过(guo)曲折，一次成功的技术突破背后(hou)是愚公移(yi)山、攻坚(jian)克难。资本“耐心”的相守是寂寞“长跑”路上的伙伴，是勇者的决(jue)心。
蓝箭航天(tian)副总裁张(zhang)静茹说：“（当时）整个发射大厅都沸腾了，大部分投资人(ren)都亲临现场，和我(wo)们一起拥抱科技强国精神，有一股子‘不(bu)蒸馒头争口(kou)气’的信(xin)心和骨气。”
记者述评(ping)：耐心资本 为(wei)新质生产力注入澎湃动能
我(wo)国民(min)营火箭起步(bu)短短几年能取得(de)不(bu)俗的成绩，正是企业和“耐心资本”共同创造的成果。以耐心强信(xin)心、以信(xin)心增耐心，不(bu)断激发出生机勃勃的气象。“耐心资本”正在为(wei)新质生产力注入澎湃动能。
“耐心资本”顾名(ming)思义，就(jiu)是引导资本做“时间的朋友”，不(bu)受(shou)短期市(shi)场波动的干扰，陪伴硬科技、科学家(jia)与创业者“长跑”。从民(min)营火箭的案例中，我(wo)们可以看到(dao)壮大“耐心资本”，为(wei)新质生产力注入澎湃动能的过(guo)程中，需要突破三个关键(jian)点。
关键(jian)点一：准确的方向
2014年，国务院出台鼓(gu)励民(min)间资本参与商业航天(tian)研发的指导意见，“耐心资本”在这一刻(ke)锚定了方向。2023年，我(wo)国商业航天(tian)领域共发生融(rong)资约170起，合(he)计披露金额超185亿元，这意味着去年的每(mei)一天(tian)，都有5000万元实(shi)实(shi)在在的“耐心资本”投入商业航天(tian)领域。
关键(jian)点二：扎实(shi)的基础
找准了方向，就(jiu)要沉下心深耕其(qi)中，突破“卡脖子”技术。十年来，我(wo)国的民(min)营火箭在运力、发射技术上不(bu)断迭代(dai)升级。2023年，我(wo)国民(min)营火箭成功发射次数(shu)约12次，比2022年的5次大幅(fu)提升，占2023年全国总发射任(ren)务的20%左右，创下了历(li)史新高。
关键(jian)点三：环境的培养
让资本更有耐心，除了市(shi)场“看不(bu)见的手”，“看得(de)见的手”也要发挥效力。比如，有些地方政(zheng)府正尝试(shi)设立科创领域的“母基金”，聚焦原创创新。我(wo)们在采访中也了解到(dao)，国内一些头部的民(min)营火箭企业，它们取得(de)阶段性成功的背后(hou)是多(duo)个层次的“耐心资本”源源不(bu)断的资金投入。
创新是个漫长的历(li)程，对未来有信(xin)心才会在当下有耐心。“耐心资本”给(gei)予的资本和时间正在为(wei)更多(duo)的企业、产业源源不(bu)断地赋能，助(zhu)力火箭这样的新兴产业穿越迷雾，奔向浩瀚(han)星空(kong)。