作者 | 黄昱
编辑 | 周(zhou)智(zhi)宇(yu)
家电三巨头(tou)当中向来低调的海尔，如今成了市场的宠儿(er)。
截至5月10日，海尔智(zhi)家今年股(gu)价涨幅近50%，远高于(yu)老对手美的、格力(li)近30%的涨幅。海尔市值也大涨近千亿，离历(li)史新(xin)高仅一步之遥。它也不再是曾经“白(bai)电三巨头(tou)”中吊车尾的那一家。
作为(wei)白(bai)色家电行业(ye)三巨头(tou)，每次财(cai)报发布，美的、格力(li)、海尔往往都会被(bei)抬上(shang)桌面上(shang)进行比较。
过去多年，美的营收老大的位(wei)置做的很稳，海尔、格力(li)你追我(wo)赶。从(cong)市值上(shang)看，海尔则长时间在三巨头(tou)中垫底。
但从(cong)2021年开始，在疫情等外部环境冲击下(xia)，白(bai)电三巨头(tou)市场格局生变(bian)，海尔与(yu)格力(li)之间营收差距拉大，海尔市值也反超(chao)格力(li)。
从(cong)营收上(shang)看，海尔的老对手格力(li)，如今已(yi)经掉队不少。数据显示，2023年，美的和海尔分别实现营收3737亿元、2614.28 亿元，格力(li)却(que)只有(you)2050亿元。
到今年4月29日，白(bai)电三巨头(tou)先后发布2024一季报，美的实现营收1065亿元，海尔智(zhi)家实现营收689.8亿元，格力(li)电器实现营收365.96亿元，同比增幅分别为(wei)10%、6%、2.53%；归母净利润分别为(wei)90亿元、47.7亿元、46.75亿元，同比增幅分别为(wei)12%、20.2%、13.77%。
在近年来艰(jian)难的市场环境下(xia)，海尔的表现可圈(quan)可点，成长性更明显。梳理过去三年一季度的业(ye)绩，海尔智(zhi)家归母净利润的复合增长率约为(wei)为(wei)16%，明显高于(yu)美的的12%和格力(li)的8%。
业(ye)绩表现直接投射到股(gu)价上(shang)。海尔超(chao)预(yu)期的业(ye)绩增长获得了投资者的认(ren)可，今年来，其股(gu)价已(yi)上(shang)涨达49%，总(zong)市值增长了近千亿，至2962亿元。它也借此，成功坐稳的白(bai)电市值第二(er)的位(wei)置。
家电行业(ye)资深观察家刘步尘对华尔街见闻指出，过去几年，从(cong)营收、净利复合涨幅看，海尔相比其他两(liang)家都很出色。此外，格力(li)、美的股(gu)价前几年已(yi)经爆(bao)发，海尔却(que)没有(you)，如今其股(gu)价大幅上(shang)涨有(you)企业(ye)轮动的意味。
刘步尘进一步分析，推动海尔业(ye)绩增长的原因有(you)三。一是全球化布局到了收获期，多年来海尔智(zhi)家孜孜不倦地推动国际化，现在终于(yu)到了摘果子的时候；二(er)是高端化转型效果也不错，为(wei)企业(ye)提供了越(yue)来越(yue)高的溢价能力(li)；三是海尔智(zhi)家近年来积(ji)极推进企业(ye)内部数字化转型，从(cong)企业(ye)内部降(jiang)本增效，对盈利能力(li)提升有(you)利。
海尔智(zhi)家股(gu)价上(shang)涨受到多方面因素影响，除了自(zi)身(shen)的业(ye)绩驱动外，还叠加国内家电以旧换新(xin)政策利好、美联储降(jiang)息可能提振美国市场需求等。
华尔街见闻从(cong)海尔方面了解到，海尔去年就推出过以旧换新(xin)活动， 2023年海尔中国区通过以旧换新(xin)带来的销售贡献为(wei) 548亿元，占整体销售的比例(li)约为(wei)30%。
为(wei)了抓住新(xin)一轮“以旧换新(xin)”的市场机(ji)遇(yu)，海尔和其它家电企业(ye)一样，都推出了 “以旧换新(xin)”计划。其中，海尔投入专项换新(xin)补贴资源10亿元。
此外，海尔的海外业(ye)务发展，得到不少投资者青睐。
虽然目前在规模上(shang)与(yu)美的相比还有(you)不小差距，但海尔却(que)是白(bai)电三巨头(tou)中全球化效果最(zui)显著的。
从(cong)营收占比来看，2023年，海尔智(zhi)家的海外市场营收1364亿元，同比增长7.6%，占总(zong)营收比例(li)为(wei)52%。美的集团海外营收占比只有(you)40.56%，格力(li)更是不到一成。
根据欧睿数据统计，2023年海尔在全球主要区域(yu)大家电市场（零(ling)售量(liang)）份额如下(xia)：在亚洲市场零(ling)售量(liang)排名第一，市场份额26%；在美洲排名第二(er)，市场份额15.8%；在澳大利亚及新(xin)西兰排名第一，市场份额14.6%；在欧洲排名第四，市场份额8.8%。
在国内家电市场进入存量(liang)阶段的背景下(xia)，对于(yu)海外市场的发掘成为(wei)了各大家电企业(ye)突破增长瓶颈的重要方向。
海尔集团创始人张(zhang)瑞敏较早开始坚定推进海尔的全球化战略，以自(zi)主品牌和收购的境外品牌打开市场，让海尔有(you)了先发优势。
未来，海外市场将会是家电三巨头(tou)对垒的新(xin)战场。对于(yu)海尔来说，前路(lu)也并(bing)非全是坦途，如何应对更加激烈(lie)的海外竞(jing)争，如何提升较低的利润率以及开拓第二(er)增长曲线，都是其需要应对的挑战。
对海尔管理层经营智(zhi)慧的考验，才刚刚开始。